Spójrz na ten wykres.

Pokazuje on 69,1 GW nominalnej mocy IT centrów danych zaplanowanej do oddania od sierpnia tego roku do 2028 roku.

Jednym z kluczowych problemów będzie najpewniej zasilenie tego wszystkiego.

W 2024 roku USA miały około 35–44 GW nominalnej mocy IT centrów danych, a prognoza na 2030 rok wskazuje 56–132 GW. To sugeruje potencjalne potrojenie, a wykres pokazuje, jak ten trend się rozwija.

Pojawia się sceptycyzm, czy rozbudowa w ogóle zostanie ukończona na czas, ponieważ wdrożenie zepsutej aktualizacji aplikacji jest znacznie łatwiejsze niż dokończenie budowy i pozyskanie wszystkich chipów oraz szaf rack potrzebnych do jej uruchomienia. Jeśli jednak to się uda, kolejne wąskie gardło będzie jeszcze bardziej ograniczające: energia.

Coraz częściej stany wymagają, aby centra danych same zapewniały sobie zasilanie, a firmy odpowiadają na to próbami kogeneracji, zwykle z wykorzystaniem turbin gazu ziemnego. Problem polega na tym, że zdolności produkcyjne urządzeń energetycznych są ograniczone, a zaległości są obecnie bardzo duże. Dotyczy to szeregu komponentów, zwłaszcza transformatorów, na które terminy dostaw są szczególnie długie. Dla deweloperów oznacza to, że harmonogram nie zależy już tylko od znalezienia gruntu, finansowania projektów czy instalacji serwerów; zależy także od przyłączeń do sieci i terminów dostaw urządzeń, które mogą wykraczać daleko poza standardowy cykl planowania.

Jeśli ta przeszkoda zostanie pokonana, kolejnym potencjalnym problemem będzie paliwo dla turbin. Jeśli 75% tego ma być zasilane gazem ziemnym, oznaczałoby to około 8,6 Bcf/d. Dobra wiadomość jest taka, że obecnie występuje nadwyżka gazu. Zła wiadomość jest taka, że ta nadwyżka ma już zostać pochłonięta przez eksport LNG, który ma gwałtownie wzrosnąć wraz z uruchamianiem nowych instalacji w latach 2025-2029. Według EIA, zdolności skraplania LNG mają dodać około 13,9 Bcf/d między 2025 a 2029 rokiem.

Najnowsze dane EIA wskazują, że produkcja w USA wyniesie 116,0 Bcf/d w 2027 roku, więc dodatkowy popyt ze strony centrów danych pochłonąłby około 5% tej wielkości i byłby większy niż cała prognozowana przez EIA skala wzrostu w 2026 i 2027 roku.

Po zsumowaniu tego wszystkiego USA będą musiały zwiększyć produkcję o 10 Bcf/d w ciągu dwóch lat. Jest to możliwe, a gazu jest pod dostatkiem, ale potrzebny byłby sygnał cenowy, a front-month gas na poziomie $2.69 nim nie jest. Praktyczne ograniczenie dotyczy tu mniej tego, czy gaz istnieje w ziemi, a bardziej tego, czy produkcja, przepustowość rurociągów i infrastruktura energetyczna mogą rosnąć wystarczająco szybko, aby sprostać równoległemu popytowi ze strony LNG i centrów danych.

Gdyby hyperscalers rzeczywiście zrealizowały capex, można sobie wyobrazić dolne ograniczenie dla gazu w pobliżu $5 oraz przedział $5-8 w zależności od pogody. To interesujący obszar do obserwacji, ale trudny do handlu, ponieważ istnieje poważny sceptycyzm co do tego, czy centra danych zostaną zbudowane na czas.