Strategy (MSTR) — największy korporacyjny posiadacz Bitcoina, którego polityka skarbowa od dawna czyni jego akcje substytutem ekspozycji na Bitcoina dla inwestorów instytucjonalnych — powróciła do strategii akumulacji Bitcoina, kupując 4 603 BTC za 369,7 mln USD w tygodniu 24–30 sierpnia. To pierwszy zakup od około dwóch miesięcy, który kończy dziesięciotygodniową przerwę obciążającą zaufanie inwestorów do akcji.

W poniedziałek, po ujawnieniu informacji, akcje MSTR zyskały 1–2% w obrocie przedsesyjnym. Przewodniczący zarządu Michael Saylor zasygnalizował powrót firmy do zakupów zwięzłym wpisem na platformie X w niedzielę — „We're ₿ack” — przed oficjalnym składem 8-K SEC opublikowanym w poniedziałkowy poranek.

Strategy has acquired 4,603 BTC for $370M, increased USD Cash by $29M, and repurchased $152M of $STRC . As of 8/30/26, we hold 845,050 bitcoin:native and $6.71B of USD Assets, bringing Net Leverage to 0.0%. $MSTR

— Michael Saylor (@saylor) August 31, 2026

Firma zapłaciła średnio 80 318 USD za Bitcoina, co stanowi umiarkowaną premię względem panującej stawki rynkowej w oknie zakupowym, która wahała się między 78 280 a 78 400 USD.

Zakup sfinansowano sprzedażą 4,53 mln akcji zwykłych klasy A, które przyniosły łącznie 602,8 mln USD. Z tej kwoty 369,7 mln USD przeznaczono na zakup Bitcoina, a resztę rozdzielono między 151,8 mln USD na wykup akcji uprzywilejowanych STRC spółki oraz zwiększenie rezerw gotówkowych. Takie podejście — emisja akcji na zakup Bitcoina przy zarządzaniu zobowiązaniami z akcji uprzywilejowanych — pokazuje, że w tym przypadku spółka finansuje strategię skarbową przez rynek kapitałowy, a nie dług, przy zgłoszonej dźwigni netto na poziomie 0,0%.

Przerwanie dziesięciotygodniowego cyklu sprzedaży

Wstrzymanie zakupów było celowe. 29 czerwca 2026 r. zarząd Strategy zatwierdził Digital Credit Capital Framework, co oznaczało pierwsze w historii spółki uprawnienie do zbywania zasobów Bitcoina — odejście od jej historycznie konsekwentnej strategii nastawionej na akumulację.

W ciągu kolejnych dziesięciu tygodni Strategy sprzedała 6 948 BTC, uzyskując 432,5 mln USD. Środki te skierowano na wypłatę dywidend z akcji uprzywilejowanych oraz wykup STRC. Choć analitycy Bitfinex określali te sprzedaże jako znikome w skali dziennych obrotów na rynku spot, sam wymiar postrzegania wyrządził szkodę: fakt, że najbardziej znany korporacyjny orędownik Bitcoina sprzedawał, stał się trwałym narracjom niedźwiedzym. Dwutygodniowe wstrzymanie sprzedaży pod koniec sierpnia zaczęło łagodzić te obawy, a poniedziałkowy komunikat ostatecznie sygnalizował powrót do akumulacji.

Obecna pozycja i baza cenowa

Zasoby Strategy wynoszą obecnie 845 050 Bitcoinów o łącznym koszcie nabycia 63,73 mld USD, co odpowiada ważonej średniej cenie zakupu 75 412 USD za monetę we wszystkich transakcjach.

Ta wartość oznacza niewielki spadek względem szczytowej pozycji spółki. Przed rozpoczęciem okresu sprzedaży, 21 czerwca, Strategy posiadała 847 363 BTC.

W poniedziałkowy poranek Bitcoin notowany był w okolicach 78 400 USD, nieznacznie powyżej piątkowej ceny zamknięcia. Ponieważ najnowszy zakup Strategy wykonano z premią do bieżących poziomów, ostatnia transza zakupowa wykazuje niezrealizowaną stratę przy obecnych wycenach rynkowych.

Zakupy potwierdziły skład 8-K oraz komunikat Saylora w mediach społecznościowych w poniedziałek. Spółka nie przekazała dodatkowych wytycznych dotyczących terminów ani skali ewentualnych przyszłych zakupów. Dla inwestorów śledzących akcje kluczowymi sygnałami do obserwacji pozostają cotygodniowe składy 8-K spółki, które wskażą, czy akumulacja będzie kontynuowana, czy Digital Credit Capital Framework zostanie ponownie wykorzystany do sfinansowania zobowiązań z akcji uprzywilejowanych.