Avalanche zapewni księgę rozliczeniową dla platformy tokenizowanych akcji powiązanej z NYSE

Ava Labs poinformowała 9 listopada, że Avalanche dostarczy podstawową technologię księgi dla firmy rozliczeniowej rozwijanej cyfrowej alternatywnej platformy handlowej powiązanej z NYSE, czyniąc ten blockchain warstwą, która zapisuje i rozlicza transakcje na tokenizowanych akcjach, jeśli platforma uzyska wymagane zgody regulacyjne.

To ujawnienie, opublikowane w Nowym Jorku, rozdziela dwie funkcje, które pitch'e tokenizacji zazwyczaj łączą: emisję tokenizowanego udziału na danym łańcuchu oraz rozliczenie transakcji tym udziałem w księdze, której obie strony transakcji ufają. Avalanche otrzymało drugie zadanie dla miejsca handlowego, które nie ma jeszcze daty startu.

To wyznaczenie jest nowe. We wrześniu Avalanche było wciąż głównym kandydatem dla platformy powiązanej z NYSE, gdyż dyrektor ICE Michael Blaugrund stwierdził, że sieć spełnia wiele kryteriów rozpatrywanych przez grupę giełdową, a wówczas porozumienie nie stanowiło podpisanej umowy. Komunikat z 9 listopada zamienia publiczny sygnał w nazwaną rolę technologiczną przy firmie rozliczeniowej.

Aktualna cena tokenu

Natywny token Avalanche był notowany po 8,68 USD o 00:50 UTC 10 listopada, wzrost o 8,8% w 24 godzinach i o 3,6% w ciągu siedmiu dni, przy wartości rynkowej 3,87 mld USD i dziennym wolumenie 521,8 mln USD, według CoinGecko. Token jest o 94,0% poniżej listopadowego maksimum z 2021 roku wynoszącego 144,96 USD.

NYSE poinformowało, że jej spółka zależna buduje platformę do handlu i rozliczeń na łańcuchu tokenizowanych instrumentów finansowych. Rola Ava Labs jest węższa niż posiadanie tej platformy i bardziej konkretna niż partnerska odznaka: firma dostarcza księgę, na której będzie działać jej firma rozliczeniowa.

Co Ava Labs faktycznie dostarcza

Klientem wskazanym w komunikacie nie jest giełda. To „firma rozliczeniowa platformy”, która użyje Avalanche jako podstawowej technologii księgi. To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ funkcja rozliczeniowa wiąże się z obowiązkami, których nie ma łańcuch emisji: dopasowanie obu stron transakcji, ustalenie finalności oraz prowadzenie rejestru, który przetrwa niewypłacalność kontrahenta.

Założyciel i dyrektor generalny Ava Labs Emin Gün Sirer opisał wymagania w kategoriach operacyjnych. „Będzie wspierać potrzeby platformy w zakresie atomowych rozliczeń 24/7 dzięki dedykowanej infrastrukturze o przewidywalnej wydajności i kosztach, kontroli pozwalającej spełnić wymagania regulacyjne i operacyjne oraz łączności z szerszym ekosystemem aktywów i płynności”, powiedział w komunikacie.

Po uważnej lekturze tego opisu widoczne są trzy decyzje projektowe. Rozliczenie jest opisane jako atomowe, co oznacza, że obie strony transakcji mają zostać zakończone łącznie, a nie poprzez sekwencję obietnic. Wydajność i koszty są opisane jako przewidywalne, co stanowi zobowiązanie pojemnościowe, a nie rekord przepustowości. Udział jest kontrolowany, co wskazuje na permissioned zestaw walidatorów lub uprawnionych, a nie otwartą sieć, w której każdy może tworzyć bloki.

Komunikat nie określa, które komponenty Avalanche firma rozliczeniowa wykorzysta, jak wybierani są walidatorzy ani jak wygląda cennik platformy. To właśnie te szczegóły przekształciłyby wyznaczenie technologii w system operacyjny dla rynku.

Księga rozliczeniowa to element, który NYSE wybrało do outsourcingu

Samo NYSE przedstawia ten wybór wprost. „W NYSE badamy, jak technologia blockchain może poszerzyć naszą ofertę w zakresie akcji, i wybieramy właściwą technologię do każdego zadania”, powiedział Dennis Lee, szef cyfrowej emisji grupy giełdowej.

Lee następnie opisał podział, który architektura musi spełnić. „Nadchodząca cyfrowa platforma handlowa będzie obsługiwać akcje notowane na wielu blockchainach, jednak księga zapisująca i rozliczająca transakcje musi być szybka i niezawodna, pozwalać nam kontrolować, kto może uczestniczyć, utrzymywać przewidywalne koszty i mieć za sobą dużą społeczność deweloperów”, powiedział. „Avalanche spełnia wszystkie te wymagania”.

To model emisji multi-chain z pojedynczą księgą rozliczeniową w centrum. Tokenizowany udział mógłby powstać w innej sieci, ale transakcja nim jest zapisywana i rozliczana na Avalanche. Dla czytelników śledzących, które łańcuchy „wygrają” tokenizowane akcje, ogłoszenie przypomina, że odpowiedzią może być kilka łańcuchów jednocześnie, z innym łańcuchem prowadzącym księgi.

Zmienia to również standard oceny umowy. Miejsce handlowe nie potrzebuje Avalanche do hostowania aktywa. Potrzebuje Avalanche jako miejsca, w którym dwie strony przestają się spierać o to, co do kogo należy.

Lista klientów Ava Labs dotyczyła produktów, nie miejsc handlowych

Opis firmy w komunikacie wymienia JPMorgan Chase, Apollo, FIFA i stan Wyoming wśród organizacji współpracujących z Ava Labs, a także wskazuje, że firma jest wspierana przez Andreessen Horowitz. To poważne nazwy, ale większość publicznej pracy za nimi miała charakter produktowy: tokenizowany fundusz, pilotaż, emisja, zamknięta grupa uczestników.

Komunikat firmy uwypukla ten kontrast, argumentując, że prace nad blockchainem na rynkach kapitałowych koncentrowały się głównie na pojedynczych produktach i ograniczonych pilotażach, a działanie obok operatora rynku świadczy o czymś innym.

Istnieje realna różnica w trybach awarii i dlatego to ogłoszenie zasługuje na większą uwagę niż pilotaż. Tokenizowany fundusz może zostać rozwiązany przez swojego sponsora, jeśli infrastruktura zawiedzie. Księga rozliczeniowa wewnątrz miejsca handlowego nie może. Jeśli się zatrzyma, transakcje nie zostaną rozliczone, a subskrybenci platformy ponoszą ekspozycję. Dlatego firmy rozliczeniowe zwykle kupują redundancję i umowne gwarancje wydajności, a nie najtańszą przestrzeń bloków, i dlatego „przewidywalne koszty” pojawiają się w cytacie dostawcy, a nie w nagłówku marketingowym.

Stack tokenizowanych akcji nadchodzi w osobnych częściach

Ta umowa to jeden z elementów budowy, która od miesięcy toczy się publicznie. 28 października usługa tokenizacji DTCC ruszyła z 34 instrumentami i 20 firmami z Wall Street, przenosząc obróbkę potrtransakcyjną na łańcuch dla określonego zestawu instrumentów. Kilka dni później Securitize rozszerzyło swoją onchain ofertę amerykańskich akcji do 25 walorów na Solanie, przenosząc stronę emisji do innej sieci.

Złożenie tych trzech elementów daje zarys rynku: emisja na jednym lub kilku łańcuchach, rozliczenie na innym, a pomiędzy nimi pośrednik rozliczeniowy, który musi oba uzgodnić. To uzgodnienie jest miejscem, gdzie testowane są deklaracje interoperacyjności i to jest ta część stacku, którą żadne pojedyncze ogłoszenie nie rozstrzyga.

Pozycja Avalanche w tym zarysie jest teraz określona, ale jeszcze nie działa. Lista subskrybentów platformy, typy zleceń, godziny handlu poza sesjami amerykańskimi oraz obsługa aktywów międzyłańcuchowych pozostają nieudokumentowane w materiałach publicznych, a każdy z tych elementów zmienia zakres rzeczywistych zadań księgi.

$AVAX jest o 94% poniżej maksimum z 2021 roku, podczas gdy infrastruktura powstaje

Rynek nie wycenił tego jako zwycięstwa frankhizy, przynajmniej na razie. $AVAX notowane było po 10,96 USD 12 października i po 8,68 USD 10 listopada, spadek o 20,8% w okresie, w którym budowa stacku tokenizowanych akcji była ogłaszana element po elemencie. Obrot z 24 godzin wynoszący 521,8 mln USD stanowi 13,5% jego kapitalizacji rynkowej 3,87 mld USD, co jest proporcją charakterystyczną dla aktywnie handlowanego altcoina o dużej kapitalizacji, a nie zdarzenia repricingu.

Dwie interpretacje tego ruchu cenowego pozostają otwarte, a dostępne dowody nie rozstrzygają między nimi. Jedna głosi, że infrastruktura rozliczeniowa to powoli dojrzewająca historia przychodowa, której ekonomia trafia do operatora platformy i jego partnera rozliczeniowego, zanim dotrze do posiadacza tokenu. Druga, że rynki traktują instytucjonalne wygrane księgowe jako niemonetyzowalne dla bazowego aktywa, dopóki nie ujawniono przepływów opłat. Żadna z nich nie wymaga, by ogłoszenie z 9 listopada poruszyło ceną, a komunikat nie podaje liczby, która rozstrzygnęłaby pytanie.

Brak liczby jest definiującą cechą tego ogłoszenia. Ava Labs opisała rolę, a nie wartość kontraktu. Dopóki firma rozliczeniowa, liczba subskrybentów i mechanizm opłat nie będą publiczne, każde szacowanie przychodu na transakcję to spekulacja, a nie analiza.

Czego ogłoszenie nie mówi

Komunikat nie podaje nazwy firmy rozliczeniowej, nie podaje daty startu i nie opisuje harmonogramu zgód regulacyjnych. Nie stwierdza, że $AVAX będzie używane do opłacania opłat na platformie i nie zobowiązuje platformy do wyłącznego użycia Avalanche dla wszystkich funkcji, skoro sam dyrektor NYSE opisuje akcje notowane na wielu blockchainach.

Nie opisuje też, jak tokenizowany udział wyemitowany gdzie indziej miałby być reprezentowany w księdze Avalanche, co jest pytaniem technicznym decydującym o tym, czy platforma jest naprawdę multi-chain, czy po prostu multi-emisją z pojedynczą szyną rozliczeniową.

To, co ustala, to datowane, przypisywalne zobowiązanie dwóch nazwanych stron: Ava Labs dostarczy podstawową technologię księgi, szef cyfrowej emisji NYSE twierdzi, że księga spełnia wymagania platformy, a platforma nadal podlega zatwierdzeniom. Te trzy fakty są minimum. Wszystko powyżej to projekcja.

Najczęściej zadawane pytania

Czy NYSE przenosi swój istniejący rynek na Avalanche?

Nie. Avalanche dostarcza podstawową technologię księgi dla firmy rozliczeniowej powiązanej z NYSE cyfrowej platformy handlowej, która jest wciąż w rozwoju i podlega zatwierdzeniom regulacyjnym. Istniejący rynek akcji giełdy nie jest częścią porozumienia opisanego 9 listopada.

Czy ogłoszono datę startu?

Data startu nie została ogłoszona. Ava Labs stwierdziła, że platforma podlega właściwym zatwierdzeniom regulacyjnym, a ani komunikat, ani cytowany dyrektor NYSE nie podały harmonogramu.

Który blockchain będzie zapisywał i rozliczał transakcje na platformie?

Avalanche, według Ava Labs. Komunikat mówi, że Avalanche dostarcza podstawową technologię księgi dla firmy rozliczeniowej platformy, a szef cyfrowej emisji NYSE opisał tę księgę jako warstwę zapisującą i rozliczającą transakcje, nawet gdy akcje są notowane na wielu blockchainach.

Czy umowa oznacza, że $AVAX będzie używane do opłat platformowych?

Ogłoszenie tego nie mówi. Opisuje Avalanche jako księgę dla rozliczania i rozliczeń, ale nie ujawnia mechanizmu opłat, podziału przychodów ani żadnego bezpośredniego roszczenia do tokenu. $AVAX notowane było po 8,68 USD o 00:50 UTC 10 listopada, o 20,8% poniżej poziomu z 12 października.

Jakie aktywa będzie handlować platforma?

Tokenizowane instrumenty finansowe, ze statą naciskiem na akcje. Dennis Lee z NYSE powiedział, że platforma będzie obsługiwać akcje notowane na wielu blockchainach, a Ava Labs stwierdziło, że konstrukcja ma docelowo zapewniać handel, rozliczanie i rozliczenia 24/7 dla subskrybentów platformy.

Dane: CoinGecko.

Ten artykuł nie ma charakteru porady finansowej. Wyłącznie cele edukacyjne.