Sytuacja fiskalna USA nie ulega poprawie, choć może nie być aż tak słaba, jak wydaje się na pierwszy rzut oka.

Deficyt budżetowy w lipcu wyniósł 432 miliardy dolarów, w porównaniu do 291 miliardów dolarów w tym samym miesiącu rok wcześniej i powyżej konsensusu wynoszącego 346 miliardów dolarów. Głównym czynnikiem były wydatki rządowe, które osiągnęły rekordowe 766 miliardów dolarów za lipiec. To doprowadziło deficyt do najwyższego poziomu w jakimkolwiek miesiącu od 2021 roku, kiedy wydatki awaryjne z okresu pandemii wciąż pompują konta federalne.

Niektóre miesięczne dane mogą być zniekształcone przez to, jak wypadają dni tygodnia i okresy wypłat w danym miesiącu, ale ogólny trend w amerykańskim długu rządowym pozostaje jasny. Deficyt od początku roku fiskalnego wynosi 1,799 biliona dolarów, w porównaniu do 1,629 biliona dolarów rok wcześniej. Przy zakończeniu roku fiskalnego 30 września USA są na drodze do jednego z największych rocznych niedoborów poza okresem pandemii — trajektorii, która utrzymuje się nawet po wygaśnięciu wydatków awaryjnych. Rosnące koszty odsetek od zaległego długu były strukturalnym czynnikiem przyczyniającym się do tego stanu rzeczy, ponieważ Departament Skarbu refinansuje starsze papiery wartościowe o niskim kuponie po dzisiejszych wyższych stopach.

Liczby nie były tak złe, jak mogą się początkowo wydawać, ponieważ zwroty celne były częścią obrazu. Netto wpływów celnych wyniosło 8,55 miliarda dolarów w tym miesiącu, w porównaniu do 33,38 miliarda dolarów w zwrotach. Mimo to cły nie są blisko wypełnienia luki w amerykańskim budżecie, a rynki nadal to zauważają. Niedobór ten podkreśla szerszą debatę w Waszyngtonie nad przychodami, wydatkami i zrównoważonością długu, która pozostaje nierozstrzygnięta w przededniu kolejnego roku fiskalnego.

Dziś amerykańskie obligacje 10-letnie zostały sprzedane po najwyższej stopie od kryzysu finansowego. W związanych wiadomościach, złoto wzrosło o 41 dolarów do poziomu 4 407 dolarów.