Prezydent Donald Trump ponowił żądanie obniżenia stóp procentowych po lepszych niż oczekiwano amerykańskich danych o zatrudnieniu, donosi Cointelegraph, i ostrzegł, że Stany Zjednoczone mogą wstrzymać handel z krajami, które odnotowują wobec nich nadwyżki handlowe, jeśli Rezerwa Federalna nie obniży stóp. Trump wielokrotnie argumentował, że wysokie stopy procentowe stawiają Stany Zjednoczone w gorszej pozycji w porównaniu z krajami, w których koszty pożyczek są niższe.

Trump wiąże stopy procentowe z polityką handlową

Trump wygłosił ostrzeżenie w poście na Truth Social, wzywając Rezerwę Federalną do obniżenia stóp procentowych i argumentując, że Stany Zjednoczone powinny mieć najniższe stopy na świecie.

„Wysokie stopy procentowe stawiają USA w bardzo nieuczciwej sytuacji” – powiedział Trump według agencji Reuters. Następnie ostrzegł, że Stany Zjednoczone przestaną handlować z krajami, z którymi mają deficyt handlowy, jeśli Fed nie obniży stóp.

Komentarze te dodają groźbę z zakresu polityki handlowej do długotrwałej krytyki polityki monetarnej Rezerwy Federalnej ze strony Trumpa. Prezydent wielokrotnie wzywał do obniżenia kosztów pożyczek, mimo że bank centralny ustala politykę monetarną niezależnie od Białego Domu. Ta niezależność jest ustanowiona w prawie amerykańskim, a publiczna presja prezydentów na Fed historycznie budziła kontrowersje dotyczące możliwej ingerencji w mandat instytucji, jakim jest dążenie do maksymalnego zatrudnienia i stabilności cen.

Najnowsze wypowiedzi Trumpa padły po tym, jak Biuro Statystyk Pracy (Bureau of Labor Statistics) ogłosiło lepsze niż oczekiwano tworzenie miejsc pracy w sierpniu. Dane te zwiększyły oczekiwania rynkowe na możliwą podwyżkę stóp przez Rezerwę Federalną jeszcze we wrześniu, a nie na oczekiwane przez Trumpa obniżki. Wypowiedzi te mają również znaczenie wykraczające poza rynki tradycyjne: rynki kryptowalut wykazywały wrażliwość na oczekiwania dotyczące polityki Fed, ponieważ zmiany w prognozach stóp wpływają na warunki płynności i apetyt na ryzyko w różnych klasach aktywów.

Mocne dane o zatrudnieniu komplikują nawoływanie o obniżkę stóp

Sierpniowy raport o zatrudnieniu wykazał, że amerykańscy pracodawcy dodali 162 000 miejsc pracy, znacznie przekraczając oczekiwania ekonomistów. Według raportów opublikowanych po publikacji danych stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,1%.

Mocniejsze dane z rynku pracy skomplikowały argumentację za natychmiastową obniżką stóp, ponieważ odporny rynek pracy może wzmacniać obawy dotyczące presji inflacyjnej. Rynki finansowe następnie zwiększyły zakłady na możliwą podwyżkę stóp na nadchodzącym posiedzeniu politycznym Fed.

Ta reakcja rynkowa biegnie wprost przeciwnie do kierunku, jaki Trump preferuje w polityce monetarnej, a jego najnowsze komentarze na nowo zwracają uwagę na napięcie między priorytetami gospodarczymi administracji a decyzjami politycznymi Rezerwy Federalnej.

Groźba handlowa rodzi szersze pytania ekonomiczne

Propozycja Trumpa wiązałaby decyzje Rezerwy Federalnej dotyczące stóp procentowych z relacjami handlowymi USA, choć te dwa obszary są regulowane przez odrębne mechanizmy polityczne.

Reuters doniósł, że Trump argumentował wprost, że wysokie stopy procentowe stwarzają nieuczciwą sytuację dla Stanów Zjednoczonych, i wezwał, aby kraj miał najniższe koszty pożyczek na świecie.

Ostrzeżenie padło również w momencie, gdy administracja nadal koncentruje się na nierównowagach handlowych. Na spotkaniu finansów G20 na początku tygodnia Stany Zjednoczone naciskały na działania przeciwko politykom, które ich zdaniem przyczyniają się do globalnych nierównowag handlowych, podczas gdy inne kraje wyrażały obawy dotyczące skutków amerykańskiej polityki celnej.

Na razie oświadczenie Trumpa pozostaje groźbą, a nie ogłoszonym zerwaniem handlu z jakimkolwiek konkretnym krajem. Najpilniejszym pytaniem z zakresu polityki monetarnej jest to, czy Rezerwa Federalna zareaguje na dane gospodarcze i warunki inflacyjne, zmieniając stawy na swoim kolejnym zaplanowanym posiedzeniu 15–16 września.