Niezrealizowane straty Strategy na bitcoinie osiągnęły około 1 mld USD, po tym jak cena bitcoinu spadła poniżej średniej ceny zakupu spółki wynoszącej 75 451 USD.

Firma softwarowa — dawniej znana jako MicroStrategy i śledzona jako największy korporacyjny posiadacz bitcoinów — miesiąc wcześniej wykazywała około 10 mld USD niezrealizowanych zysków na tej samej pozycji. Gwałtowne wahanie pokazuje, jak wrażliwa skarbce spółki stała się na zmiany wartości rynkowej bitcoinu.

Zmianę zwrócił uwagę post na X autorstwa Bull Theory:

Zasoby bitcoinowe Strategy stały się ujemne, z niezrealizowanymi stratami na poziomie 1 mld USD, gdy BTC spadł poniżej średniej ceny zakupu 75 451 USD. Miesiąc temu Strategy miała 10 mld USD niezrealizowanych zysków. pic.twitter.com/dQCOC1XQuO

— Bull Theory (@BullTheoryio), 9 listopada 2026 (post na X)

Według Reuters, bitcoin spadł 8 listopada do około 73 708 USD, notując najniższy poziom od sierpnia, gdy kryptowaluty zjechały do dwumiesięcznych minimów w następstwie wyborów śrenioczasowych w USA. Spadek popchnął kryptowalutę poniżej średniego kosztu nabycia Strategy, przenosząc zasoby spółki w strefę strat.

Przy BTC notowanym na 75 349 USD, według CoinMarketCap, łączna wartość rynkowa inwestycji Strategy w bitcoinie jest teraz niższa niż całkowity koszt ich nabycia. Rozszerzająca się różnica między kosztem bazowym spółki a ceną spot bitcoinu doprowadziła niezrealizowane straty do obecnego poziomu. Ponieważ Strategy gromadziła monety poprzez zakupy rozłożone na lata od 2020 roku, kwota 75 451 USD działa jako śrenia ważona dla całego skarbca, a cena spot i ten próg dzielą teraz zaledwie około 100 USD — co oznacza, że stosunkowo niewielkie ruchy cenowe wystarczą, by rozstrzygnąć, czy zasoby wykazują zyski czy straty papierowe.

Strategy rozpoczęła gromadzenie bitcoinu w 2020 roku i od tego czasu zbudowała jeden z największych korporacyjnych skarbców tej kryptowaluty, stając się ściśle śledzonym wskaźnikiem adopcji instytucjonalnej bitcoinu. Skala pozycji oznacza, że nawet stosunkowo niewielkie zmiany ceny bitcoinu przekładają się na duże wahania raportowanej wartości zasobów.

Odwrócenie o 10 mld USD w miesiąc

Obecne czerwone liczby oznaczają poważne odwrócenie od sytuacji sprzed zaledwie tygodni. Rosnące ceny bitcoinu sprawiały, że inwestycje były warte około 10 mld USD więcej niż koszt ich nabycia. Najnowsze załamanie zniwelowało ten bufor i popchnęło pozycję poniżej progu rentowności — wahanie raportowanej wartości o około 11 mld USD w ciągu jednego miesiąca — podkreślając ryzyko koncentracji dużej części zasobów skarbca w jednym zmiennym aktywie.

Co ważne, straty istnieją tylko na papierze. Strategy nie sprzedała swoich bitcoinów po niższych cenach. Kwota ta oznacza różnicę między obecną wartością rynkową zasobów a średnim kosztem ich zakupu, a ostateczny zysk lub strata spółki będzie zależała od ceny, po której ostatecznie sprzeda.

Niepewność rynkowa wywiera presję na bitcoin

Ostatni spadek ceny bitcoinu nastąpił po kilku wydarzeniach, które wywołały znaczną niepewność na rynkach kryptowalut. Niepewność wokół wyborów śrenioczasowych w USA i możliwość zmian regulacyjnych dla sektora dodatkowo obciąża aktywa krypto.

Wśród wydarzeń obciążających rynek jest niedawne naruszenie bezpieczeństwa w Binance, w którym skradziono środki o wartości 6 mld USD. Incydent ten sprawił, że uczestnicy rynku są bardziej ostrożni co do bezpieczeństwa zasobów kryptowalutowych, dodając do ostrożności, która narastała w sektorze w ostatnich tygodniach.

Aby portfel Strategy powrócił do niezrealizowanego zysku, bitcoin musi wzrosnąć powyżej średniej ceny zakupu spółki wynoszącej 75 451 USD. To spadek kryptowaluty do około 73 708 USD 8 listopada popchnął pozycję w strefę ujemną.

Co straty oznaczają dla strategii bitcoinowej Strategy

Papierowe straty podkreślają ryzyka inherentne w podejściu spółki skoncentrowanym na bitcoinie. Strategy zgromadziła ogromną liczbę bitcoinów, przez co wartość jej inwestycji zależy od wahań ceny rynkowej kryptowaluty — ekspozycja, która powiększa zarówno zyski, jak i straty w miarę zmian warunków.

Strata przekraczająca 1 mld USD nie oznacza jednak, że Strategy koniecznie sprzeda jakiekolwiek swoje bitcoiny, a same niezrealizowane straty nie zmieniają strategii inwestycyjnej spółki. Dalsza słabość bitcoinu mogłaby wytworzyć dodatkową presję na wycenę zasobów skarbca, podczas gdy odbicie powyżej 75 451 USD pomogłoby przywrócić niezrealizowane zyski zniweczone podczas najnowszego bessowego ruchu rynku.

Na razie uwaga skupia się na tym, czy bitcoin odzyska siłę powyżej średniej ceny zakupu Strategy wynoszącej 75 451 USD.