Sprzedaż pakietu akcji TBZ i oferta publiczna z dużym dyskontem, a mimo to akcje na górnej granicy 20%
Najważniejsze informacje
- •GRT Jewellers zgodziło się przejąć należący do promotorów 74,12% pakiet akcji TBZ po 209 INR za akcję za około 1033,7 crore INR.
- •Przepisy SEBI dotyczące przejęć zobowiązują GRT Jewellers do złożenia oferty publicznej akcjonariuszom publicznym na dodatkowe 26% akcji TBZ po 209 INR za sztukę.
- •Akcje TBZ osiągnęły górną granicę 20%, mimo że cena oferty publicznej oznacza duże dyskonto względem bieżącej ceny rynkowej.
- •Dyskontowa cena oferty daje akcjonariuszom publicznym niewielką motywację do składania ofert sprzedaży, dzięki czemu pełni ona głównie rolę sygnału zmiany kontroli.
- •W razie sfinalizowania transakcja skonsoliduje działającego w Mumbaju sprzedawcę biżuterii pod kontrolą pochodzącego z południowych Indii GRT Jewellers.
Akcje Tribhovandas Bhimji Zaveri (TBZ) zostały zablokowane na górnej granicy 20%, mimo że oferta publiczna uruchomiona w związku ze sprzedażą pakietu akcji spółki wyceniona została z dużym dyskontem względem bieżącej ceny rynkowej.
GRT Jewellers zawarło umowę zakupu akcji z promotorami TBZ na przejęcie ich 74,12% pakietu po 209 INR za akcję, przy całkowitej wartości transakcji wynoszącej około 1033,7 crore INR.
Zgodnie z indyjskimi przepisami o przejęciach – Kodeksem SEBI (Substantial Acquisition of Shares and Takeovers) – nabycie pakietu przekraczającego określone progi zobowiązuje nabywcę do złożenia oferty publicznej akcjonariuszom publicznym na dodatkowe 26% akcji spółki po cenie ustalonej według regulacyjnego wzoru, zwykle zakotwiczonej przy negocjowanej cenie zapłaconej promotorom. W tym przypadku cena oferty publicznej wynosząca 209 INR za akcję oznacza duże dyskonto względem poziomu, po którym akcje były notowane – co potwierdza ruch udziałów do górnej granicy 20% po ogłoszeniu transakcji.
Reakcja rynku ilustruje typową dynamikę takich sytuacji: gdy oferta publiczna jest wyceniana poniżej bieżącej ceny rynkowej, akcjonariusze publiczni zwykle mają niewielką motywację do składania ofert sprzedaży akcji, a sama oferta jest postrzegana mniej jako droga wyjścia z inwestycji, a bardziej jako sygnał zmiany kontroli nad spółką.
Tribhovandas Bhimji Zaveri to działający w Mumbaju sprzedawca biżuterii o długiej historii operacyjnej w Indiach, natomiast GRT Jewellers to renomowany jubiler z siedzibą w południowych Indiach. Jeśli transakcja zostanie sfinalizowana, stanie się przypadkiem konsolidacji w ramach rozdrobnionego, rodzinnego sektora sprzedaży biżuterii w Indiach – kontrola nad spółką notowaną na giełdzie przejdzie z grupy promotorów TBZ do GRT Jewellers. Do ustalenia pozostaje finalizacja transakcji i procesu oferty publicznej oraz ewentualne późniejsze ujawnienie planów GRT Jewellers dotyczących notowanej spółki.
Szczegóły transakcji podał CNBC-TV18 (źródło: CNBC-TV18).
