Najważniejsze wydarzenia

• Akcje SMCI wzrosły o 6% do 31,13 USD po osiągnięciu w piątek szczytu wewnątrzsesyjnego na poziomie 31,34 USD.
• Firma poinformowała, że w ciągu jednego kwartału pozyskała zamówienia na serwery AI o wartości ponad 60 miliardów dolarów, budując bezprecedensowy portfel zamówień.
• Zarząd podniósł prognozę marży brutto do przedziału 15%-17%, co stanowi mniej więcej dwukrotność poprzedniego przedziału wynoszącego 8,2%-8,4%.
• Super Micro poszukuje 7 miliardów dolarów w ramach finansowania powiązanego z kapitałem, aby wesprzeć realizację zamówień.
• Firma ma ogłosić wyniki kwartalne 11 sierpnia, a analitycy z Wall Street wyznaczyli konsensusową cenę docelową na poziomie 39,21 USD oraz ocenę „Trzymaj”.

Akcje Super Micro Computer wzrosły w piątek o 6%, zamykając się na poziomie 31,13 USD, po tym jak wcześniej podczas sesji kosztowały aż 31,34 USD. Nawet po tym wzroście akcje pozostają znacznie poniżej swojego szczytu z ostatnich 52 tygodni na poziomie 58,78 USD.

Super Micro Computer, Inc. (SMCI)

Ten ruch nastąpił, gdy inwestorzy rozważali rosnącą pewność co do popytu na infrastrukturę AI z uwzględnieniem szczegółowej wstępnej aktualizacji kwartalnej, która obejmowała kilka godnych uwagi danych. Super Micro konkuruje z Dell, HP Enterprise i innymi producentami serwerów o zamówienia związane ze sztuczną inteligencją, a bliska współpraca z Nvidia nad systemami zintegrowanymi z GPU była kluczowym czynnikiem napędzającym popyt, ponieważ hiperskalerzy, tacy jak Microsoft, Meta, Amazon i Google, nadal zwiększają wydatki na centra danych.

Firma poinformowała, że w czwartym kwartale fiskalnym, który zakończył się 30 czerwca, zarejestrowała ponad 60 miliardów dolarów nowych zamówień na serwery AI. To dopchnęło jej portfel zamówień do rekordowo wysokiego poziomu, gdy Super Micro wkracza w rok fiskalny 2027.

Oczekuje się, że przychody za ten kwartał osiągną poziom zbliżony do dolnej granicy widełek prognozowanych przez firmę, wynoszących od 11 do 12,5 miliarda USD. Chociaż może to nie spełnić niektórych oczekiwań, perspektywy dotyczące rentowności wydawały się silniejsze.

Super Micro oczekuje teraz, że marża brutto wyniesie od 15% do 17%. Jest to znaczący wzrost w porównaniu z wcześniejszą prognozą wynoszącą od 8,2% do 8,4%, co skutecznie podwaja wcześniejsze oczekiwania firmy dotyczące marży. Jeśli sytuacja się utrzyma, poprawiony profil marży oznaczałby znaczącą zmianę dla firmy, która historycznie konkurowała cenami i działała na dolnym końcu spektrum marżowego w branży serwerowej.

Wahania rynku mimo silnego portfela zamówień

Mimo dużego potoku zamówień entuzjazm inwestorów pozostaje powściągliwy. Supermicro przyznało, że część zamówień nie jest poparta twardymi zobowiązaniami, co sprawia, że mogą zostać one anulowane lub opóźnione.

Firma planuje również pozyskać 7 miliardów dolarów poprzez finansowanie związane z kapitałem, aby pomóc w zakupie komponentów niezbędnych do realizacji tych zamówień. Plan ten wzbudził obawy o potencjalne rozwodnienie kapitału wśród obecnych akcjonariuszy.

Co więcej, niezależne dochodzenie zarządu w sprawie pewnych transakcji powiązanych z możliwymi naruszeniami kontroli eksportu wciąż trwa. Wstępne dane finansowe nie zostały jeszcze przeanalizowane przez niezależnego audytora. Dochodzenie następuje po okresie kontroli zarządczej, który obejmował rezygnację Deloitte z funkcji audytora firmy pod koniec 2024 roku oraz opóźniony roczny raport, który wcześniej zagrażał notowaniom firmy na giełdzie Nasdaq.

Te niepewności sprawiły, że akcje są notowane ze wskaźnikiem ceny do zysku (C/Z) wynoszącym zaledwie 16,47 oraz wskaźnikiem PEG na poziomie 0,36, co odzwierciedla niemal historyczną kompresję wyceny.

Punkty w centrum uwagi raportu o zarobkach

Uwaga przenosi się teraz na publikację wyników finansowych firmy 11 sierpnia. Inwestorzy szukają dokładniejszych informacji na temat tego, jaka część zaległości w wysokości 60 miliardów dolarów zamieni się w przychody, a także tego, czy ulepszony profil marży będzie można utrzymać.

W swojej poprzedniej aktualizacji kwartalnej z maja Super Micro zaraportowało zysk na akcję w wysokości 0,84 USD, pokrywując szacunki analityków wynoszące 0,63 USD. Przychody osiągnęły poziom 10,24 miliarda USD, co znalazło się poniżej prognozy 12,39 miliarda USD, ale nadal oznaczało 122,7% wzrostu rok do roku.

Wall Street pozostaje podzielony w kwestii tych akcji. Czterech analityków ocenia je na „Kupuj”, 12 na „Trzymaj”, a dwóch na „Sprzedaj”. Średnia cena docelowa wynosi 39,21 USD.

Rosenblatt Securities ma cel cenowy na poziomie 45 USD i ocenę „Kupuj”. Goldman Sachs utrzymuje ocenę „Sprzedaj”. Wedbush obniżył swój cel z 42 do 34 USD, zachowując neutralne stanowisko.

Inwestorzy instytucjonalni posiadają 84,06% wyemitowanych akcji. Kilka funduszy zwiększyło swoje udziały w drugim kwartale, w tym Baird Financial Group, który powiększył swój pakiet o 54,9%.

50-dniowa średnia krocząca akcji wynosi 31,56 USD, podczas gdy 200-dniowa średnia krocząca spoczywa na poziomie 30,46 USD, co pozostawia obecną cenę akcji blisko obu poziomów technicznych.