Szwajcarski organ nadzoru finansowego zatwierdził pierwszy w kraju giełdowy fundusz ETF (exchange-traded fund) na Bitcoina dla inwestorów detalicznych, otwierając drogę dla zwykłych inwestorów do uzyskania ekspozycji na Bitcoina poprzez regulowany fundusz, zamiast bezpośredniego zakupu i przechowywania kryptowaluty.

Szwajcarski Urząd Nadzoru Rynków Finansowych (FINMA), który nadzoruje banki, ubezpieczycieli i zbiorowe schematy inwestycyjne w Szwajcarii, ogłosił zatwierdzenie 20 października 2026 roku. Organ stwierdził, że długa historia handlu Bitcoinem oraz wolumen obrotu przemawiały na korzyść tej decyzji.

JUST IN: Switzerland's financial regulator FINMA has approved the country's first spot bitcoin $BTC ETF for retail investors. pic.twitter.com/tkhdJjBeBE

— Whale Insider (@WhaleInsider) October 20, 2026

Spot ETF posiada Bitcoina bezpośrednio i emituje udziały notowane na giełdach, co pozwala inwestorom śledzić cenę aktywów bez zakładania portfeli czy samodzielnego organizowania przechowywania. Bitcoin jest największą kowalutą według wartości rynkowej.

FINMA ustala szczególne zasady dla pierwszego szwajcarskiego ETF na Bitcoina

Nowy fundusz jest dedykowany inwestowaniu w samego Bitcoina, a nie w koszyk kryptowalut, co oznacza, że inwestorzy uzyskują ekspozycję na ten aktywo poprzez strukturę funduszu.

Zgodnie ze szwajcarskim prawem o inwestycjach zbiorowych FINMA zaklasyfikowała produkt jako alternatywny fundusz inwestycyjny, a zatwierdzenie wiąże się ze szczególnymi warunkami mającymi na celu ochronę inwestorów.

Zazwyczaj fundusze inwestycyjne dywersyfikują swoje portfele, aby zminimalizować ryzyko, a wymogi dywersyfikacji normalnie uniemożliwiają funduszom koncentrację aktywów w pojedynczej inwestycji. W tym przypadku FINMA udzieliła wyjątkowego zwolnienia z tych wymogów, opierając decyzję na długiej historii handlu Bitcoinem oraz jego aktywności transakcyjnej. Organ zaznaczył, że zwolnienie nie daje gwarancji zysków i nie chroni przed stratami, które mogą wystąpić na rynku.

Fundusz musi również spełniać postanowienia dotyczące ochrony inwestorów zawarte w szwajcarskiej ustawie o usługach finansowych (FinSA), które wymagają od firm finansowych zastosowania odpowiednich zabezpieczeń przed sprzedaniem produktu inwestorom. FINMA wymaga przejrzystości w kwestii ryzyk funduszu, dlatego inwestorzy powinni znać warunki produktu przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.

Organ nie podał nazwy dostawcy funduszu w swoim komunikacie i nie jest jasne, która firma będzie zarządzać produktem. Według doniesień kilka firm złożyło lub ogłosiło wnioski o zatwierdzenie ETF-ów na Bitcoina w Szwajcarii. Która firma ostatecznie będzie zarządzać produktem i jak rozpatrzono wnioski, pozostaje kwestią otwartą po zatwierdzeniu.

Szwajcaria rozszerza regulowany dostęp do inwestycji w Bitcoina

Szwajcaria zezwalała już na fundusze inwestycyjne w kryptowaluty na innych warunkach. We wrześniu 2021 roku FINMA zatwierdziła fundusz inwestujący głównie w kilka kryptowalut, dostępny dla inwestorów kwalifikowanych — kategorii obejmującej zazwyczaj instytucjonalnych i profesjonalnych uczestników rynku. Najnowsza decyzja różni się w dwóch aspektach: nowy fundusz inwestuje bezpośrednio w Bitcoina i udostępnia ten rodzaj regulowanego produktu inwestorom detalicznym pod pewnymi warunkami. Zatwierdzenie dopasowuje również Szwajcarię do innych głównych rynków finansowych; w Stanach Zjednoczonych Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zatwierdziła pierwsze spot ETF-y na Bitcoina w styczniu 2024 roku.

FINMA podkreśliła również konieczność ochrony inwestorów przed ryzykiem operacyjnym i związanym z przechowywaniem aktywów, które może obejmować awarie systemów, procesów biznesowych lub bezpiecznego przechowywania aktywów inwestycyjnych. Nadzorowane instytucje finansowe są zatem zobowiązane do wdrożenia środków określonych w wytycznych FINMA z 12 stznia 2026 roku. Organ oczekuje również, że dokumenty funduszu będą jasno przedstawiać ryzyka inwestycyjne, dzięki czemu inwestorzy zobaczą, jak cena Bitcoina może wpłynąć na ich inwestycje. Kontrole adekwatności inwestora stanowią dodatkowe zabezpieczenie, gdy produkt jest oferowany przez firmy finansowe.

Mimo to FINMA podkreśliła, że Bitcoin pozostaje niezwykle zmienną inwestycją, również poprzez zatwierdzony ETF. Ceny kryptowalut mogą gwałtownie się wahać, a inwestorzy mogą ponosić znaczne straty. Organ zalecił inwestorom uwzględnienie tych ryzyk przy określaniu wysokości inwestycji. ETF zapewnia regulowany dostęp, ale nie usuwa ryzyk rynkowych Bitcoina.

Decyzja Szwajcarii stanowi istotny kamień milowy dla regulowanych produktów inwestycyjnych w kryptowaluty, po raz pierwszy otwierając regulowany dostęp do ETF-ów na Bitcoina inwestorom detalicznym. Inwestorzy powinni zapoznać się z warunkami, kosztami i ryzykami funduszu przed zainwestowaniem.

Źródło: Live Bitcoin News