Inwestorzy zdawali się skłonni przyjąć optymistyczną interpretację najnowszych danych CPI, szczególnie że koszty mieszkań odpowiadały za około dwie trzecie ogólnego wzrostu cen konsumpcyjnych. Wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI), publikowany przez amerykańskie Biuro Statystyki Pracy (Bureau of Labor Statistics), jest jednym z najczęściej obserwowanych wskaźników inflacji na rynkach finansowych i często wywołuje ostre ruchy wewnątrzsesyjne na walutach, obligacjach oraz akcjach. Każda publikacja danych CPI jest dokładnie analizowana nie tylko pod kątem głównego odczytu, ale także pod kątem jej wpływu na politykę Rezerwy Federalnej, ponieważ urzędnicy wielokrotnie podkreślali, że ich decyzje dotyczące stóp procentowych pozostają uzależnione od trajektorii napływających danych o inflacji.

Początkowa reakcja rynku na raport obniżyła dolara amerykańskiego w stosunku do jego głównych odpowiedników – odpowiedź zgodna z typową dynamiką, w której łagodniejsze odczyty inflacji wywierają presję na dolar, zmniejszając oczekiwania utrzymujących się wyższych stóp procentowych. Jednakże na wielu głównych parach walutowych spadek dolara szybko napotkał kluczowe poziomy techniczne – a wiele z tych poziomów utrzymało się mocno. Gdy nie doszło do wybicia w dół, zachowanie cen zaczęło się odwracać, a dolar amerykański powrócił na wyższe poziomy. W rezultacie kilka głównych par walutowych powróciło teraz, a nawet przekroczyło poziomy, po których notowano je przed publikacją danych CPI.

Główne pary walutowe będące w centrum uwagi to EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF i USD/CAD – najczęściej obracane pary na globalnym rynku walutowym. Po opublikowaniu raportu CPI, każda z tych par odnotowała wygaszenie powydaniowego impetu, gdy dolar odrobił swoje straty.

Tymczasem rentowności amerykańskich obligacji skarbowych pozostają w ciągu dnia niższe, chociaż wycofały się z sesyjnych dołków:

• 2-letnie: 4,188%, spadek o 2,9 punktu bazowego
• 5-letnie: 4,358%, spadek o 2,6 punktu bazowego
• 10-letnie: 4,668%, spadek o 1,6 punktu bazowego
• 30-letnie: 5,231%, spadek o 3,3 punktu bazowego

Utrzymanie się niższych rentowności, nawet gdy dolar się odbił, podkreśla wielozmienną naturę rynków walutowych, gdzie względne różnice stóp procentowych, pozycjonowanie i czynniki techniczne mogą odbiegać od narracji opartych na pojedynczym punkcie danych.

Amerykańskie akcje również notują wzrosty, ale wycofały się z najlepszych poziomów w tej sesji:

• S&P 500: +0,23%
• NASDAQ Composite: +0,46%
• NASDAQ 100: +0,82%
• Dow Jones Industrial Average: bez zmian w ciągu dnia

Biorąc wszystko pod uwagę, ruchy po publikacji CPI straciły wiele ze swojego początkowego impetu, a dolar odzyskiwał teren, rentowności obligacji skarbowych ograniczały spadki, a akcje oddały część wcześniejszych zysków. Wygasająca reakcja podkreśla, jak pojedynczy odczyt inflacji, choć w stanie wywołać ostre początkowe ruchy, często jest na nowo oceniany, gdy inwestorzy uwzględniają szerszy obraz polityki oraz nadchodzące publikacje danych w kalendarzu gospodarczym.