Piper Sandler zainicjował pokrycie Unusual Machines (UMAC) z oceną Overweight i celem cenowym 38 USD, co oznacza około 46% potencjał wzrostu od poziomu notowań 25,97 USD w momencie publikacji.

Analityk badawczy Clarke Jeffries określił Unusual Machines, Inc. mianem „czystego beneficjenta rynku dronów”, stwierdzając, że spółka jest pozycjonowana jako kluczowy dostawca silników, systemów zasilania, jednostek kontroli lotu i innego sprzętu, którego amerykańscy producenci dronów będą potrzebować, gdy polityka federalna będzie nadal wypierać chińskich dostawców z kanałów zamówień obronnych. DJI, firma z siedzibą w Shenzhen, która dominuje na globalnym rynku dronów komercyjnych, została już wpisana na listy departamentów obrony i skarbu ograniczające określone transakcje, co przyspieszyło wysiłki Waszyngtonu na rzecz budowy krajowego łańcucha dostaw.

Teza opiera się zarówno na zmianach regulacyjnych, jak i popycie na rynku końcowym. Podmioty rządowe są już objęte zakazami zakupu lub wdrażania niektórych zagranicznych dronów. Obecne przepisy FCC wymagają, aby nowe certyfikaty dronów spełniały minimum 65% wartości krajowej w zawartości, ze szczególnym uwzględnieniem silników i baterii. Ograniczenia dotyczące chińskiego sourcingu magnesów z metali ziem rzadkich wejdą w życie w styczniu 2027 r., a w ślad za nimi spodziewane są dalsze wymogi w zakresie baterii oraz przejrzystości łańcucha dostaw.

Piper Sandler wskazał, że około 90% globalnych komponentów dronowych nadal pochodzi z Chin, co tworzy — w ocenie firmy — lukę podażową, którą Unusual Machines może pomóc wypełnić. Pilność tej potrzeby wzrosła, ponieważ konflikt na Ukrainie wykazał decydującą rolę tanich, masowo produkowanych dronów we współczesnej wojnie, co wzmogło determinację Pentagonu do budowy niezależnej bazy produkcyjnej.

Popyt Pentagonu jako katalizator

Program Drone Dominance Departamentu Obrony allokuje 1,1 mld USD i dąży do wdrożenia około 300 000 przystępnych cenowo, bojowych dronów przed końcem 2027 r. Piper Sandler zaznaczył, że Unusual Machines już teraz liczy ponad połowę z 11 laureatów nagród fazy 1 wśród swoich klientów, co firma uważa za sygnał, że spółka jest dobrze pozycjonowana w miarę rozszerzania zamówień Pentagonu.

Zgodnie z oceną Piper Sandler, spółka nie musi zdobywać bezpośrednich kontraktów federalnych, aby odnieść korzyści. Zamiast tego dostarcza produkty producentom ubiegającym się o nagrody rządowe — model, który firma przyrównała do sprzedaży narzędzi w czasie gorączki złota.

Unusual Machines zabezpieczył już szereg zobowiązań zakupowych. Obejmują one kontrakt obronny o wartości 12,8 mln USD na bezzałogowe systemy Strategic Logix, 3,75 mln USD od Performance Drone Works, ponad 5 mln USD od PowerUS oraz umowę na zakup 3 500 zgodnych z NDAA silników dla 101. Dywizji Powietrznodesantowej Armii Stanów Zjednoczonych.

Spółka poszerzyła również portfolio komponentów poprzez akwizycje. W 2024 r. kupiła Fat Shark i Rotor Riot, we wrześniu 2025 r. nabyła Rotor Lab, a w maju 2026 r. dołączyła Upgrade Energy — specjalistę w dziedzinie baterii.

Skalowanie pozostaje głównym wyzwaniem

Piper Sandler zwrócił również uwagę na ryzyko wykonawcze. Unusual Machines dąży do zwiększenia zdolności produkcyjnej silników z około 15 000 sztuk miesięcznie do ponad 100 000 poprzez zautomatyzowaną fabrykę w Orlando.

Zatrudnienie w spółce wzrosło z 81 pracowników na koniec 2025 r. do ponad 200 obecnie, przy czym zarząd wyznaczył cel 500 pracowników do końca roku. Produkcja kamer ma rozpocząć się później w 2026 r. Piper Sandler stwierdził, że jednoczesna ekspansja w wielu kategoriach produktowych stanowi największe wyzwanie operacyjne spółki.

Unusual Machines zaraportował przychody za drugi kwartał w wysokości 16,7 mln USD, co oznacza wzrost o 687% r/r. Niemniej jednak spółka nie sprostała prognozom zysków, odnotowując skorygowaną stratę 0,16 USD na akcję w porównaniu z oczekiwaną stratą 0,11 USD na akcję. Zarząd ostrzegł również, że wyniki za trzeci kwartał mogą okazać się niższe od oczekiwań, ponieważ wydatki są kierowane na rozbudowę zdolności produkcyjnych. Ograniczenia dotyczące magnesów z metali ziem rzadkich obowiązujące od stycznia 2027 r. stanowią kluczowy kamień milowy: jeśli krajowi dostawcy nie będą w stanie zaspokoić popytu do tego terminu, producenci polegający na chińskich komponentach mogą napotkać zakłócenia, co mogłoby skorzystać spółkom takim jak Unusual Machines, które pozycjonują się jako alternatywy zgodne z NDAA.

Scenariusz optymistyczny Piper Sandler wycenia akcje na 60 USD za sztukę, podczas gdy przypadek pesymistyczny ląduje na 23 USD.