Tesla stawia swoją przyszłość na humanoidalne roboty, jazdę autonomiczną i infrastrukturę sztucznej inteligencji, a nie wyłącznie na sprzedaż samochodów — ale rosnąca liczba inwestorów firmy wolałaby, aby skupiła się na sprzedaży większej liczby aut. Napięcie między tą ambicją a podstawową działalnością producenta samochodów kształtuje obecnie debatę o tym, jak Tesla wydaje swój kapitał — a tym samym, jak szersza branża motoryzacyjna rozważa zakłady na AI w odniesieniu do ekonomii produkcji samochodów.

Planowane nakłady inwestycyjne Tesli na 2026 rok przekraczają 25 miliardów dolarów, co stanowi niemal trzykrotność około 9 miliardów dolarów wydanych w roku poprzednim. Większość tych środków trafia do infrastruktury AI, rozwoju własnych chipów oraz budowy usług robotaxi — wszystko to wokół wizji prezesa Elona Muska, według której Tesla jest firmą z zakresu robotyki i sztucznej inteligencji, która przy okazji produkuje również pojazdy elektryczne. W wyścigu robotaxi Tesla musiałaby konkurować z Waymo należącym do Alphabeta, które już oferuje płatne autonomiczne przejazdy w kilku miastach USA — to znak, jak konkurencyjny stał się rynek autonomicznej mobilności.

Zwrot, który sięga hali produkcyjnej

Transformacja od producenta samochodów do firmy AI fizycznie zmienia strukturę produkcyjną Tesli. Produkcja modeli Model S i Model X zakończyła się na początku 2026 roku, a linieryczne, na których powstawały, są przekształcane w celu produkcji humanoidalnego robota Optimus — ambitnej próby stworzenia przez Teslę uniwersalnego robota zdolnego do wykonywania zadań w domach i fabrykach. Tesla rozwija formę humanoidalną w rosnącym gronie konkurentów, w tym Figure AI, Boston Dynamics i chińskiego Unitree, podczas gdy branża stara się udowodnić, że roboty uniwersalne mogą przejść od demonstracji do wdrożeń.

Musk poświęca obecnie mniej więcej połowę czasu podczas rozmów kwartalnych tematom AI i robotyki, w porównaniu z około 15–20% w 2022 roku.

Firma zainwestowała także 2 miliardy dolarów w przedsięwzięcie Muska xAI w styczniu 2026 roku — ruch, który spotkał się z oporem akcjonariuszy kwestionujących, czy kapitał Tesli powinien być kierowany do odrębnego podmiotu kontrolowanego przez Muska.

Liczby opowiadają złożoną historię

Przychody Tesli w 2025 roku wyniosły 94,83 miliarda dolarów, co oznacza pierwszy roczny spadek przychodów firmy o 3%. Spadek odzwierciedlał rosnącą konkurencję na globalnym rynku pojazdów elektrycznych, gdzie chiński rywal BYD wyprzedził Teslę pod względem łącznej sprzedaży pojazdów elektrycznych.

Analitycy oczekują, że Tesla wykaże ujemny wolny przepływ gotówki w 2026 roku jako bezpośredni skutek planu nakładów inwestycyjnych o wartości 25 miliardów dolarów — co oznacza, że firma wyda więcej gotówki, niż generuje, opierając się na swoim bilansie, aby sfinansować budowę infrastruktury AI.

Dwa obozy, jedna akcja

Baza inwestorów Tesli podzieliła się faktycznie na dwa obozy. Jedna grupa postrzega zwrot ku AI jako wizjonerski, argumentując, że rynek zastosowań fizycznej AI — od jazdy autonomicznej po roboty humanoidalne — wielokrotnie przewyższa dostępny rynek pojazdów elektrycznych. Drugi obóz wskazuje na spadek przychodów, erozję udziałów rynkowych i prognozy ujemnego wolnego przepływu gotówki jako dowód, że firma musi umocnić swoje fundamenty motoryzacyjne, zanim zacznie gonić za mglistymi wizjami.

Inwestycja 2 miliardów dolarów w xAI wzbudziła dodatkową krytykę. Niektórzy akcjonariusze widzą w niej konflikt interesów — w istocie Tesla dopłaca do kolejnego przedsięwzięcia Muska. Inni postrzegają ją jako strategiczną pozycjonowanie w szybko konsolidującym się środowisku AI.

Na razie debata prawdopodobnie rozstrzygnie się poprzez mierzalne punkty kontrolne: czy wzrost nakładów inwestycyjnych w 2026 roku przełoży się na działające usługi robotaxi i produkcję Optimusa na skalę, czy przychody wrócą dorostu i jak podział czasu Muska podczas rozmów kwartalnych będzie ewoluował w miarę dojrzewania zakładów na AI.