W II kwartale 2026 r. wskaźniki zaległości na kartach kredytowych spadły według wszystkich głównych miar, podczas gdy łączne limity kredytowe i całkowity dostępny kredyt wzrosły do rekordowych poziomów, pozostawiając posiadaczom kart w USA około 4,3 bln USD od wyczerpania możliwości ich plastikowych kart — wynika z danych Rezerwy Federalnej, Equifax, Fitch Ratings i New York Fed.

Wskaźniki zaległości nadal się poprawiają

Wskaźnik zaległości 30+ dni na kartach kredytowych wydanych przez wszystkie banki komercyjne spadł w II kw. do 2,85%, po uwzględnieniu sezonowości — do najniższego poziomu od II kw. 2023 r. — według danych Fed opublikowanych w tym tygodniu, opartych na raportach regulacyjnych składanych przez wszystkie banki komercyjne. Było to mniej niż 3,04% rok wcześniej i 3,22% dwa lata wcześniej.

Wskaźnik zaległości 60+ dni dla wszystkich kart kredytowych, w tym kart private label, takich jak karty sklepowe, oraz kart subprime, spadł na koniec II kw. do 2,69%, z 2,87% rok wcześniej i 3,04% dwa lata wcześniej — według Equifax, którego publiczna seria danych sięga jedynie czerwca 2020 r. Ta miara nie jest korygowana sezonowo.

Obie serie odzwierciedlają przebieg pandemicznego okresu „Free Money”, gdy na gospodarstwa domowe spływała gotówka — w postaci federalnych czeków stymulacyjnych i rozszerzonych świadczeń dla bezrobotnych — podczas gdy ograniczenia zmniejszały wydatki kartami kredytowymi na podróże i inne aktywności, zbijając wskaźniki zaległości do bardzo niskich poziomów. Kiedy ta impreza się skończyła, pojawił się pewien kac — ale od tego czasu jest on systematycznie odrabiany.

W przypadku klientów z najwyższą oceną kredytową wskaźnik zaległości 60+ dni spadł do 0,84%, najniższego poziomu od okresu free-money i znacznie poniżej każdego poziomu sprzed tego okresu — wynika z danych Fitch Ratings, które śledzą wyniki papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami (ABS) opartych na najwyższej jakości saldach kart kredytowych.

Zagadka wskaźnika zaległości 90+ dni

Przez ostatni rok dużą uwagę przyciągał rosnący wskaźnik zaległości 90+ dni dla kart kredytowych publikowany przez New York Fed, oparty na raportach kredytowych Equifax. Miara ta była wielokrotnie przywoływana jako dowód A na to, że konsumenci załamują się pod ciężarem finansowym — co nie dziwi, biorąc pod uwagę, że wydatki gospodarstw domowych stanowią około dwóch trzecich aktywności gospodarczej USA, a wyniki kart są uważnie obserwowanym wskaźnikiem kondycji amerykańskiego konsumenta.

Gdy jednak New York Fed opublikował w sierpniu swój raport Q2 Household Debt and Credit Report, wyjaśnił tę kwestię w wpisie na blogu. Podwyższone odczyty odzwierciedlały „stare, spisane z bilansu długi”, których banki nie usunęły jeszcze z raportowania kredytowego klientów, być może dlatego, że nadal próbowały je odzyskać. Spisanie z bilansu następuje, gdy pożyczkodawca uznaje saldo za nieściągalne i usuwa je z ksiąg, zwykle po około 180 dniach zaległych płatności; sam dług nie znika, a pożyczkodawcy mogą nadal go dochodzić lub sprzedać firmom windykacyjnym.

New York Fed zaznaczył, że był to nowy trend: w latach przed pandemią banki usuwały takie stare, spisane z bilansu długi z raportowania szybciej, a te dawne salda znikały następnie z 90+ dniowego wskaźnika zaległości Equifax.

„Stwierdzamy, że wskaźnik zaległości w stanie zasobu rośnie z powodu puli starych, spisanych z bilansu długów, które pożyczkodawcy raportują przez dłuższy czas, a nie z powodu fundamentalnego pogorszenia częstości występowania zaległości” — napisał New York Fed we wpisie na blogu.

Salda kart mierzą wydatki, a nie zadłużanie

Salda kart kredytowych to salda wyciągów sprzed dokonania płatności. Są miarą wydatków, a nie miarą zadłużania się. Większość tych obciążeń jest spłacana co miesiąc w terminie płatności i nigdy nie nalicza odsetek.

Karty kredytowe są dominującą metodą płatności konsumenckich przy mniejszych zakupach — w restauracjach, przy rezerwacjach podróży, zakupach online, transakcjach przy terminalach sprzedażowych w sklepach i na stoiskach, a także przy rachunkach za usługi bezprzewodowe i subskrypcjach streamingowych automatycznie obciążających kartę. Wolumen płatności kartami kredytowymi jest wyraźnie wyższy niż wolumen płatności kartami debetowymi. Płatności, przy których karty kredytowe są zazwyczaj nieakceptowane, takie jak czynsze i spłaty hipoteczne, oraz bardzo duże płatności, takie jak wkłady własne na dom, podatki czy zakup pojazdów, zwykle realizuje się czekiem lub przelewem ACH. Gotówka nadal jest używana przez część osób, ale głównie przy małych zakupach.

W 2024 r. konsumenci w USA zapłacili kartami kredytowymi za towary i usługi o wartości 6,51 bln USD, o 11,7% więcej niż dwa lata wcześniej — wynika z badania płatności Fed opublikowanego w lipcu. Badanie nie zawiera danych za 2025 r.

Nilson Report szacował, że w 2025 r. płatności kartami kredytowymi wzrosły o 6,1%. Platformy kartowe, takie jak Visa, Mastercard i American Express, raportowały silne roczne tempo wzrostu płatności kartowych. Na przykład Visa podała w swoich najnowszych kwartalnych wynikach finansowych, że wolumen płatności amerykańskich posiadaczy kart wzrósł o 9% rok do roku do końca I kw. 2026 r., po nieco wolniejszym wzroście w ubiegłym roku (+6,8%). Można więc oszacować, że płatności kartami kredytowymi wzrosły w 2025 r. o około 6,1%, co oznaczałoby około 6,9 bln USD przepływających rocznie przez karty kredytowe amerykańskich konsumentów.

Salda prawie się nie zmieniają, mimo że przez karty przepływają biliony

Salda wyciągów kart kredytowych wzrosły o 54 mld USD (+4,5%) r/r do 1,26 bln USD — wynika z raportu Household Debt and Credit New York Fed, opartego na danych Equifax. Większość tych sald jest spłacana w terminie i nigdy nie nalicza odsetek, ponieważ posiadacze kart używają kart kredytowych jako metody płatności, a nie jako metody zadłużania się. Choć w ciągu 12 miesięcy przez karty kredytowe przepłynęło niemal 7 bln USD, salda wyciągów wzrosły w tym samym okresie jedynie o 54 mld USD.

„Inne” pożyczki konsumenckie — kategoria obejmująca pożyczki osobiste, pożyczki Buy-Now-Pay-Later (BNPL), chwilówki i podobne produkty — wzrosły o 28 mld USD, czyli o 5,2% r/r, do 568 mld USD. Odsetki naliczane są od tych sald, z wyjątkiem bieżących sald BNPL. Kategoria ta wzrosła bardzo nieznacznie przez ostatnie 23 lata, mimo wzrostu populacji, dochodów, wydatków, inflacji i pojawienia się finansowania BNPL.

Ciężar zadłużenia kart kredytowych

Salda kart kredytowych oraz „inne” zadłużenie konsumenckie łącznie wzrosły do 1,83 bln USD.

Relacja długu do dochodu jest klasycznym sposobem oceny ciężaru zadłużenia. Dochód do dyspozycji gospodarstw domowych, publikowany przez Bureau of Economic Analysis, obejmuje płace po opodatkowaniu oraz dochody z odsetek, dywidend, najmu, dochodów z gospodarstw rolnych, małych firm i transferów rządowych, między innymi. Wyklucza jednak zyski kapitałowe — czyli główne źródło pieniędzy dla zamożnych — a tym samym wyklucza dochody z programów wynagradzania opartych na akcjach i wzrostu wartości aktywów, które są źródłem fortun miliarderów.

Wskaźnik długu do dochodu do dyspozycji dla kart kredytowych i łącznie „innych pożyczek” wyniósł w II kw. 7,75%, nieznacznie więcej niż rok wcześniej (7,68%). Nadal pozostaje historycznie niski, z wyjątkiem okresu free-money, kiedy transfery rządowe zniekształciły dochód do dyspozycji gospodarstw domowych w nieproporcjonalnym stopniu.

Ile jeszcze zostało miejsca na tych kartach kredytowych?

Łączny limit kredytowy wzrósł o 324 mld USD r/r do rekordowych 5,56 bln USD. Przy saldach kart kredytowych wynoszących skromne 1,26 bln USD całkowity dostępny kredyt wzrósł o 270 mld USD r/r do rekordowych 4,30 bln USD — co oznacza, że łączne wykorzystanie kart, rozumiane jako udział sald w limitach, wynosi około 23%.

Banki zarabiają na opłatach interchange, które pobierają za każdym razem, gdy klient używa karty kredytowej do płatności; opłatę tę ponosi sprzedawca. Opłaty te — znane jako interchange — nadal nie są limitowane w przypadku kart kredytowych, w przeciwieństwie do interchange kart debetowych, które Kongres ograniczył dla dużych banków w ramach poprawki Durbin Amendment w 2010 r., co od lat pozostaje źródłem sporu między bankami a sprzedawcami. Wiele kart ma również opłaty roczne. Opłaty te są ważnym źródłem zysków, dlatego banki i ich partnerskie podmioty — w tym linie lotnicze — agresywnie promują swoje karty, aby pozyskiwać nowe konta, oferując posiadaczom zachęty, takie jak 1% lub 2% cashback, mile lub podobne nagrody.

Różnica między saldami a limitami oznacza, że karty kredytowe pozostają około 4,3 bln USD od „wyczerpania”. W stosunku do szybko rosnących limitów kredytowych gospodarstwa domowe zaciągnęły relatywnie niewielki dług na kartach kredytowych.

Raport zamyka czteroczęściową kwartalną analizę zadłużenia gospodarstw domowych. Pozostałe trzy części obejmują The State of Americans' Auto Debt, Household Debts, Debt-to-Income Ratio, Delinquencies, Foreclosures, Collections & Bankruptcies in Q2 2026 oraz Here Come the HELOCs: Mortgages, Housing-Debt-to-Income-Ratio, Serious Delinquencies, and Foreclosures in Q2 2026.

Źródło: Wolf Street