Według doniesień administracja Trumpa opracowuje nowe restrykcje mające uniemożliwić chińskim firmom zdalny dostęp do zaawansowanych chipów AI zainstalowanych w centrach danych za granicą. Inicjatywa jest postrzegana jako część trwających wysiłków Stanów Zjednoczonych na rzecz ograniczenia postępu technologicznego Chin i ochrony bezpieczeństwa narodowego.

Oczekuje się, że posunięcie to jeszcze bardziej obciąży relacje amerykańsko-chińskie, które są już napięte z powodu szeregu sporów gospodarczych i wojskowych. Na skutkach ucierpią prawdopodobnie największe chińskie firmy technologiczne, w tym Alibaba, co może mieć konsekwencje dla ich działalności i planów strategicznych.

Doniesiony plan rozszerzyłby już i tak wszechobejmujący amerykański reżim kontroli eksportu. Od 2022 roku Departament Handlu nakładał stopniowo zaostrzane ograniczenia na wywóz zaawansowanych chipów AI i sprzętu do produkcji półprzewodników do Chin, a środki te poszerzano w latach 2023 i 2024. Przepisy te wielokrotnie zmuszały amerykańskich producentów chipów — przede wszystkim Nvidię — do uzyskiwania licencji na sprzedaż do Chin lub do przeprojektowania produktów przeznaczonych na ten rynek.

Istniejące środki odnoszą się jednak do fizycznego przemieszczania sprzętu. Doniesiony plan rozszerzyłby zasięg reżimu na sposób wykorzystywania zaawansowanych chipów po ich instalacji za granicą — czyli na kanał, poprzez który dostęp do mocy obliczeniowej można uzyskać bez fizycznej wysyłki ograniczonego chipa do Chin. Usługi chmurowe umożliwiają wynajem zaawansowanej mocy obliczeniowej w innym kraju i to właśnie tę lukę mają domknąć nowe restrykcje.

Nowe ograniczenia zbiegają się ponadto z listą Pentagona „chińskich firm wojskowych”, prowadzoną na podstawie sekcji 1260H ustawy o upoważnieniach obronnych na rok 2024 (National Defense Authorization Act), która wymienia firmy wiązane przez rząd USA z modernizacją militarną Chin. Alibaba widnieje na tej liście, a jej ewentualne usunięcie stało się przedmiotem obrotu na rynkach predykcyjnych. Ujęcie na liście 1260H jest wymogiem informacyjnym, a nie całkowitym zakazem, stanowi jednak publiczny sygnał amerykańskiego nadzoru, a aktywność rynku predykcyjnego wokół statusu Alibaby pokazuje, jak uważnie śledzą go inwestorzy.

Najważniejsze wnioski

• Nowe restrykcje dotyczące chipów AI wprowadzane przez administrację Trumpa wydają się sygnalizować wzrost napięć amerykańsko-chińskich, co może negatywnie wpłynąć na szanse Alibaby na usunięcie z listy chińskich firm wojskowych.
• Wyceny na rynku predykcyjnym dotyczące usunięcia Alibaby do 30 czerwca 2027 r. pozostają stosunkowo stabilne, a cena opcji „TAK” (YES) obniżyła się nieznacznie — z 18% do 17,5%.
• Restrykcje mogą świadczyć o wzmożeniu nadzoru władz USA nad możliwościami technologicznymi chińskich firm i ich postrzeganymi powiązaniami z wojskiem.

Na co zwrócić uwagę

Obserwatorzy powinni śledzić ewentualne oficjalne komunikaty rządu USA dotyczące wdrożenia tych restrykcji w zakresie chipów AI, w tym kwestii weryfikacji zgodności przez zagraniczne centra danych i dostawców usług chmurowych, w których hostowane są zaawansowane chipy. Dalszy rozwój relacji dyplomatycznych między USA a Chinami może dodatkowo wpływać na rynkowe postrzeganie szans na usunięcie z listy firm wojskowych takich przedsiębiorstw jak Alibaba. Wypowiedzi i działania Alibaby oraz innych chińskich firm technologicznych mogą również rzucić światło na to, jak zamierzają one zmierzyć się z nowymi ograniczeniami.