Siedem największych nazwisk w branży technologicznej — Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft i TSMC — podobno zamierza zainwestować łącznie 26 miliardów dolarów w Anthropic w ramach prywatnej emisji wycenionej na poziomie IPO firmy, według posta na X.

Razem ta grupa obejmuje różne warstwy stosu mocy obliczeniowej AI: Nvidia, AMD i Broadcom działają w projektowaniu procesorów i dedykowanych akceleratorów, Micron w pamięci, a TSMC w produkcji układów, podczas gdy Google i Microsoft prowadzą platformy chmurowe wymienione wśród największych zobowiązań obliczeniowych Anthropic.

Donoszona emisja przypada w momencie, gdy Anthropic, twórca rodziny modeli AI Claude, przygotowuje się do wejścia na giełdę. Firma złożyła dokument rejestracyjny S-1 do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) 26 października 2026 roku i celuje w notowania na Nasdaq pod tickerem ANT, a IPO jest prognozowane na połowę lub koniec listopada 2026 roku.

Co oznacza prywatna emisja w cenie IPO

Prywatna emisja pozwala wybranym inwestorom kupować akcje bezpośrednio od firmy, poza publicznym arkuszem zleceń. Wycena na poziomie IPO oznacza, że siedem firm zapłaci tę samą cenę za akcję co wszyscy pozostali w dniu notowań.

Dla Anthropic atrakcyjność jest prosta: duża puli zobowiązanego popytu strategicznego może ustabilizować ofertę i zasygnalizować pewność publicznym nabywcom, którzy rozważają spółkę z wysokimi stratami.

Pieniądze płyną w obie strony

Dokument S-1 Anthropic pokazuje, jak głęboko firma jest powiązana z podmiotami, które podobno stoją w kolejce do zakupu. Jej zobowiązania wydatków obliczeniowych przekraczają łącznie 500 miliardów dolarów i są w przeważającej mierze niez anulowalnymi umowami z hiper skalarami oraz producentami układów.

Największa pojedyncza pozycja to około 161,2 miliarda dolarów w niez anulowalnych leasingach sprzętu TPU firmy Broadcom. Zobowiązania wobec Google Cloud szacowane są na 114,5–121,3 miliarda dolarów. Zobowiązania wobec Amazon prognozowane są na około 110 miliardów dolarów, a minimalne zobowiązanie wobec Microsoft wynosi 44,9 miliarda dolarów. Dodatkowe wydatki poprzez kanały obsługiwane przez Nvidię mogą prawdopodobnie podnieść łączną sumę zobowiązań obliczeniowych do przedziału 500–800 miliardów dolarów, uwzględniając opcje dźwigni.

Spośród siedmiu donoszonych uczestników ujawniony podział przypisuje konkretne kwoty Broadcom, Google Cloud, Microsoft oraz kanałom związanym z Nvidią; AMD, Micron i TSMC nie mają określonych kwot w przytoczonych danych.

Kilka firm wpłacających środki do Anthropic jest również po stronie otrzymującej jego największe kontrakty. Kapitał własny wchodzi jednymi drzwiami, a płatności za moc obliczeniową wychodzą innymi.

Historia finansowania mierzona w dziesiątkach miliardów

W maju 2026 roku Anthropic pozyskał rundę Series H o wartości 65 miliardów dolarów, która wyceniła spółkę na 965 miliardów dolarów po dokapitalizowaniu. Ta runda przyciągnęła znaczące wsparcie strategiczne od Amazon i Google, przy czym sam Google zobowiązał się około 10 miliardów dolarów. Dla skali: łączna emisja 26 miliardów dolarów stanowiłaby mniej niż 3% spółki przy tamtej wycenie Series H.

Co godne uwagi, Amazon nie pojawia się na liście siedmiu firm w donoszonej emisji, mimo że pozostaje jednym z głównych wspierających Anthropic oraz prognozowanym odbiorcą około 110 miliardów dolarów zobowiązań obliczeniowych.

Roczny wskaźnik przychodów Anthropic osiągnął około 65 miliardów dolarów. S-1 wskazuje również na znaczne bieżące straty netto oraz znacznie spowolniony wzrost sekwencyjny w trzecim kwartale 2026 roku.

Co to oznacza dla IPO i łańcucha dostaw AI

Kluczowym pytaniem dla inwestorów publicznych jest to, czy przychody Anthropic nadążyć mogą za jego zobowiązaniami. Wskaźnik 65 miliardów dolarów jest imponujący, ale w porównaniu do setek miliardów w przeważająco niez anulowalnych zobowiązaniach stanowi stosunkowo cienki bufor. Spowalniający wzrost sekwencyjny jeszcze bardziej zaostrza tę arytmetykę, ponieważ długoterminowe kontrakty nie kurczą się, gdy wzrost stygnie.

Dla siedmiu donoszonych inwestorów stawki są konkretne. Zobowiązania Anthropic stanowią przyszłe przychody dla Broadcom, Google Cloud, Microsoft oraz kanałów związanych z Nvidią, a te przychody zależą od tego, czy Anthropic pozostanie sfinansowany i będzie się rozwijał.

Kluczowe daty są blisko. IPO Anthropic prognozowane jest na połowę lub koniec listopada 2026 roku, a ostateczne warunki jakiejkolwiek emisji staną się jasne przy ustalaniu ceny. Same liczby emisji jak dotąd pojawiły się jedynie w poście na X, co pozostawia donoszonych uczestników i kwoty niepotwierdzone do czasu ich ujawnienia w dokumentach ofertowych Anthropic.

Ten artykuł opiera się na doniesieniach pierwotnie opublikowanych przez CryptoBriefing, redakcja: Diego Almada Lopez.