Strategy kupiła 1036 BTC za około 81,9 mln dolarów w okresie od 2 do 8 listopada, zwiększając swoje zasoby korporacyjne do 850 364 BTC, podczas gdy kryptowaluta notowana była poniżej średniego kosztu nabycia spółki. Jako największy publicznie ujawniony korporacyjny posiadacz Bitcoina, tygodniowe dane o zakupach Strategy stanowią powtarzający się punkt odniesienia dla śledzenia szerszego trendu korporacyjnych skarbców Bitcoinowych.

Zakupy zostały zrealizowane po średniej cenie 79 012 dolarów za Bitcoina, łącznie z opłatami i kosztami, jak potwierdziła spółka w zgłoszeniu do SEC z 9 listopada. Łączna inwestycja Strategy w Bitcoina wynosi obecnie około 64,16 mld dolarów, przy średniej cenie nabycia 75 456 dolarów za monetę.

Bitcoin notowany był 9 listopada w okolicach 74 570 dolarów, według korporacyjnego dashboardu Strategy, co oznacza, że zasoby spółki były w tym momencie nieznacznie poniżej łącznego kosztu zakupu — różnica wynosiła około 886 dolarów na monetę między ceną rynkową a łącznym kosztem nabycia spółki.

Najnowszy zakup następuje po nabyciu z poprzedniego tygodnia 811 BTC za 65,5 mln dolarów po średniej cenie 80 846 dolarów, przedłużając serię akumulacji spółki mimo słabszych warunków rynkowych.

Strategy kieruje więcej kapitału na skup akcji STRC niż na Bitcoina

Strategy przeznaczyła w ostatnim okresie sprawozdawczym znacznie więcej kapitału na skup akcji uprzywilejowanych niż na zakupy Bitcoina.

Spółka skupiła 1 887 464 akcje swojego Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) za około 188,3 mln dolarów — ponad dwukrotność kwoty wydanej na nabycie Bitcoina.

Obie operacje zostały sfinansowane poprzez emisję akcji zwykłych. Strategy sprzedała 2 051 348 akcji MSTR w ramach programu at-the-market — mechanizmu, który pozwala spółce sprzedawać nowo wyemitowane akcje na rynku otwartym w czasie po aktualnych cenach — generując 283,8 mln dolarów dochodu netto. Z tej kwoty 81,9 mln dolarów sfinansowało zakupy Bitcoina, 188,3 mln dolarów pokryło skup akcji STRC, a 13,6 mln dolarów przeznaczono na gotówkę w USD.

STRC to papier wartościowy o charakterze akcji uprzywilejowanych zaprojektowany w celu zapewnienia zmiennego dochodu z dywidend. Skup akcji obiegowych zmniejsza bazę kapitału uprzywilejowanego i może obniżyć przyszłe zobowiązania dywidendowe, choć finansowanie tych operacji nowo emitowanymi akcjami zwykłymi rozwadnia dotychczasowych akcjonariuszy MSTR.

Tygodniowa aktywność kontynuuje niedawny nacisk Strategy na skup akcji uprzywilejowanych, który staje się coraz ważniejszym elementem zarządzania kapitałem spółki.

Po tych operacjach Strategy zachowała 560,3 mln dolarów autoryzowanego limitu na skup akcji uprzywilejowanych. Aktywa denominowane w dolarach wyniosły łącznie około 4,9 mld dolarów, obejmując rezerwę USD o wartości 4,77 mld dolarów przeznaczoną głównie na dywidendy i odsetki od długu, a także 146,2 mln dolarów oddzielnie zarządzanej gotówki w USD. W ciągu tygodnia spółka pobrała 21,1 mln dolarów z rezerwy na wypłatę dywidend od akcji uprzywilejowanych. Jak szybko zostanie wykorzystany pozostały limit skupu i jak daleko sięgnie pobranie z rezerwy na pokrycie dywidend i odsetek — te dane czytelnicy mogą śledzić w tygodniowych zgłoszeniach spółki do SEC.

Strive zwiększa zasoby, gdy Schiff polemizuje z Saylorem

Inna spółka skarbca Bitcoina, Strive, również powiększyła swoje zasoby, nabywając 29 BTC za około 2,2 mln dolarów w okresie od 31 października do 6 listopada.

Zakupy realizowane były po średniej cenie 75 721 dolarów za monetę i zwiększyły łączne zasoby Strive do 43 153 BTC, jak potwierdziło zgłoszenie spółki do SEC z 9 listopada.

Strive posiadała 487,6 mln dolarów gotówki i ekwiwalentów gotówki, a także 505 000 akcji STRC spółki Strategy o wartości około 50,4 mln dolarów. Obie spółki pojawiały się wcześniej w szerszym trendu korporacyjnej akumulacji Bitcoina.

Tymczasem przewodniczący wykonawczy Strategy Michael Saylor zachował swoje publicznie optymistyczne nastawienie, publikując "Look ₿oth Ways" na X po ogłoszeniu najnowszego zakupu.

Wieloletni krytyk Bitcoina Peter Schiff zakwestionował zarządzanie kapitałem Strategy, argumentując, że skup akcji STRC wspierał cenę jej akcji, i ostrzegając, że spadające ceny Bitcoina mogły zwiększyć presję podażową mimo 12-procentowej rocznej stopy dywidendy STRC.

Schiff skrytykował również emisję akcji zwykłych przez Strategy, argumentując, że transakcje rozwadniały akcjonariuszy, jednocześnie finansując akumulację Bitcoina i skup akcji uprzywilejowanych.

Najnowsza aktywność finansowa Strategy uwypukla konkurujące ze sobą wymagania wobec jej kapitału: utrzymanie akumulacji Bitcoina, zarządzanie zobowiązaniami związanymi z akcjami uprzywilejowanymi i zachowanie płynności w okresach osłabienia rynku.