Tether Gold (XAU₮) uzyskał czysty audyt od KPMG, co umacnia jego pozycję w szybko rosnącym sektorze tokenizowanego złota i przybliża token do konkurencji z konwencjonalnymi produktami inwestycyjnymi na złoto, takimi jak SPDR Gold Shares (GLD) — największy amerykański fundusz ETF na złoto. Mimo to duże różnice w skali rynku, strukturach opłat i dostępności dla inwestorów z USA mogą ograniczać zdolność XAU₮ do podważania pozycji ugruntowanych ETF-ów na złoto.

Audyt KPMG potwierdza rezerwy Tether Gold

12 listopada 2026 r. Tether ogłosił, że KPMG U.S. zakończył niezależny audyt TG Commodities, emitenta stojącego za XAU₮. Zlecenie obejmowało sprawozdania finansowe za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. i zakończyło się opinią bezzastrzeżoną, co oznacza, że sprawozdania wiernie odzwierciedlały sytuację finansową spółki zgodnie z amerykańskimi standardami rachunkowości. W tokenizowanym złocie, gdzie wiarygodność zależy od tego, czy każdy wyemitowany token ma pokrycie w kruszcu przechowywanym w skrytce, audyt zewnętrzny obejmujący fizyczne policzenie sztabek daje posiadaczom niezależny punkt odniesienia w tym zakresie za badany okres.

Według Tethera audytorzy fizycznie sprawdzili i policzyli każdą sztabkę złota wspierającą XAU₮ w szwajcarskich skrytkach. Weryfikacja wykazała 520 089,350 gramów fine troy złota — uncja trojańska, czyli około 31,1 grama, to standardowa jednostka wagowa metali szlachetnych — o wartości przybliżonej 2,246 mld USD. Te zasoby wspierały 520 089,300 tokenów XAU₮, z których każdy reprezentuje własność jednej uncji trojańskiej złota fizycznego.

Ogromna różnica skali dzieli XAU₮ i GLD

Mimo osiągnięcia audytowego kamienia milowego Tether Gold pozostaje znacznie mniejszy niż jego tradycyjny rywal. Raport rezerw Tethera z września 2026 r. (opinia ISAE 3000R, PDF) wycenił posiadane złoto na około 3,44 mld USD, podczas gdy GLD zarządza aktywami przekraczającymi 100 mld USD — przewaga skali trudna do przecenienia. ISAE 3000R to standard usług poświadczania dla niezależnych zleceń wykraczających poza audyt sprawozdań finansowych, więc raport rezerw sporządzony na jego podstawie służy innemu celowi niż pełny audyt przeprowadzony przez KPMG.

Oba produkty różnią się także strukturą kosztów. GLD pobiera roczną opłatę za zarządzanie w wysokości 0,40%, podczas gdy Tether Gold nie nalicza powtarzających się opłat za zarządzanie. Zamiast tego Tether stosuje opłatę 0,25% od zakupów bezpośrednich i kolejne 0,25% od odkupienia tokenów, a opłaty transakcyjne blockchaina i koszty handlu mogą dodatkowo zwiększać wydatki.

Ograniczenia w USA mogą ograniczyć wzrost XAU₮

Dostępność stanowi kolejną poważną przeszkodę. Warunki Tethera generalnie uniemożliwiają osobom z USA otwieranie rachunków lub bezpośredni zakup tokenów, z zastrzeżeniem ograniczonych wyjątków. Zakupy bezpośrednie wymagają też minimum 50 tokenów, co tworzy znaczącą barierę wejścia. GLD, dla porównania, jest dostępny przez zwykłe rachunki maklerskie w USA i oferuje ekspozycję na złoto bez konieczności zarządzania portfelami kryptowalutowymi.

Istnieje też zastrzeżenie czasowe: audyt KPMG obejmuje rezerwy na koniec 2025 r. i nie rozciąga się na późniejszą emisję tokenów. Raport rezerw Tethera z września 2026 r. podaje nowsze dane, ale nie zastępuje pełnego audytu finansowego. Przyszłe zlecenia audytowe obejmujące kolejne lata obrotowe, wraz z okresowymi raportami rezerw, pozostają dostępnymi punktami odniesienia do śledzenia zmian pokrycia XAU₮ od zbadanego okresu.

Ostatecznie Tether Gold oferuje transfery oparte na blockchainie i odmienną strukturę opłat. Jednak ugruntowana sieć dystrybucji GLD, znacznie większa baza aktywów i szersza dostępność w USA pozostają potężnymi przewagami konkurencyjnymi.