The Works zyskuje poparcie doradców w sporze z aktywistycznym inwestorem
Najważniejsze informacje
- •ISS powiedział, że Kelso nie przedstawiło przekonującego uzasadnienia dla zmian w radzie The Works i nie zgłosiło istotnych zastrzeżeń dotyczących wyników ani strategii.
- •Glass Lewis uznał, że obawy Kelso dotyczące ceny akcji mają pewne podstawy, ale nadal ocenił, że argument za wyborem Graeme’a Coultharda jest niewystarczający.
- •The Works stwierdził, że wprowadzenie Coultharda do rady mogłoby zakłócić strategię wzrostu i stworzyć nierównowagę w ładu korporacyjnym.
- •Kelso, trzeci co do wielkości akcjonariusz The Works, posiada 10% udziałów, a Coulthard 8% spółki.
- •The Works odnotował 3.3 procent wzrostu sprzedaży, £260m przychodów do maja oraz 44 procent wzrostu skorygowanego zysku do £7.2m.
The Works uzyskał poparcie dwóch głównych doradców akcjonariuszy w sporze w radzie nadzorczej z aktywistycznym inwestorem Kelso.
Sprzedawca artykułów papierniczych i rękodzielniczych pozostaje w konflikcie z Kelso, londyńską firmą inwestycyjną notowaną na giełdzie, po tym jak inwestor próbował wymusić wprowadzenie dyrektora do rady spółki.
Institutional Shareholder Services (ISS) oraz Glass Lewis wezwały inwestorów The Works do odrzucenia propozycji Kelso, co stanowi istotne wzmocnienie pozycji detalisty przed przyszłotygodniowym Annual General Meeting (AGM).
Kelso argumentował, że Graeme Coulthard, były dyrektor Card Factor i duży akcjonariusz The Works, powinien wejść do rady. Kierownictwo spółki stwierdziło jednak, że obecność Coultharda „ryzykowałaby wykolejenie” strategii wzrostu i odmówiło spotkania z nim.
Przed głosowaniem ISS poinformował akcjonariuszy, że Kelso „nie przedstawił przekonującego uzasadnienia dla zmiany w radzie”. Doradca dodał również, że Kelso „nie zgłosił żadnych istotnych zastrzeżeń dotyczących wyników spółki ani jej strategii”.
Glass Lewis powiedział, że obawy Kelso dotyczące niskiej ceny akcji The Works „wydają się mieć pewne uzasadnienie”. Dodał jednak: „[Jednak] argument za wyborem [Coultharda] pozostaje niewystarczający, zwłaszcza biorąc pod uwagę poprawiające się wyniki operacyjne spółki oraz znaczące ostatnie zwroty dla akcjonariuszy”.
Kelso „zdezorientowane” sporem w radzie
W ubiegłym miesiącu spór zaostrzył się, gdy Kelso skrytykowało przewodniczącego The Works, Stephena Bellamy’ego, za uczestniczenie w posiedzeniach rady z domu w Nowej Zelandii.
Aktywistyczny inwestor powiedział, że „uważa, iż akcjonariusze odnieśliby korzyść z większej przejrzystości w kwestii [Bellamy’ego] fizycznej obecności i bezpośredniego zaangażowania w działalność spółki”.
Glass Lewis wskazał jednak na dowody, że Bellamy uczestniczył we wszystkich siedmiu posiedzeniach rady spółki w ubiegłym roku.
„Wobec braku dowodów, że jakakolwiek domniemana zdalna obecność uniemożliwiła panu Bellamy’emu skuteczne wykonywanie obowiązków dyrektora, ta obawa nie stanowi wystarczającej podstawy do poparcia wyboru pana Coultharda” — powiedział doradca.
The Works wezwał akcjonariuszy do odrzucenia propozycji Kelso, ostrzegając, że „stworzyłaby ona nierównowagę w ładu korporacyjnym i potencjalnie doprowadziła do uprzywilejowania określonych interesów akcjonariuszy kosztem szerszej bazy akcjonariatu, z wynikającym stąd ryzykiem utraty wartości”.
Kelso poinformowało w środę swoich inwestorów, że jest „zdezorientowane i rozczarowane, że obecna rada zdecydowała się zalecić akcjonariuszom odrzucenie [nomiancji Coultharda]”.
Firma inwestycyjna jest trzecim co do wielkości akcjonariuszem The Works, posiadając 10 procent spółki, podczas gdy Coulthard ma 8-procentowy udział.
W ostatnich latach The Works stara się odejść od reputacji detalisty w stylu „pile it high, sell it cheap”, przechodząc w stronę rozrywki bez ekranu dla dzieci.
Detalista odnotował 3.3 procent wzrostu sprzedaży i £260m przychodów do maja, a skorygowany zysk wzrósł o 44 procent do £7.2m.
