Zgodnie z raportem FM Intelligence, 263 z 391 spraw rejestracyjnych dotyczących kryptowalut, które zostały zakończone przez Financial Conduct Authority (FCA), zakończyły się wycofaniem wniosków na dzień 1 sierpnia 2026 r. Wycofania stanowiły 67% wszystkich rozstrzygnięć, podczas gdy tylko 17% zakończyło się pomyślną rejestracją, a 4% formalną odmową.

Choć liczby w nagłówkach wydają się drastyczne, nie oznaczają, że regulator formalnie odrzucił dwie trzecie wszystkich wnioskodawców, ponieważ wycofanie stanowi odrębny wynik proceduralny. Zgodnie z wytycznymi FCA, firmy mogą zdecydować się na wycofanie swoich wniosków, jeśli potrzebują dodatkowego czasu na usunięcie niedociągnięć, nie są w stanie wykazać zgodności z wymaganymi standardami lub przewidują prawdopodobną odmowę. Formalny wskaźnik odmowy odzwierciedla wyłącznie końcowy etap procesu rejestracyjnego; sprawa może opuścić proces przed wydaniem ostatecznej decyzji, w tym w przypadkach, w których FCA już wcześniej zidentyfikowała istotne uwagi. Aby uniknąć utożsamiania tych wyników ze sobą, kompleksowy raport FM Intelligence rozróżnia wycofania, odrzucenia i formalne odmowy, zamiast łączyć je w jedną zbiorczą miarę niepowodzeń.

Najnowsze trendy rejestracyjne wskazują na poprawę

Analiza najnowszego 12-miesięcznego okresu ujawnia inny trend. Pomyślne rejestracje stanowiły 13 z 23 ogółem rozstrzygnięć, czyli 56%, przy czym wskaźnik wycofań spadł do 35% decyzji. Z kolei w całym okresie od stycznia 2020 r. rejestracje stanowiły zaledwie 68 z 391 decyzji, co odpowiada 17%.

Jednak ta niedawna poprawa niekoniecznie oznacza poluzowanie standardów FCA. Najnowsze dane dotyczą decyzji rozpatrzonych w określonym czasie, a nie bezpośrednio dopasowanej kohorty wniosków złożonych w tym samym oknie. Co więcej, sprawy wniosków mogą nakładać się na różne okresy sprawozdawcze, a firmy mają możliwość ponownego ubiegania się po wcześniejszym wycofaniu lub odrzuceniu wniosku.

Stosunkowo niewielka próba 23 niedawnych rozstrzygnięć również ogranicza możliwości szerszych wniosków. Pozostaje niejasne, czy przesunięcie statystyczne wynika z lepszej jakości wniosków, zmieniającej się struktury firm wnioskujących, proaktywnego zaangażowania regulacyjnego czy standardowych harmonogramów rozpatrywania spraw. Choekt publiczne tabele danych FCA wyszczególniają ostateczne wyniki, nie przypisują poszczególnych decyzji do ich pierwotnych dat złożenia ani nie oznaczają powtarzających się wnioskodawców.

Przejście na nowy ramy regulacyjne

Publikacja tych danych historycznych bezpośrednio poprzedza fundamentalną zmianę w brytyjskim krajobrazie regulacyjnym dla aktywów cyfrowych. Od 30 września 2026 r. firmy kryptowalutowe będą mogły ubiegać się o formalną autoryzację na podstawie ustawy Financial Services and Markets Act. Oczekuje się, że okno aplikacyjne dla tego reżimu zamknie się 28 lutego 2027 r.

Przejście na autoryzację FSMA wpisuje się w deklarowany cel rządu brytyjskiego, sformułowany przez ówczesnego kanclerza skarbu Rishiego Sunaka w kwietniu 2022 r., polegający na ustawieniu Wielkiej Brytanii jako globalnego centrum technologii kryptoaktywów w ramach solidnych ram regulacyjnych. Tendencja ta odpowiada również unijnemu rozporządzeniu Markets in Crypto-Assets (MiCA), które od 30 grudnia 2024 r. ma zastosowanie do dostawców usług w zakresie kryptoaktywów w państwach członkowskich UE, odzwierciedlając szerszy, międzynarodowy trend przejścia od nadzoru skoncentrowanego na przeciwdziałaniu praniu pieniędzy (AML) w stronę kompleksowej regulacji prudencjalnej i behawioralnej firm zajmujących się aktywami cyfrowymi.

Co kluczowe, obecne rejestracje uzyskane na podstawie przepisów Money Laundering Regulations nie przejdą automatycznie na nowe ramy. Zaktualizowane kryteria oceny zostaną znacząco rozszerzone poza standardowe protokoły przeciwdziałania praniu pieniędzy, obejmując ład korporacyjny, odporność operacyjną, wymogi prudencjalne oraz zobowiązania z tytułu Consumer Duty. Consumer Duty, które od 31 lipca 2023 r. ma zastosowanie do produktów i usług finansowych w jego zakresie, wymaga od firm zapewnienia dobrych rezultatów dla klientów detalicznych — obowiązek, który na mocy nowego reżimu po raz pierwszy zostanie rozszerzony na autoryzowanych dostawców usług kryptoaktywowych.

Jak wcześniej informował FinanceMagnates.com, firmy, które opóźnią składanie wniosków, mogą napotkać ograniczenia operacyjne, w tym limity w zakresie pozyskiwania nowej działalności na terenie Wielkiej Brytanii podczas oczekiwania na autoryzację.

W związku z tym odwoływanie się do historycznego 17-procentowego wskaźnika pomyślnej rejestracji nie ma wartości predykcyjnej dla nadchodzącego reżimu regulacyjnego w 2027 r. Nowe ramy wprowadzą zupełnie inną populację wnioskodawców, zmieniony próg prawny oraz konkretne środki przejściowe. Nawet firmy zajmujące się aktywami cyfrowymi, które pomyślnie przeszły przez dotychczasową bramkę rejestracyjną, będą musiały ponownie przejść proces autoryzacji.
Niemniej dane historyczne pozostają przydatne do zobrazowania precyzyjnych etapów, na których wnioski historycznie opuszczały proces, oraz do wykazania, dlaczego same liczby formalnych odmów nie oddają pełnego zakresu odpływu wnioskodawców. Pełny raport FM Intelligence zawiera dalszą analizę definicji wyników, niedawnych przesunięć statystycznych oraz tych segmentów brytyjskiego rynku kryptowalut, które nie są ujmowane w standardowych statystykach rejestracyjnych.