Akcje Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) wzrosły w środę o 0,88% do 122,14 dolara, ale pozostawały w tyle za innymi spółkami związanymi z kryptowalutami. Coinbase zyskał 3,34%, a BitMine wzrósł o 5,67%. Bitcoin był notowany w okolicach 74 000 dolarów, w górę o 1,26%, co daje około 2% poniżej średniej ceny zakupu Strategy wynoszącej 75 456 dolarów za monetę.

Akcje Strategy spadły o 9,1% w skali tygodnia i o 18,9% od początku roku. W handlu przed otwarciem sesji były notowane blisko 123 dolarów.

Spółka oczekuje na publikację wyników listopadowego przeglądu indeksów MSCI, części okresowych aktualizacji list składających podmiotów dostawcy indeksów, zaplanowaną krótko po godzinie 17:00 ET (23:00 czasu polskiego) 11 listopada. Wszelkie zmiany w indeksach wejdą w życie po zamknięciu sesji 30 listopada.

Wstępna symulacja wskazała Strategy wraz z Metaplanet, japońską spółką skarbową zajmującą się bitcoinem, oraz Yellow Cake, firmą posiadającą uran, jako możliwe do wykluczenia, według The Block. Symulacja nie stanowi ostatecznej decyzji; ostateczne zmiany w składzie przyniosą wyniki przeglądu. Sprawa wiąże się z zatwierdzeniem przez MSCI 15 października zasad wykluczających niektóre „spółki bez działalności operacyjnej” z jej indeksów. Spółki bez istotnych aktywów operacyjnych podlegają dodatkowym testom finansowym, a niespełnienie co najmniej czterech z pięciu wskaźników może uczynić spółkę niekwalifikującą się. Obecni członkowie indeksów otrzymują dodatkową ochronę przed natychmiastowym usunięciem.

Wcześniejsza szacunkowa analiza JPMorgan przewidywała, że Strategy mogłaby stanąć w obliczu biernych odpływów w wysokości 2,8 miliarda dolarów, gdyby MSCI usunęło ją ze swoich indeksów globalnych. JPMorgan oszacował w listopadzie 2025 roku, że kwota ta mogłaby osiągnąć 8,8 miliarda dolarów, gdyby inni dostawcy indeksów przyjęli podobne podejście. Ta analiza dotyczyła wcześniejszego wniosku MSCI, który nigdy nie został wdrożony, a obecne zasady są inne.

Strategy przedstawia mniejszy potencjalny wpływ. Spółka podała, że fundusze odwzorowujące indeksy MSCI posiadają 3,1% jej akcji zwykłych, czyli około 13 milionów udziałów. Przy cenie akcji 123 dolary ta pozycja byłaby warta około 1,6 miliarda dolarów. Strategy stwierdziła, że kwota ta jest mniejsza niż jednodniowy wolumen obrotu.

W liście z 31 sierpnia przewodniczący zarządu Michael Saylor i dyrektor generalny Phong Le nazali wniosek „dyskryminującym, arbitralnym i błędnym”. Saylor określił również Strategy jako przedsiębiorstwo operacyjne, a nie fundusz inwestycyjny.

Gdyby fundusze indeksowe były zobowiązane do sprzedaży, sprzedawałyby akcje Strategy innym inwestorom, a nie posiadane przez spółkę bitcoiny. 850 364 BTC spółki, warte około 63 miliardów dolarów i stanowiące 4,05% całkowitej podaży 21 milionów bitcoinów, pozostałoby w jej księgach.

Działalność finansowa spółki również jest częścią dyskusji. Strategy zgłosiła ujemną BTC Yield wynoszącą -3,7% za 2026 rok, a jej akcje uprzywilejowane STRC są notowane poniżej wartości nominalnej 100 dolarów. Saylor stwierdził 5 lutego, że Strategy nie sprzedaje STRC, gdy są notowane poniżej 100 dolarów. W tygodniu kończącym się 8 listopada spółka wydała więcej na skup akcji niż na zakup bitcoinów.

Do końca trzeciego kwartału Strategy sprzedała około 432 miliony dolarów w bitcoinach, aby pokryć dywidendy od akcji uprzywilejowanych i sfinansować skup STRC. Rada nadzorcza zatwierdziła sprzedaż bitcoinów do 1,25 miliarda dolarów, a dywidendy w trzecim kwartale wyniosły 419,6 miliona dolarów.

Dział oprogramowania spółki, jej podstawowa działalność operacyjna, wygenerował 125,4 miliona dolarów przychodów w trzecim kwartale. Program at-the-market pozyskał 5,41 miliarda dolarów netto w tym kwartale.

Amerykańskie spółdzielcze fundusze typu ETF spot Bitcoin odnotowały 10 listopada netto odpływy w wysokości 95 milionów dolarów, co było czwartym z rzędu dniem odpływów. Ogłoszenie MSCI pozostaje zaplanowane na krótko po godzinie 17:00 ET 11 listopada, kiedy ostateczne zmiany w składzie pokażą, czy Strategy, Metaplanet czy Yellow Cake zostaną usunięte przed datą wejścia w życie 30 listopada.

BREAKING: Strategy $MSTR could face $2.8 billion in forced selling if MSCI removes it from its global indexes tomorrow, per JPMorgan. Any removal would take effect at the close of November 30. Strategy itself said in its Q3 SEC filing that it expects to be excluded from MSCI's… pic.twitter.com/JLjmx5xmHh — Bull Theory (@BullTheoryio) November 11, 2026

Post na X: https://x.com/BullTheoryio/status/2120443725159481352?ref_src=twsrc%5Etfw

Źródło: Blockonomi