Thames Water stoi wobec odnowionego zagrożenia dla swojego przetrwania po naruszeniu przepisów emerytalnych, co rodzi perspektywę kosztownego postępowania regulacyjnego.

Zakład wodociągowy z siedzibą w Reading, który ostrzegał, że może wyczerpać rezerwy gotówkowe już w grudniu, przekroczył ustawowy termin kończący się pod koniec czerwca na ukończenie wyceny swojego firmowego schematu emerytalnego. To uchybienie naraża firmę na potencjalne działania egzekucyjne ze strony organu regulacyjnego ds. emerytur (Pensions Regulator, TPR).

Zgodnie z brytyjskim prawem emerytalnym schematy typu defined benefit muszą przeprowadzać trzyletnie wyceny, aby ocenić, czy wystarczą aktywa na pokrycie przyszłych zobowiązań wobec emerytów. Przekroczenie terminu zazwyczaj sygnalizuje brak porozumienia między pracodawcą a powiernikami co do sytuacji finansowej schematu oraz wkładów wymaganych na pokrycie ewentualnego niedoboru.

Schemat typu defined benefit, o którym mowa — już nieoferowany obecnym pracownikom — dysponuje aktywami o wartości ponad 1 mld GBP i wypłaca świadczenia tysiącom emerytowanych pracowników.

W oświadczeniu Thames Water ostrzegło, że wszelkie dochodzenie lub postępowanie sądowe prowadzone przez TPR „mogłoby nałożyć ograniczenia na zasoby finansowe dostępne dla [Thames Water] – a w konsekwencji na harmonogram ukończenia rekapitalizacji – potencjalne zwroty dla inwestorów kapitałowych oraz dodatkowo wpłynąć na inwestycyjność i możliwości finansowania" firmy.

Naruszenie to potęguje presję na Thames Water, które walczy o uniknięcie nacjonalizacji, zarządzając jednocześnie zadłużeniem zbliżającym się do 20 mld GBP. Największa brytyjska firma wodociągowa i kanalizacyjna, obsługująca około 16 milionów klientów, głównie w Londynie i południowo-wschodniej Anglii, Thames Water znajduje się w centrum pogłębiającego się kryzysu infrastrukturalnego i finansowego, który zwrócił uwagę na szerszy sektor prywatyzowanych usług wodociągowych w Anglii i Walii.

Zgodnie z najnowszym raportem finansowym opublikowanym w lipcu, Thames Water posiada 515 mln GBP w gotówwie oraz dostęp do dodatkowych 750 mln GBP w rezerwowym finansowaniu. Firma potwierdziła jednak, że zasoby te wystarczą jedynie do pewnego momentu w czwartym kwartale, co oznacza, że płynność może wyczerpać się do końca 2026 roku.

Rzecznik TPR oświadczył: „We współpracy z powiernikami schematu działamy w celu ochrony emerytur członków, ale nie możemy udzielić dalszych komentarzy."

Rzecznik Thames Water oświadczył: „Poinformowano organ regulacyjny ds. emerytur, że Thames Water oraz powiernicy schematu emerytalnego Thames Water Pension Scheme nie osiągnęli jeszcze porozumienia w sprawie najnowszej trzyletniej wyceny schematu w ustawowym terminie."

„Pozostajemy w otwartym i konstruktywnym dialogu z powiernikami i regulatorem, przy czym interesy członków schematu są naszym priorytetem" — dodał rzecznik.

Thames Water zaznaczyło, że nie otrzymało żadnego powiadomienia o wszczęciu formalnego dochodzenia przez regulatora.

Trzyletnia wycena odrębnego schematu Thames Water, znanego jako Thames Water Mirror Image Pension Scheme, została ukończona w ustawowym terminie.

Rząd odrzucił plan ratunkowy dla Thames Water

Sekretarz ds. środowiska Emma Reynolds w ubiegłym miesiącu odrzuciła propozycję ratunkową przedstawioną przez wierzycieli, która obejmowałaby około 3,4 mld GBP inwestycji kapitałowych oraz 6,5 mld GBP finansowania długowego.

City AM doniosło w lipcu, że Reynolds nigdy nie spotkała się z inwestorami stojącymi za propozycją — w tym Apollo, Silverpoint Capital i Elliott Management — przed jej odrzuceniem.

W liście do Ofwat Reynolds wyraziła zaniepokojenie, że oferta może nie zapewnić „odpowiedniej ochrony" systemom wodociągowym i kanalizacyjnym.

Firma utilities finduje się na granicy wejścia w regime specjalnej administracji (Special Administration Regime, SAR) — wspierany przez rząd proces mający zapewnić ciągłość kluczowych usług wodociągowych, a nie standardowa niewypłacalność, który skutkowałby tymczasową nacjonalizacją. Mechanizm SAR, ustanowiony na mocy ustawy o przemysle wodociągowym (Water Industry Act), daje ministrom prawo do powołania specjalnego administratora w celu utrzymania ciągłości operacji podczas negocjowania długoterminowej restrukturyzacji, przy czym koszty ostatecznie ponoszą podatnicy lub klienci.