Vincent Deluard, dyrektor globalnej makroekonomii w StoneX, ostrzega, że rentowności obligacji skarbowych, ceny ropy oraz carry trade jena — strategia polegająca na tanim pożyczaniu w jenach w celu finansowania wyżej oprocentowanych aktywów — wszystkie zbliżają się do punktu przełomowego, a następne mogą być akcje.

W wywiadzie dla Bitcoin Magazine Deluard twierdzi, że rynki utrzymają się przez listopadowe wybory śródokresowe w USA i IPO firmy AI Anthropic, ale nakłady inwestycyjne na AI nie mogą się podwajać w nieskończoność. Po listopadzie planuje przyjąć nastawienie niedźwiedzie wobec akcji, pozostając bykiem na Bitcoinie i złocie. Dla czytelników śledzących aktywa cyfrowe ta rozmowa ma znaczenie, ponieważ wiąże stres zadłużenia suwerennego i długoterminową trajektorię dolara bezpośrednio z argumentacją za popytem na twarde aktywa.

Rozmowa rozpoczyna się od tego, dlaczego rosnące rentowności obligacji skarbowych wskazują na długoterminową dewaluację dolara — trwałą erozję siły nabywczej dolara — oraz czy AI iyka mogą wyrastać Stany Zjednoczone z problemu zadłużenia. Następnie Deluard waży Bitcoin wobec złota jako zabezpieczenie przed dewaluacją i wyjaśnia, co codzienne dane o poborze podatków — niemal w czasie rzeczywistym obrazujące wpływy federalne — mówią o stanie amerykańskiej gospodarki.

Centralny segment dotyczy kryzysu francuskiego rynku obligacji i problemu zadłużenia Francji — punktu napięcia o znaczeniu dla całej strefy, zważywszy na pozycję Francji jako drugiej największej gospodarki strefy euro — a następnie ryzyka zarażania w strefie euro i argumentów za pozycją krótką na euro. Deluard wskazuje również jena, ropę i rentowności obligacji skarbowych jako trzy sygnały, które jego zdaniem znajdują się w punkcie przełomowym.

Odnośnie akcji opisuje rynek jako przeciążony u szczytu, omawia IPO Anthropic i przedstawia argumenty za wyprzedażą po wyborach śródokresowych. Twierdzi, że powrót luzowania ilościowego — skupów obligacji przez banki centralne na dużą skalę — byłby korzystny dla Bitcoina i złota, i kończy prognozą ceny Bitcoina na najbliższe dwa lata.

Dla czytelników śledzących jego ramy analityczne punktami kontrolnymi są te, które sam Deluard wymienia: trajektorie rentowności obligacji skarbowych, ropy i carry trade jena w okresie listopadowych wyborów oraz zachowanie przeciążonego rynku po zakończeniu IPO Anthropic.

Pełny wywiad jest dostępny na Bitcoin Magazine: Dyrektor globalnej makroekonomii StoneX: zarażanie francuskiego rynku obligacji i prognozy dla rynku BTC | Vincent Deluard

Zastrzeżenie: poglądy i opinie wyrażone w tym programie należą do uczestników i niekoniecznie odzwierciedlają oficjalną politykę lub stanowisko BTC Inc., Bitcoin Magazine ani żadnych podmiotów stowarzyszonych. Te treści są dostarczane wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych i nie powinny być interpretowane jako porady inwestycyjne, prawne, podatkowe ani księgowe. Nic w tym programie nie stanowi nakłaniania, rekomendacji, poparcia ani oferty kupna lub sprzedaży jakichkol papierów wartościowych lub instrumentów finansowych. Widzowie powinni skonsultować się z własnymi doradcami przed podjęciem decyzji finansowych lub biznesowych.

Ten artykuł powstał na podstawie raportu Patricka Greena, opublikowanego po raz pierwszy na Bitcoin Magazine.