Amerykańscy pracownicy zabierają do domu mniejszą część produkcji gospodarczej kraju niż kiedykolwiek odnotowano, mimo że zyski korporacji gwałtownie rosną, a PKB USA puchnie. Dane Biura Statystyk Pracy pokazują, że udział pracy — czyli część amerykańskiej produkcji gospodarczej, którą pracownicy otrzymują w postaci pensji i płac — spadł w drugim kwartale 2026 roku do 52,8%, najniższego poziomu od czasu, gdy agencja zaczęła rejestrować te dane w 1947 roku, zgodnie z jej raportem o produktywności pracy i kosztach. W poprzednim kwartale udział pracy wynosił 53,6%, a średnia w tej dekadzie to około 55,6% — najnowszy odczyt jest więc o około 2,8 punktu procentowego niższy nawet od tej niedawnej normy. Tymczasem zatrudnienie w USA ma się dalej zwalniać.

Ten moment jest szczególny na tie gwałtownie rosnących zysków korporacji: firmy z listy Fortune 500 osiągnęły w 2025 roku rekordowe zyski w wysokości 2,1 biliona dolarów, a PKB USA wzrósł w trzecim kwartale ubiegłego roku o 3,4%, przekraczając prognozy ekonomistów.

Ekonomiści ostrzegają, że ten boom okazał się kosztem nie tylko tego, jak duży kawałek tortu bogactwa zabierają do domu pracownicy, ale także tego, ilu Amerykanów pozostaje w sile roboczej.

„Ten spadek udziału pracy musi wynikać albo z malejących zarobków, albo z malejącej liczby ludzi” — powiedział agencji Fortune Raymond Robertson, ekonomista pracy z Bush School of Government na Texas A&M. „Spadający udział dochodu ma związek z przesunięciem w stronę kapitału.”

Rzeczywiście, rosną sygnały, że wraz z rozdymaniem się dochodu narodowego amerykańska siła robocza się zmniejsza. Bezrobocie wzrosło we wrześniu do 4,2%, a pracodawcy dodali w 2025 roku tylko 584 tys. miejsc pracy, w porównaniu z 2 milionami w 2024 roku. We wrześniu przybyło 29 tys. miejsc pracy — około jednej trzeciej prognoz ekonomistów.

Rozbieżność między sukcesami korporacji a słabymi danymi o rynku pracy budzi wśród ekonomistów obawy o wzrost bez tworzenia miejsc pracy — gospodarkę rosnącą bez proporcjonalnego wzrostu zatrudnienia — która zagraża amerykańskiej sile roboczej, a także o pogłębianie się gospodarki w kształcie litery K, w której bogaci się wzbogacają, a biedni ubożeją.

„Obecne dane są bardzo niejednoznaczne” — powiedział Robertson. „Ale myślę, że wszystko spójnie wskazuje na to, że sytuacja pracowników się pogarsza, a miliarderów — znacznie poprawia.”

Co powoduje wzrost bez tworzenia miejsc pracy?

Robertson przypisuje osłabianie udziału pracy upowszechnieniu automatyzacji, która — jak zauważa — wypiera pracowników, podczas gdy produktywność, czyli wskaźnik mierzący w istocie ich wydajność, nadal rośnie. Dane o PKB za drugi kwartał wykazały, że produktywność poza rolnictwem wzrosła w ubiegłym kwartale o 1,4%, choć tempo spadło z 2,2% w tym samym kwartale rok wcześniej.

„Wszystkie te rzeczy, krok po kroku, zastępują ludzi i koncentrują dochód oraz swój udział w kapitale” — powiedział.

Analitycy Goldman Sachs, Joseph Briggs i Sarah Dong, oszacowali w raporcie opartym na danych Departamentu Pracy, że automatyzacja oparta na AI może wypierać 25% wszystkich godzin pracy. Przewidywali, że w trakcie okresu adopcji AI wzrost produktywności napędzanej AI o 15% wypierałby 6–7% miejsc pracy, a w szczycie oznaczałby wzrost liczby bezrobotnych o 1 milion — choć wypieranie pracy przez AI nie znajduje jeszcze wyraźnego odzwierciedlenia w żadnych danych ekonomicznych. Skala wypierania może być znaczna, przyznali analitycy, ale jego skutki zostaną złagodzone przez obfitość nowych miejsc pracy tworzonych dzięki zmianom technologicznym.

Oczekuje się, że automatyzacja będzie siłą napędową zysków korporacji i PKB; według analizy Wharton opublikowanej we wrześniu 2025 roku ma ona zwiększyć PKB o 1,5% do 2035 roku. Pierwsze sygnały wskazują, że AI mogłaby napędzać wzrost produktywności: około 80% pracowników twierdzi, że AI przyspiesza ich pracę nad konkretnymi zadaniami, ale tylko 37% firm dostrzega odzwierciedlenie tej produktywności w zyskach operacyjnych — według danych McKinsey — a koszty operacyjne AI nadal ograniczają jej wdrażanie.

Robertson dodał, że rosnące bezrobocie, którego wzrost przewiduje w najbliższych miesiącach, utrzymuje płace w ryzach, pozwalając marżom i zyskom się rozszerzać.

Trzeba jednak przyznać, że ostatni wzrost produktywności pozostaje „otwartym pytaniem”, jak argumentowali ekonomiści Morgan Stanley — nie jest on jednoznacznie przypisywany rosnącej adopcji AI czy automatyzacji. Analitycy sugerowali, że ten wzrost okaże się cykliczny albo pozostałością pandemicznych nawyków firm czerpiących więcej z mniejszych zasobów. Analiza Oxford Economics z początku tego roku sugerowała, że firmy maskują zwolnienia związane z nadmiernym zatrudnieniem jako skutek AI, ale automatyzacyjne redukcje siły roboczej nie nastąpiły jeszcze masowo. Poza tym choć bezrobocie w ubiegłym roku powoli rosło, pozostaje wciąż stosunkowo niskie.

Dlaczego zaostrzenie polityki imigracyjnej obraca się przeciwko amerykańskiej sile roboczej?

Mark Regets, senior fellow w National Foundation for American Policy (NFAP), widzi inną przyczynę spowolnienia siły roboczej. Powiedział Fortune, że zaostrzenie polityki imigracyjnej prezydenta Donalda Trumpa nie przyniosło tego, co zapowiadali urzędnicy administracji, tacy jak zastępca szefa sztabu Białego Domu Stephen Miller — czyli wzrostu liczby pracowników urodzonych w USA. Zamiast tego, według Regets’a, polityka imigracyjna Trumpa nie tylko zdziesiątkowała siłę roboczą urodzoną za granicą, ale też ograniczyła możliwości znalezienia pracy dla pracowników urodzonych w kraju.

Dane NFAP pokazują spadek siły roboczej urodzonej za granicą o 1,1 do 1,4 miliona osób od stycznia 2025 roku, co jest spójne z raportem Congressional Budget Office z ubiegłego roku wskazującym na kurczenie się wzrostu populacji USA w wyniku deportacji migrantów albo ich odmowy przyjazdu do USA z obawy przed wrogą polityką.

„Dane wywołują ogromne alarmy: tracimy imigrantów każdego typu, którzy w przeciwnym razie napędzaliby amerykańską gospodarkę” — powiedział Regets.

Najnowsze dane BLS są przeciw dowodem dla argumentu Millera, że ostrzejsza polityka imigracyjna powiększy amerykańską siłę roboczą. Wskaźnik aktywności zawodowej pracowników urodzonych za granicą spadł z 66,3% do 66% między wrześniem 2025 a wrześniem 2026 roku, a aktywność zawodowa pracowników urodzonych w kraju w tym samym okresie spadła analogicznie z 61,6% do 60,9%. Mniejsza liczba pracowników-imigrantów może w rzeczywistości utrudniać osobom urodzonym w USA znalezienie pracy.

„Firma, która nie znajdzie pracowników, których potrzebuje na niektóre stanowiska, może zamknąć działalność, zamiast ją kontynuować” — powiedział Regets.

Zauważył, że różnorodność umiejętności w miejscu pracy może zwiększać produktywność i uzasadniać zatrudnianie większej liczby osób. Większa imigracja może też zwiększać wydatki konsumpcyjne i pobudzać firmy, a także zachęcać przedsiębiorstwa do korzystania z obfitej dostępności siły roboczej i poszukiwania pracowników na miejscu, zamiast przenoszenia miejsc pracy za granicę.

Jak USA mogą odwrócić kurczenie się siły roboczej?

Choć łagodniejsza polityka imigracyjna mogłaby pomóc odwrócić exodus pracowników urodzonych za granicą, Robertson powiedział, że kluczem do powiększenia amerykańskiej siły roboczej będzie zmierzenie się z naporem automatyzacji w miejscach pracy.

„Istnieją zawody wspomagane technologią” — powiedział. „Będą one poszukiwane, ale nadal naprawdę trzeba dokonać znaczących inwestycji w umiejętności.”

Młode pokolenie pracowników już przygotowuje się do dostosowania do zmieniającego się rynku pracy. Przedstawiciele pokolenia Z masowo idą do szkół zawodowych w nadziei na pracę stolarza czy spawacza, której AI nie tak łatwo wyeksportuje za granicę, a w 2024 roku zapisy na kierunki zawodowe w community colleges wzrosły o 16% — według danych National Student Clearinghouse.

Firmy same podjęły się zapewniania pracownikom możliwości przekwalifikowania. Badanie CareerTrainer z czerwca wykazało, że 72% menedżerów ds. rekrutacji planuje przekwalifikować pracowników. Choć Departament Pracy USA zaktualizował wytyczne, zachęcając stany do adaptacji systemów rozwoju zawodowego, Robertson argumentował, że rząd od kilkudziesięciu lat nie czyni wystarczająco dużo, by wyposażyć siłę roboczą w umiejętności niezbędne na przyszłych stanowiskach.

„Demokraci i Republikanie nie zainwestowali w sposób znaczący w szkolenia [ani] przekwalifikowanie czy aktywne programy rynku pracy, które są potrzebne, by dopasować pracowników do miejsc pracy” — powiedział Robertson. „To oczywiste rozwiązanie.”

Bez zmian ekonomiści spodziewają się utrzymania trendu spowolnienia zatrudnienia, z większą obawą o zdolność amerykańskiej gospodarki do utrzymania wzrostu. Nadchodzące publikacje BLS dotyczące zatrudnienia i produktywności pokażą, czy udział pracy w dochodzie narodowym spadnie jeszcze bardziej.

„Potrzebujemy wzrostu zatrudnienia, żeby gospodarka rosła — i myślę, że potrzebujemy wzrostu zatrudnienia, żeby spłacać nasze długi” — powiedział Regets. „Nie wiem, jak mieć wzrost zatrudnienia przy kurczącej się sile roboczej.”

Wersja tej historii została opublikowana na Fortune.com 13 stycznia 2026 roku.