Strive znalazł się wśród najlepiej radzących sobie spółek indeksu Russell 2000 w ostatnim miesiącu, a firma jest na dobrej drodze do mniej więcej podwojenia swoich zasobów Bitcoina co 12 tygodni, według dyrektora ds. ryzyka Jeffa Waltona. Cykliczność 12-tygodniowa daje czytelnikom konkretny, ograniczony czasowo punkt odniesienia do śledzenia akumulacji spółki, a Russell 2000 jest powszechnie obserwowanym benchmarkiem amerykańskich spółek o małej kapitalizacji.

Walton, który wnosi do Bitcoina doświadczenie zakresu zarządzania ryzykiem w reasekuracji i argumentuje, że działający 24/7 rynek on-chain jest łatwiejszy do modelowania niż akcje, szczegółowo opisał strategię w rozmowie z Grace Remington i Seanem Haganem. Wyjaśnił, jak Strive zarządza pozycją płynności przy tak szybkim skalowaniu, dlaczego bilans firmy przekroczył właśnie 2,5 mld USD łącznej siły finansowej oraz jak programy emisji akcji typu ATM (at-the-market) — zwykłych i uprzywilejowanych — faktycznie finansują akumulację Bitcoina. Programy ATM pozwalają spółkom na stopniową sprzedaż nowo wyemitowanych akcji na rynku otwartym po aktualnych cenach, co oznacza, że każda fala akumulacji jest finansowana bezpośrednio z bieżącej sprzedaży akcji.

Omówił również gwarancje (warranty) o wartości 700 mln USD z terminem wygaśnięcia 13 października oraz to, co ich realizacja oznaczałaby dla dźwigni finansowej spółki i jej przyszłych produktów. Warranty dają posiadaczom prawo do zakupu akcji na ustalonych warunkach przed ich wygaśnięciem, dzięki czemu 13 października jest stałą datą w kalendarzu dla wszystkich, którzy śledzą rozwój struktury kapitałowej i mapy produktowej Strive.

W dalszej części rozmowy Walton poruszył kwestie dywidend i kosztu kapitału, zakupów Bitcoina w okolicach 86 000 USD, 25–50-procentowej stopy progowej odnoszącej się do Bitcoina stosowanej przez Strive oraz testu płynności stojącego za jego ujęciem zaufania jako infrastruktury rynków kapitałowych. Przeciwstawił on również proste podejście Strive strategiom konkurentów, takich jak Strategy czy Metaplanet, opierającym się na nakładaniu na siebie produktów, i argumentował, że czteroletni cykl Bitcoina ulega zasadniczemu rozkładowi.

Walton zakończył rozmowę ryzykiem kredytowym o charakterze systemowym, które jego zdaniem jest niedoszacowane przez cały rynek.

Rozdziały:

• 00:00 — Jeff Walton Wnosi Doświadczenie z Reasekuracji w Zarządzaniu Ryzykiem do Bitcoina
• 00:33 — Dlaczego Rynek On-Chain Działający 24/7 Jest Łatwiejszy do Modelowania niż Akcje
• 01:36 — Przecena Spółek Russell 2000 przez Strive i Bilans o Wartości 2,5 Mld USD
• 02:15 — Jak Programy ATM Akcji Zwykłych i Uprzywilejowanych Finansują Zakupy Bitcoina
• 03:54 — Zachowanie Prostoty, gdy Strategy i Metaplanet Nakładają na Siebie Produkty
• 04:59 — Dywidendy, Koszt Kapitału i Zakupy Bitcoina w Okolicach 86 000 USD
• 06:19 — Dlaczego Czteroletni Cykl Bitcoina Zasadniczo się Rozpada
• 08:26 — Zaufanie jako Infrastruktura Rynków Kapitaowych i Test Płynności
• 10:28 — Wewnątrz 25–50-Procentowej Stopy Progowej Bitcoina Stosowanej przez Strive
• 12:07 — Systemowe Zdarzenie Kredytowe Niedoszacowane przez Rynek

ZASTRZEŻENIE: Poglądy i opinie wyrażone w tym programie należą do uczestników i niekoniecznie odzwierciedlają oficjalną politykę lub stanowisko BTC Inc., Bitcoin Magazine ani żadnych podmiotów stowarzyszonych. Ta treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych i nie powinna być interpretowana jako porada inwestycyjna, prawna, podatkowa ani księgowa. Nic zawartego w tym programie nie stanowi nakłaniania, rekomendacji, poparcia ani oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych lub instrumentów finansowych. Widzowie powinni skonsultować się z własnymi doradcami przed podjęciem decyzji finansowych lub biznesowych.

Ten artykuł Jeff Walton: How Strive Supercharged its Bitcoin Buying Strategy pojawił się po raz pierwszy w Bitcoin Magazine, a jego autorem jest Patrick Green.