Tokenizowane akcje i ETF-y osiągnęły 25 października 3,53 mld USD, podczas gdy Wall Street poszerzał ambicje związane z blockchainem poza akcje, obejmując nimi obligacje, depozyty i fundusze. Dane z RWA.xyz wykazały 4,42 mln adresów posiadaczy oraz 10,26 mld USD miesięcznych transferów.

Te adresy niekoniecznie odpowiadają poszczególnym inwestorom, a wolumeny transferów odzwierciedlają aktywność, a nie świeże napływy kapitału. Mimo to dane te sytuują tokenizowane akcje w szerszej zmianie finansowej, gdy Wall Street testuje sieci blockchain dla uznanych aktywów.

Obecnie zainteresowanie obejmuje emisje obligacji skarbowych w Hongkongu i Luksemburgu, tokenizowane pieniądz bankowy oraz platformy obrotu akcjami. Jednak sprzeciwy spółek i nierozstrzygnięte kwestie dotyczące ochrony akcjonariuszy ujawniły granice tej ekspansji. W efekcie powstał rynek o znacznej aktywności, ale z niejednolitą akceptacją ze strony spółek, których papiery wartościowe mogą być przedmiotem obrotu.

Miesiąc temu ostrzegaliśmy, że nadchodzi „MASOWA TOKENIZACJA". Dziś bije rekordy, a liczby stają się trudne do zignorowania. Akcje. Obligacje. Depozyty bankowe. Fundusze inwestycyjne. Sposób, w jaki inwestujemy i przekazujemy pieniądze, się zmienia. Możesz skończyć korzystając z blockchaina, nawet o tym nie wiedząc…

— Coin Bureau (@coinbureau) 25 października 2026

Tokenizowane akcje sięgają 3,53 mld USD, gdy Wall Street mierzy się ze sprzeciwem emitentów

17 września amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) przyznała tymczasowe, warunkowe zwolnienia dla platform obrotu tokenizowanymi akcjami. Operatorzy muszą zachować równoważne prawa akcjonariuszy, powiadamiać emitentów i respektować zastrzeżenia. Przepisy oddzielają tokenizowane akcje przenoszące rzeczywistą własność od produktów śledzących ceny bez roszczeń akcjonariuszy, a to rozróżnienie określa, jak blockchainowe propozycje Wall Street muszą traktować inwestorów. Ponieważ ulga jest tymczasowa i warunkowa, kolejne decyzje SEC pomogą określić, jak będzie rozwijał się rynek tokenizowanych akcji — wątek regulacyjny wart śledzenia, gdy platformy rozpoczynają działalność.

OKX i Intercontinental Exchange, spółka macierzysta New York Stock Exchange, zaproponowały umieszczenie 63 spółek na szynach blockchainowych za pośrednictwem OKXICE. Do 23 października sprzeciw wyraziło 22 z 63 spółek — około jedna trzecia — w tym Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs i Wells Fargo. Te zastrzeżenia ograniczają daną platformę, ale nie uniemożliwiają w ogóle ofert tokenizowanych akcji — jest to dowód na to, dlaczego instytucje nie mogą traktować infrastruktury blockchainowej jako automatycznej zgody spółek.

Nasdaq osobno planuje 23-godzinny obrót akcjami w dni robocze od 6 grudnia, w zależności od gotowości regulacyjnej i operacyjnej. Dłuższe godziny obrotu nie oznaczają, że akcje są tokenizowane.

Cyfrowe obligacje i depozyty bankowe rozszerzają się w sieciach blockchainowych

Hongkong wycenił 28 września około 20 mld HKD (2,6 mld USD) cyfrowych zielonych obligacji, przy czym transz w dolarach hongkońskich rozliczono za pomocą tokenizowanych depozytów bankowych. Luksemburg poszedł w ślady 14 października z obligacją skarbową o wartości 1,7 mld euro emitowaną na platformie D7 firmy Clearstream — papierem 10-letnim o kuponie 3,70%.

19 października JPMorgan uruchomił swój oparty na Ethereum token depozytowy w dolarach dla klientów instytucjonalnych, po wdrożeniu na Base. Instrument, JPM Coin, reprezentuje depozyty bankowe. Oznacza to, że JPM Coin należy do tej samej kategorii instrumentów, co tokenizowane depozyty bankowe, którymi rozliczono transzę zielonychacji Hongkongu — blockchainowy pieniądz bankowy obejmuje obecnie rozliczenia długu suwerennego i bankowość instytucjonalną.

Nacisk Wall Street na fundusze obejmuje również dodanie przez Franklin Templeton 150 mln USD udziałów swojego singapurskiego funduszu rynku pieniężnego do XRP Ledger, choć udziały były przechowywane w jednym portfelu, co utrudnia określenie liczby rzeczywistych inwestorów.

Chociaż tokenizowane akcje stanowią jeden segment finansów opartych na blockchainie, ich rosnąca adopcja wzbudziła pytania o strukturę rynku i ochronę inwestorów. MFW ustalił, że niemal 80% transakcji na tokenizowanych akcjach dotyczyło akcji ułamkowych, co wskazuje na popyt na inwestycje o mniejszych nominałach. Organizacja ostrzegła jednak przed fragmentaryczną płynnością i ryzykiem technologicznym, podkreślając wyzwania stojące przed Wall Street w miarę ekspansji tokenizacji.