Rynek tokenizowanych akcji przechodzi w 2026 roku fundamentalną transformację. Według nowego raportu Binance Research zatytułowanego „When Stocks Become On-Chain Assets” konkurencja wykracza poza emisję aktywów i koncentruje się na dystrybucji oraz rzeczywistym zastosowaniu.

Dane rynkowe przytoczone w raporcie pokazują, że aktywność handlowa rośnie znacznie szybciej niż bazowa pula aktywów. Kapitalizacja aktywnych tokenizowanych akcji wzrosła od początku roku o 314%, osiągając około $4.0 billion na 9 września. W tym samym okresie miesięczny wolumen obrotu zwiększył się z $237 million w styczniu do $7.9 billion w sierpniu, co oznacza wzrost ponad 33-krotny.

Miesięczny obrót, który mierzy intensywność handlu w relacji do bazy aktywów, również wzrósł. Zwiększył się z 0.23x średniej aktywnej kapitalizacji rynkowej w styczniu do 2.14x w sierpniu, po osiągnięciu szczytu na poziomie 3.32x w lipcu. Sprawia to, że obrót jest użytecznym wskaźnikiem tego, jak aktywnie handluje się dostępną podażą tokenizowanych akcji, a nie tylko tego, jaka jest jej wielkość.

Dystrybucja i użyteczność stają się kluczowymi czynnikami wzrostu

Jedną z najważniejszych ostatnich zmian jest to, gdzie koncentruje się aktywność handlowa. Platformy z ugruntowaną bazą użytkowników, w tym bStocks należące do Binance oraz Robinhood, odpowiadały w czerwcu zaledwie za 0.8% monitorowanego wolumenu emitentów. Ich udział wzrósł do 82.3% w sierpniu i 87.8% we wrześniu do tej pory w tym miesiącu.

Dane wskazują, że istniejące kanały dystrybucji mogą szybko przekształcać użytkowników w użytkowników produktów tokenizowanych, bez konieczności samodzielnego budowania popytu przez każde aktywo. Potwierdzają to dane dotyczące zachowań użytkowników: 58.5% wczesnych użytkowników bStocks handlowało również kontraktami perpetuals lub bezpośrednio akcjami. Ponadto 8.6% traderów kontraktów perpetuals SPCX przeszło do grona użytkowników bStocks, w porównaniu z 0.6%, którzy wybrali bezpośrednie akcje.

Struktura produktów również się poszerza. Pięć najczęściej handlowanych tokenów odpowiadało w pewnym momencie za 98.7% wolumenu bStocks, jednak ich łączny udział później spadł do 84.6%.

Drugim ważnym zjawiskiem jest rozwój użyteczności on-chain. Całkowita wartość zablokowana (TVL) w DeFi, która mierzy aktywa zdeponowane w protokołach zdecentralizowanych finansów, dla tokenizowanych akcji wzrosła z $21.6 million na początku roku do $289.1 million na początku września. Oznaczało to wzrost o 1,242% i podniosło wykorzystanie DeFi z 2.2% do 7.2% aktywnej kapitalizacji rynkowej.

Na pule płynności przypadało 65.4% tej TVL, a na pożyczki 28.1%. BNB Chain, Robinhood Chain i Solana odpowiadały łącznie za 90% aktywności. Pożyczki zaciągane na bStocks wzrosły z 5.5% zdeponowanego zabezpieczenia pod koniec czerwca do 46.2% na 10 września. W przypadku kilku pojedynczych tokenów nawet 28.3% podaży było zdeponowane w smart kontraktach.

Tokenizowane akcje są również wykorzystywane jako aktywa kwotowane na rynkach natywnych dla kryptowalut. Od końca lipca do początku września rynki memecoinów powiązanych z akcjami wygenerowały około $2.49 billion wolumenu na Robinhood Chain i $2.9 billion na BNB Chain. Analiza on-chain wykazała, że 32.1% skumulowanego wolumenu zdecentralizowanej wymiany tokenów akcyjnych w próbie dotyczącej Robinhood Chain pochodziło z transakcji z innymi tokenami, głównie memecoinami.

Binance Research stwierdził, że przyszła przewaga konkurencyjna będzie w mniejszym stopniu zależeć od umieszczania akcji on-chain, a w większym od przekształcania dystrybucji w powtarzalną płynność i produktywne zastosowanie. Raport wskazuje, że do najważniejszych miar mogą należeć w coraz większym stopniu utrzymanie użytkowników, głębokość rynku, wykorzystanie DeFi i konwersja między produktami, a nie liczba tokenów i kapitalizacja rynkowa.

Źródło: Metaverse Post