Morning Minute to codzienny newsletter pisany przez Tylera Warnera. Analizy i opinie wyrażone w nim są jego własne i niekoniecznie odzwierciedlają stanowisko Decrypt.

Najważniejsze wiadomości dnia:

• Główne kryptowaluty odbijają 1-3% w miarę ochładzania się obligacji; BTC na poziomie 77,9 tys. USD
• Napływy do BTC ETF wracają na plus z 100 mln USD; ETF-y ETH przerywają 3-tygodniową serię napływów
• Payward, spółka matka Krakena, przesuwa IPO najwcześniej na II kwartał 2027 r.
• Binance odnotowuje 1 mld USD napływu stablecoinów w sierpniu, odwracając trend z 2026 r.
• PONS zyskuje 40% i wchodzi do top 100 kryptowalut według kapitalizacji rynkowej

CEO Strategy: sprzedaż na dołku była słuszną decyzją

Strategy sprzedało 6 916 BTC w czterech transzach od końca czerwca do połowy sierpnia po średniej ważonej cenie bliskiej 62 200 dolarów. W zeszłym tygodniu firma kupiła 4 603 BTC po średniej cenie 80 318 dolarów. CEO Phong Le, pojawiając się w środę w Bloomberg Crypto, powiedział, że obie decyzje były słuszne. Rozbieżność około 18 000 dolarów na monetę między ceną sprzedaży a odkupu przyciągnęła krytykę, co czyni obronę Le godną uwagi jako jeden z niewielu przypadków, gdy firma publicznie uzasadniła sprzedaż zamiast akumulacji.

Jego argument brzmi tak, że cena Bitcoina nie była czynnikiem decydującym. Firma sprzedawała, by sfinansować dywidendy STRC w czasie, gdy emisja akcji stała się kosztowna, a kupuje ponownie teraz, ponieważ MSTR notowany jest z premią. Ta premia — MSTR notowany powyżej wartości posiadanych Bitcoinów — od dawna stanowi silnik strategii firmy, pozwalając emitować akcje i papiery uprzywilejowane, by kupować więcej BTC, niż pozwalałoby samo saldo spółki. Podczas dwumiesięcznej pauzy Strategy zwiększyło aktywa do 72 miliardów dolarów, zbudowało około 7 miliardów dolarów rezerw dolarowych i obniżyło zadłużenie netto z około 7 miliardów do zera. Silniejsze saldo ułatwia tańszą emisję akcji, co z kolei czyni opłacalnym kupowanie za nie Bitcoina.

Le odniósł się też do skali sprawy. Sprzedaż stanowiła mniej niż 1% posiadanych aktywów, które wzrosły w tym roku o 25-30%, a firma posiada obecnie 845 050 BTC o wartości około 65,4 miliarda dolarów — największy korporacyjny skarbiec Bitcoina. Poszedł dalej, argumentując, że jednokierunkowy akumulator to nie w pełni działająca firma, a właśnie kupowanie i sprzedawanie Bitcoina, akcji i papierów uprzywilejowanych taką firmę tworzy. Określił Strategy jako dwukierunkową firmę zarządzania kapitałem.

Kluczowym mechanizmem jest STRC, papier uprzywilejowany o zmiennej stopie, który Strategy dostosowuje tak, by utrzymać go blisko wartości nominalnej 100 dolarów. Gdy w czerwcu spadł poniżej pary, ta droga finansowania została zamknięta, a Bitcoin stał się jedyną opcją firmy w próbie przywrócenia pary — co dotychczas nie nastąpiło. Powrót STRC do pary jest więc najjaśniejszym sygnałem wskazującym, czy kołowrotek finansowania zostanie ponownie uruchomiony. Ocena Warnera: Le ma rację, że była to decyzja finansowa, ale opisuje też firmę, której zakupy Bitcoina zależą od premii akcyjnej, a ta zależy od Bitcoina — to trudny do zarządzania problem trzech ciał, w którym firma zdecydowała się dać akcjonariuszom MSTR najgorszą ofertę. Czy te posunięcia opłacą się na rynku byka — zobaczymy.

Makro, kryptowaluty i rynki

• Główne kryptowaluty były na plusie, wzrosty 2-3%: BTC +1,3% przy 77,9 tys. USD, ETH +1% przy 2 400 USD, SOL +2% przy 101 USD, HYPE bez zmian przy 82 USD.
• Największe wzrosty altcoinów: PONS (+36%), ARB (+25%) i LIT (+10%).
• Ropa wzrosła o 3% do 93 USD; złoto zyskało 2% do 4 470 USD.
• Kontrakty terminowe na akcje bez zmian w miarę spadku rentowności obligacji; DOW +0,1%, Nasdaq -0,2%.
• Glassnode podał, że Bitcoin pozostanie w trendzie bocznym, dopóki nie wchłonie przedziału 83 000-86 000 USD, gdzie około 1,05 miliona monet trzymanych przez długoterminowych posiadaczy znajduje się blisko progu rentowności, a 62 000-65 000 USD stanowi podłogę.
• Payward, spółka matka Krakena, przesunęła swoje IPO najwcześniej na drugi kwartał 2027 roku, wydłużając zamrożenie rozpoczęte w marcu po poufnym zgłoszeniu z listopada 2025 roku.
• Binance odnotował ponad 1 mld USD napływów stablecoinów w sierpniu, odwracając trend, który wcześniej w 2026 roku przyniósł odpływ ponad 6 mld USD.
• HYPE po raz pierwszy wszedł do amerykańskiego ETF-u indeksowego na kryptowaluty, dołączając do NCIQ Hashdex z wagą 3,4% jako piąta największa pozycja funduszu za Bitcoinem, Ethereum, XRP i Solaną.
• New Jersey zwrócił się do Sądu Najwyższego o rozstrzygnięcie, czy stany mogą regulować kontrakty sportowe rynków predykcyjnych — pierwszy taki wniosek po rozbieżności orzeczeń trzeciego i dziewiątego okręgu.
• Dwóch tajlandzkich przedsiębiorców pozwało Tether w sprawie zamrożenia 42,4 mln USD w USDT, które ich zdaniem nastąpiło na nieformalną prośbę agenta Homeland Security, ponad trzy miesiące przed wydaniem jakiegokolwiek nakazu zajęcia.

Skarbce korporacyjne i ETF-y

W środę ETF-y Bitcoinowe odnotowały 101 mln USD netto napływów; ETF-y ETH odnotowały 48 mln USD odpływów, przerywając 3-tygodniową serię na plusie.

Tracker monet memowych

Przywódcy memów byli na plusie z wzrostami 2-4%: DOGE +3%, SHIB +2%, PEPE +2%, PENGU bez zmian, TRUMP +2%, SPX -3%. Liderzy łańcucha Robinhood mocno zyskiwali wraz ze wzlotem Pons: PONS +43%, Cashcat +1%, AI +25%, Index +72%, Microduck +25%, a Nudes, Peptides i Hotdog należały do innych dużych zdobywców. Solaną dowodziły Useless +50% i TripleT +30%; Ansem bez zmian przy 240 mln USD.

Tracker tokenów, airdropów i protokołów

Robinhood Chain po raz pierwszy osiągnął 4 mln USD przychodu z łańcucha, a wolumeny DEX (1,8 mld USD) i wartość RWA na łańcuchu (100 mln USD) ustanowiły nowe historyczne maksima. Pons osiągnął nowe ATH w dziennym wolumenie obrotu (544 mln USD) i dziennym przychodzie (1,1 mln USD), dodając przy tym 880 tys. USD do funduszu wykupu. Pump.fun osiągnął 1,8 mln USD dziennego przychodu, a Hyperliquid 1,73 mln USD.

Co dzieje się w NFT?

Liderzy NFT były w większości bez zmian: Punks -1% przy 31,5 ETH, BAYC -1% przy 7,45 ETH, Pudgy +1% przy 3,9 ETH. Wśród największych zdobywców były Argonauts (+35%), Identity MD (+40%) i Chain Mancers (+20%).