Salda kredytów samochodowych w USA osiągnęły 1,71 bln dol. w II kwartale, a finansowanie nowych pojazdów rekordowe 42 500 dol.

Salda zaległych kredytów i leasingu na pojazdy nowe i używane wzrosły w drugim kwartale o 28 mld dol. względem pierwszego kwartału i o 58 mld dol. (+3,5%) rok do roku, do 1,71 bln dol., wynika z raportu o kredycie konsumenckim Nowojorskiego Banku Rezerwy Federalnej, opartego na danych Equifax. Poza zadłużeniem mieszkaniowym, kredyty samochodowe to jeden z największych składników bilansów amerykańskich gospodarstw domowych, dlatego kwartalne dane te są obserwowane jako szeroka miara kondycji kredytu konsumenckiego.

Salda podążały za cenami pojazdów

Salda kredytów samochodowych rosły przez lata wraz z cenami pojazdów, gdy producenci przechodzili do wyższych segmentów, oferując większe, bardziej wyrafinowane i bardziej zaawansowane technicznie pojazdy. Salda wzrosły dodatkowo, gdy ceny pojazdów wystrzeliły w latach wysokiej inflacji i niedoborów chipów w okresie 2020–2023.

Dwa czynniki nie przyczyniły się jednak do wzrostu sald kredytów. Sprzedaż pojazdów w sztukach pozostała poniżej poziomów sprzed pandemii, a średni okres nowych kredytów samochodowych jest na poziomie sprzed dekady i krótszy niż w 2020 roku.

Średnia kwota finansowania kredytów na nowe pojazdy wzrosła do rekordowych 42 500 dol., gdy producenci kontynuowali przesuwanie się w górę segmentów. Amerykańscy tradycyjni producenci samochodów wycofali większość modeli sedan jeszcze przed pandemią, oddając ten tańszy segment rynku markom zagranicznym. Luksusowe pickupy 4X4 Crew Cab z ceną katalogową 100 000 dol. to obecnie to, co Ford chce sprzedawać — a Amerykanie je chętnie kupują, co podnosi salda kredytów i średnią kwotę finansowania.

W przypadku pojazdów używanych średnia kwota finansowania osiągnęła szczyt pod koniec 50-procentowego skoku cen w czasie pandemii. Ceny pojazdów używanych spadły od tamtego szczytu, a średnia kwota finansowania, na poziomie 24 900 dol., pozostaje poniżej niego, zgodnie z danymi Zarządu Gubernatorów Rezerwy Federalnej za pierwszy kwartał.

Średnia długość kredytu na nowe pojazdy podniosła się do 66,5 miesiąca — poziomu osiągniętego po raz pierwszy w 2016 roku — ale to spadek względem szczytów z pandemicznej ery „darmowych pieniędzy”.

Kredyty samochodowe według scoringu kredytowego

Ze wszystkich kredytów i leasingów samochodowych udzielonych w II kwartale blisko rekordowy udział 54,6% przypadł pożyczkobiorcom z prime’owym scoringiem kredytowym 720 lub wyższym. Rekord w tych danych został ustanowiony w zeszłym roku na poziomie 56,1%.

Udział kredytów subprime w nowych umowach spadł do 15,6% w II kwartale, po osiągnięciu w zeszłym roku rekordowo niskich poziomów. W latach sprzed pandemii udział subprime wynosił od 20% do 22%, a przed kryzysem finansowym był jeszcze wyższy.

Subprime oznacza „zły kredyt”, a nie „niski dochód” — historię niepłacenia rachunków i zobowiązań. Młody dentysta, który popadł w długi ponad swoje możliwości, to klasyczny przykład pożyczkobiorcy o wysokich dochodach z ratingiem subprime. Tacy pożyczkobiorcy ostatecznie uporają się z problemami; status subprime nie jest trwały.

Kredytowanie subprime to biznes o wysokim ryzyku i wysokiej zyskowności, prowadzony często przez wyspecjalizowane firmy dealersko-kredytowe, które sekurytyzują kredyty i sprzedają je jako papiery zabezpieczone aktywami funduszom obligacyjnym, funduszom emerytalnym i podobnym inwestorom. Pożyczkobiorcy subprime płacą bardzo wysokie oprocentowanie i często płacą za swoje pojazdy znacznie więcej niż klienci z ratingiem prime. Wskaźniki niewykonania zobowiązań są ogromne, ale ogromne są też zyski z kredytów i pojazdów, a straty kredytowe są częścią kosztu prowadzenia biznesu subprime. Okresowo niektórzy z tych wyspecjalizowanych dealerów upadają — a niektórzy zrobili to niedawno — dlatego biznes ten uchodzi za wysoko ryzykowny.

Wskaźnik zadłużenia do dochodów

Łączne obciążenie i ryzyko kredytowe kredytów samochodowych można ocenić za pomocą wskaźnika zadłużenia do dochodów. Dla dochodów gospodarstw domowych stosuje się „dochód do dyspozycji”, publikowany przez Bureau of Economic Analysis.

Dochód do dyspozycji obejmuje płace po opodatkowaniu oraz dochody z odsetek, dywidend, najmu, dochody z gospodarstw rolnych, dochody z małych firm, transfery od rządu i podobne pozycje. Nie obejmuje natomiast zysków kapitałowych, na których zamożni zarabiają większość swoich pieniędzy. Wyklucza także dochody z planów wynagradzania akcjami oraz zyski kapitałowe, dzięki którym miliarderzy budują swoje miliardy.

Dochód do dyspozycji rósł przez lata, ponieważ rosła liczba gospodarstw domowych oraz dochód na gospodarstwo, a zatem rósł łączny dochód gospodarstw — i okazało się, że rósł mniej więcej tak samo szybko jak kredyty samochodowe, z pewnymi wzlotami i spadkami po drodze. Wskaźnik kredytów samochodowych do dochodu do dyspozycji podniósł się w II kwartale nieznacznie, do 7,25%, dokładnie w środku zakresu z ostatnich dwóch dekad.

Wskaźniki przeterminowań: ogółem, subprime i prime

Wskaźnik przeterminowań powyżej 60 dni dla wszystkich kredytów i leasingów samochodowych wyniósł 1,42% w czerwcu, spadając o 2 punkty bazowe rok do roku, według Equifax. Ponieważ sam pojazd stanowi zabezpieczenie kredytu, zaległości w spłacie mogą kończyć się odebraniem pojazdu — to jeden z powodów, dla których dane o przeterminowaniach są śledzone jako okno na finanse gospodarstw domowych.

Dostępne miesięczne dane Equifax sięgają tylko 2020 roku — ery „darmowych pieniędzy”, gdy wskaźniki przeterminowań spadły do ekstremalnie niskich poziomów. Wzrost od tamtej pory rozpoczął się od tych ekstremalnie niskich poziomów, a porównanie z normalnymi latami sprzed pandemii nie jest dostępne.

Wskaźnik przeterminowań powyżej 60 dni dla kredytów subprime biegł na rekordowo wysokich poziomach od 2023 roku, gdy liczne firmy dealersko-kredytowe subprime się załamały — w tym Tricolor, pod grzybiastym obłokiem zarzutów oszustwa oraz niektóre należące do firm PE łańcuchy dealersko-kredytowe. Wielu ich klientów w tym momencie przestało regulować płatności.

Wskaźniki przeterminowań mają charakter sezonowy, a styczeń jest najwyższym punktem roku. W styczniu 2026 roku wskaźnik przeterminowań był rekordowy i wyniósł 6,90%, o 34 punkty bazowe więcej niż rok wcześniej. W tym roku wskaźnik przeterminowań się poprawił i zaczął przebiegać poniżej poziomów rok do roku. W czerwcu wskaźnik przeterminowań subprime wyniósł 5,67%, o 64 punkty bazowe mniej rok do roku, według Fitch Ratings, które nadaje ratingi tym ABS.

Wskaźnik 60-dniowych przeterminowań prime wyniósł nienaganne 0,37%, według Fitch, śledzącego kredyty prime sekurytyzowane w ramach prime ABS. Kredyty z ratingiem prime niemal zawsze są w dobrej kondycji.

Seria przeterminowań Equifax jest aktualizowana co miesiąc, a raport o kredycie konsumenckim Nowojorskiego Fed ukazuje się co kwartał, więc kolejne publikacje pokażą, czy poprawa wskaźników przeterminowań ogółem i subprime w ujęciu rok do roku się utrzyma.

Powiązane publikacje

• Nadchodzą HELOC: kredyty hipoteczne, wskaźnik zadłużenia mieszkaniowego do dochodów, poważne przeterminowania i przejęcia nieruchomości w II kwartale 2026
• Długi gospodarstw domowych, wskaźnik zadłużenia do dochodów, przeterminowania, przejęcia, windykacje i bankructwa w II kwartale 2026

Źródło: Wolf Street