Strategy, firma skarbcowa Bitcoina kierowana przez Michaela Saylor'a, sprzedała 1 690 BTC za 108,6 mln USD w tygodniu kończącym się 9 sierpnia, zgodnie z dokumentem 8-K złożonym w poniedziałek. Firma pozostaje największą notowaną na giełdzie korporacyjną posiadaczką Bitcoina ze znaczną przewagą, a jej wzorce sprzedaży są uważnie obserwowane jako barometr zachowań skarbowych instytucji. Sprzedaż zmniejszyła zasoby Bitcoina firmy z 842 138 BTC do 840 447 BTC. Monety zostały sprzedane po średniej cenie 64 262 USD, netto po opłatach.

Transakcja pozostawia Strategy z łączną bazą kosztów wynoszącą 63,36 mld USD, czyli 75 385 USD za Bitcoina — o 11 123 USD więcej niż uzyskano za monety w tym tygodniu.

Firma potwierdziła te ruchy w poście na platformie X:

Strategy increased its USD Reserve by $650M and repurchased $109M of $STRC. This increased USD Duration by 143 days to 2.7 yrs and tightened STRC's BTC Credit by 10 bps. As of 8/9/26, we hold ₿840,447 in our BTC Reserve and $4.65B in our USD Reserve. $MSTR …

— Strategy (@Strategy), August 10, 2026

Wykup STRC pochłania wszystkie wpływy ze sprzedaży Bitcoina

Każdy dolar z wpływów ze sprzedaży Bitcoina trafił na wykup akcji uprzywilejowanych. Strategy wykupiło 1 152 020 akcji STRC za 108,6 mln USD — co odpowiada dokładnie wpływom ze sprzedaży — stanowiąc trzeci wykup w ramach programu Digital Credit Securities Repurchase Program o wartości 1 mld USD ogłoszonego 29 czerwca. Pozostaje 785,2 mln USD w ramach pozostałego upoważnienia. Wycofywanie akcji uprzywilejowanych z dyskontem względem ich wartości kredytowej w Bitcoinie zmniejsza również przyszłe zobowiązania dywidendowe, co potęguje korzyść kapitałową. Tydzień wcześniej połowa wpływów z Bitcoina sfinansowała dywidendy uprzywilejowane, podczas gdy druga połowa trafiła na wykup o wartości 81 mln USD.

Sprzedaż akcji napędza rezerwę dolarową

Większą transakcją tygodnia była ta na rynku akcji. Strategy sprzedało 6 585 682 akcje zwykłe za 653,1 mln USD netto, ponad dwukrotnie więcej niż 3 011 361 akcji sprzedanych w poprzednim tygodniu. Z wpływów 650 mln USD trafiło do rezerwy dolarowej, a 3,1 mln USD do gotówki. Rezerwa wynosiła 4,65 mld USD na 9 sierpnia, w porównaniu z 4 mld USD tydzień wcześniej — zapewniając około 2,6 roku pokrycia rocznych zobowiązań dywidendowych firmy wynoszących 1,76 mld USD.

Ramy kapitałowe i historia sprzedaży

Strategy zerwało ze swoim długo utrzymywanym stanowiskiem „nigdy nie sprzedawaj" pod koniec maja, pozbywając się 32 BTC za 2,5 mln USD w celu sfinansowania dystrybucji uprzywilejowanych — co było pierwszą sprzedażą od grudnia 2022 roku. Ramy kapitałowe zaprezentowane w czerwcu określiły warunki, na jakich firma będzie sprzedawać Bitcoina, pozwalając na sprzedaż do kwoty 1,25 mld USD. Zmiana ta stanowiła znaczącą ewolucję dla firmy, której tożsamość publiczna była zbudowana na bezwzględnym akumulowaniu.

Wraz ze sprzedażą w tym tygodniu firma wykorzystała około 429 mln USD z tego limitu, licząc 216 mln USD w lipcu i 104,7 mln USD w zeszłym tygodniu, z wyłączeniem 32 BTC sprzedanych przed ustanowieniem ram.

Firma nie kupowała Bitcoina od czerwca, budując w zamian swoją rezerwę dolarową przeciwko rocznym zobowiązaniom dywidendowym wynoszącym 1,76 mld USD, głównie poprzez sprzedaż akcji. Jej zasoby znajdują się obecnie 6 916 BTC poniżej szczytu 847 363 BTC osiągniętego w czerwcu, co oznacza redukcję o 0,8%. To, czy rezerwa dolarowa osiągnie poziom pozwalający firmie na wznowienie neto akumulacji Bitcoina, pozostaje kluczowym pytaniem dla inwestorów śledzących premię akcji względem wartości aktywów netto.

Przy około 65 100 USD, po czym Bitcoin był notowany w poniedziałek rano — ze wzrostem o 0,4% w ciągu dnia według danych CoinGecko — zasoby są warte w przybliżeniu 54,6 mld USD w porównaniu z 63,36 mld USD, jakie Strategy zapłaciło za ich nabycie.

Firma przebudowała swoje wskaźniki inwestorskie w lipcu, czyniąc „netto Bitcoina na akcję" wskaźnikiem centralnym — reprezentującym zasoby pozostawione dla akcjonariuszy zwykłych po odliczeniu roszczeń dłużnych i uprzywilejowanych. To, jak skutecznie wykup STRC i budowa rezerwy dolarowej poprawią tę wartość, prawdopodobnie ukształtują nastroje inwestorskie w nadchodzących kwartałach.