Posiadanie akcji jest często traktowane jako miara zaufania gospodarstw domowych do rynków finansowych. Badanie HelloSafe z 2025 roku, obejmujące 32 kraje, wykazało duże różnice w odsetku mieszkańców posiadających akcje, bezpośrednio lub poprzez fundusze, emerytury i ubezpieczenia na życie. Stany Zjednoczone prowadzą z 55%, przed Kanadą (49%) i Australią (37%). Na drugim końcu zestawienia Maroko ma 0,5%.

Poniższa analiza opiera się na danych HelloSafe, ich podsumowaniu opublikowanym przez Voronoi, danych o wartości rynkowej z Wikipedii oraz raporcie Allianz Global Wealth Report 2026. Razem obejmują one wskaźniki posiadania akcji, liczbę inwestorów, dziesięcioletnie stopy zwrotu indeksów, wielkość rynku i majątek gospodarstw domowych.

Na uwadze należy mieć jedną zastrzeżenie: dane o posiadaniu akcji to szacunki za lata 2023 i 2024 z marginesem błędu od 5% do 10%, więc niewielkie różnice między krajami należy interpretować ostrożnie.

Posiadanie akcji w skrócie

Spośród 32 krajów badanych przez HelloSafe tylko dwa mają ponad 40% populacji inwestującej w akcje: Stany Zjednoczone z 55% i Kanada z 49%.

Większość krajów mieści się w środku stawki. Trzynaście z nich mieści się między 10% a 20%, co czyni tę grupę największą; obejmuje ona Japonię, Francję, Niemcy i Hongkong. Dwanaście krajów ma wyniki poniżej 10%, w tym Chiny (7%) i Indie (6%) — dwa najludniejsze państwa świata. Pięć krajów ma wyniki poniżej 5%: Polska, Argentyna, Filipiny, Meksyk i Maroko.

Badanie uwzględnia właścicieli bezpośrednich i pośrednich. Bezpośredni posiadają akcje lub fundusze ETF. Pośredni posiadają akcje poprzez ubezpieczenia na życie, fundusze emerytalne lub plany oszczędnościowe oparte na akcjach.

Kilka liczb pomaga zobrazować ogólny obraz:

• 185,35 mln osób w Stanach Zjednoczonych posiada akcje — największa populacja inwestorów na świecie.
• Chiny i Indie razem mają około 184,5 mln inwestorów.
• Wartość globalnego rynku akcji osiągnęła w 2025 roku 136,3 bln USD.
• Globalny majątek finansowy gospodarstw domowych osiągnął w 2025 roku rekordowe 268,4 bln EUR.

Liczby te pokazują, że posiadanie akcji jest powszechne w kilku krajach i rzadkie w wielu innych. Różnice wynikają z odmiennych systemów emerytalnych, podatków, kultury i dostępu do produktów inwestycyjnych.

Wskaźniki posiadania akcji według krajów

Stany Zjednoczone i Kanada znacznie wyprzedzają resztę świata. Ich wskaźniki 55% i 49% są znacznie wyższe niż trzecia w kolejności Australia z 37%.

Ekspertka finansowa HelloSafe Pauline Laurore wiąże tę różnicę z systemami emerytalnymi: w obu krajach inwestowanie w akcje jest wbudowane w systemy emerytalne i wspierane ulgami podatkowymi. Wskazuje także na tanie platformy i korzystne regulacje. Voronoi dodaje, że wiele krajów z pierwszej dziesiątki prowadzi publiczne fundusze emerytalne powiązane z rynkami, a platformy inwestycyjne bez opłat przyciągnęły nowych uczestników, zwłaszcza poniżej 35. roku życia.

Kolejna jest Oceania: Australia z 37% i Nowa Zelandia z 31%, a tuż za nią Wielka Brytania z 33%.

W Europie rozpiętość jest duża. Szwecja (22%), Finlandia (18,7%) i Szwajcaria (17,6%) prowadzą w regionie, podczas gdy Francja (15,1%) i Niemcy (14,2%) mają niższe wyniki. Belgia (5,0%) i Polska (4,9%) są blisko dołu stawki.

Wskaźniki w Azji są ogólnie umiarkowane. Najwyższe są Wietnam (16,4%), Japonia (15,2%) i Hongkong (13,8%), podczas gdy Filipiny (1,5%), Meksyk (1,2%) i Maroko (0,5%) mają najniższe wyniki w badaniu.

Margines błędu od 5% do 10% ma tu znaczenie: różnica jednego lub dwóch punktów między krajami, np. Francji z 15,1% i Japonii z 15,2%, nie powinna być traktowana jako wyraźna różnica.

Posiadanie akcji według regionów

Grupowanie krajów według regionów uwypukla kontrasty. Poniższe dane to proste średnie krajów objętych badaniem HelloSafe i nie są ważone liczbą ludności.

Ameryka Północna ma najwyższą średnią — 35,1%; liczba ta obejmuje Meksyk z 1,2%. Bez Meksyku Stany Zjednoczone i Kanada mają średnią 52%. Za nimi podąża Oceania z 34,0% (Australia i Nowa Zelandia). Europa ma średnią 14,8% w 15 krajach, a Azja 10,1% w ośmiu. Afryka ma średnią 7,3%, od Republiki Południowej Afryki z 14% do Maroka z 0,5%. Ameryka Łacińska ma średnią 6,5%, na podstawie Brazylii (8%) i Argentyny (4,9%).

Laurore zauważa, że oszczędności w wielu rynkach wschodzących wciąż trafiają głównie w nieruchomości lub aktywa o niskim ryzyku. Dodaje, że systemy finansowe są tam mniej rozwinięte i oferują mniej produktów inwestycyjnych. W jej ocenie Indie i Chiny mają potencjał wzrostu, jeśli zmniejszą się bariery w edukacji, technologii i instytucjach.

Liczba inwestorów według krajów

Wielkość populacji zmienia obraz. W liczbach bezwzględnych Stany Zjednoczone mają 185,35 mln inwestorów, około 9,7 razy więcej niż Kanada z 19,11 mln.

Chiny zajmują drugie miejsce z 98,7 mln inwestorów, a Indie trzecie z 85,8 mln. Razem dorównują mniej więcej Stanom Zjednoczonym pod względem liczby inwestorów, mimo wskaźników posiadania wynoszących jedynie 7% i 6%.

Rosja jest czwarta z 30,45 mln, a następnie Wielka Brytania (22,11 mln), Kanada (19,11 mln), Japonia (18,70 mln) i Brazylia (17,12 mln). Niemcy mają 11,81 mln inwestorów, a Francja 10,27 mln — w obu przypadkach mniej niż Brazylia, mimo wyższych wskaźników posiadania.

Mniejsze rynki pokazują, jak ważna jest populacja. Szwecja ma wskaźnik 22%, ale tylko 2,31 mln inwestorów, podczas gdy Maroko ma najniższą liczbę w badaniu — 189,5 tys. Republika Południowej Afryki z 8,47 mln inwestorów jest liderem w Afryce. Hiszpania ma 5,94 mln, a Włochy 4,12 mln.

Liczby te obejmują pośrednich właścicieli, np. osoby posiadające akcje w ramach planu emerytalnego lub polisy ubezpieczenia na życie. Metodologia zaznacza, że metody zbierania danych różnią się między krajami, co utrudnia bezpośrednie porównania.

Stopy zwrotu w ciągu dziesięciu lat

Posiadanie akcji i stopy zwrotu nie zawsze idą w parze. S&P 500 w Stanach Zjednoczonych przynosił 16,89% rocznie w latach 2015–2025, co jest najlepszym wynikiem spośród indeksów w badaniu. Za nim uplasowały się brazylijski Bovespa (15,92%) i indyjski BSE Sensex (15,90%).

Wietnamski VN-Index przynosił 12,22% rocznie, a nowozelandzki S&P/NZX 50 — 10,66%. Rosja, Japonia, Szwajcaria i Niemcy mieściły się między 8,96% a 9,18%.

Niektóre rynki o wysokim wskaźniku posiadania przynosiły słabe zwroty. Australia ma wskaźnik 37%, lecz S&P/ASX 200 przynosił 3,33% rocznie. Wielka Brytania ma wskaźnik 33%, a FTSE 100 przynosił 2,67%. Odwrotna zależność także występuje: Indie mają wskaźnik 6% i zwrot 15,90% rocznie, a Brazylia przy 8% — 15,92%.

Trzy indeksy straciły na wartości w ciągu dekady: filipiński PSEi spadał o 2,01% rocznie, hongkoński Hang Seng o 0,15%, a chiński SSE Composite o 0,04%.

Wyniki roczne mogą mocno odbiegać od trendów dziesięcioletnich. W latach 2024–2025 hiszpański IBEX 35 zyskał 25,7%, a niemiecki DAX 25,64%, choć ich dziesięcioletnie roczne stopy zwrotu wyniosły tylko 1,65% i 8,96%.

Wartość globalnego rynku akcji w czasie

W 1990 roku światowe rynki akcji były warte 9,52 bln USD. Do 2025 roku, według danych Banku Światowego zebranych na Wikipedii, ich łączna wartość osiągnęła 136,29 bln USD — około 14 razy więcej.

Wzrost nie był równomierny. Wartość rynkowa spadła z 60,46 bln USD w 2007 roku do 32,42 bln USD w 2008 roku, czyli o około 46%, i poziom z 2007 roku został odzyskany dopiero w 2013 roku. Nowszy spadek nastąpił w 2022 roku, gdy wartość obniżyła się ze 111,16 bln USD w 2021 roku do 93,69 bln USD, czyli o około 16%. Potem nastąpiła odbicie: 101,50 bln USD w 2023 roku i 120,81 bln USD w 2024 roku.

Wynik z 2025 roku — 136,29 bln USD — jest o 12,8% wyższy od wartości z 2024 roku i stanowi 116,3% światowego PKB, w porównaniu z 107,8% rok wcześniej.

Liczba spółek notowanych na giełdach także wzrosła: do 60 392 w 2025 roku z 43 983 w 2015 roku i 23 732 w 1990 roku.

Stosunek wartości rynkowej do PKB bywa nazywany wskaźnikiem Buffetta — miarą często przywoływaną jako przybliżony punkt odniesienia dla porównania wycen rynkowych z wielkością gospodarki. W 2025 roku wyniósł on 116,3%, powyżej poziomu z 2008 roku (56,2%), ale poniżej poziomu z 2020 roku (133,4%).

Największe rynki akcji pod względem wartości

Stany Zjednoczone mają zdecydowanie największy rynek akcji — 83,07 bln USD w 2026 roku. Zgodnie z Wikipedią stanowi on około połowę wartości światowej.

Chiny są drugie z 21,17 bln USD, w tym spółki z kontynentu notowane w Hongkongu. Za nimi podążają Japonia (8,75 bln USD), Tajwan (5,50 bln USD) i Indie (4,79 bln USD). Wielka Brytania (4,76 bln USD), Korea Południowa (4,57 bln USD) i Kanada (4,33 bln USD) mają zbliżone wyniki, a pierwszą dziesiątkę zamykają Francja (2,93 bln USD) i Niemcy (2,92 bln USD).

Azja Wschodnia jako całość ma ponad 40 bln USD wartości rynkowej, podczas gdy Europa nie więcej niż 20 bln USD.

Wielkość rynku i udział gospodarstw domowych są powiązane, ale luźno. Rynek Kanady jest wart 157,8% jej PKB, a 49% jej mieszkańców inwestuje. Rynek Niemiec jest wart 59,8% PKB, a inwestuje 14,2%. Rynek Korei Południowej równa się 262,6% jej PKB, ale kraj ten nie był objęty badaniem HelloSafe — co przypomina, że duży rynek względem gospodarki nie mówi, ile gospodarstw domowych uczestniczy w nim.

Majątek finansowy na osobę

Allianz śledzi netto aktywa finansowe na osobę w prawie 60 krajach. W 2025 roku Stany Zjednoczone prowadziły z kwotą 296 950 EUR, o 9,8% więcej niż rok wcześniej. Druga była Szwajcaria z 275 980 EUR. Czołową piątkę zamykały Dania (197 510 EUR), Singapur (192 840 EUR) i Tajwan (164 470 EUR).

Kilka rynków awansowało w rankingach przez 20 lat: Tajwan przesunął się z 12. miejsca w 2005 roku na piąte, Singapur z 10. na czwarte, a Szwecja z 13. na szóste. Inni spadli — Belgia z trzeciego miejsca na dziesiąte, a Holandia z siódmego na dziewiąte. Holandia odnotowała także spadek netto aktywów finansowych na osobę o 6,2% w 2025 roku.

Niemcy zajęły 12. miejsce z 91 780 EUR na osobę. Allianz wskazuje, że ich awans o pięć pozycji od 2005 roku wynika głównie z rewizji historycznych danych przez Bundesbank i wyższej wyceny nieobrobionych udziałów w spółkach. Francja zajęła 17. miejsce z 77 940 EUR, Wielka Brytania 18. z 72 200 EUR, a Hiszpania 20. z 55 300 EUR.

Netto aktywa finansowe to majątek gospodarstw domowych w gotówce, papierach wartościowych, ubezpieczeniach i emeryturach po odjęciu zobowiązań. Ponieważ depozyty i ubezpieczenia wliczają się do sumy, wysoka wartość na osobę nie mówi sama w sobie, jak szeroko rozpowszechnione jest posiadanie akcji. Miernik nie obejmuje nieruchomości — to istotne pominięcie w krajach, gdzie oszczędności trafiają głównie w mieszkalnictwo.

Rynki a oszczędności: co napędza wzrost majątku

Globalne aktywa finansowe wzrosły w 2025 roku o 8,6% do rekordowych 268,4 bln EUR, według Allianz. Rosnące ceny aktywów wygenerowały około cztery na każde pięć euro nowego majątku, podczas gdy nowe oszczędności spadły o 5,4% do 4,1 bln EUR. Inaczej mówiąc, wzrost pochodził ze wzrostu cen, a nie z odkładania większych kwot.

Papiery wartościowe wzrosły w 2025 roku o 12,4%, ponad dwukrotnie szybciej niż depozyty (5,7%) oraz ubezpieczenia i emerytury (5,0%). Papiery wartościowe stanowią teraz rekordowe 46,9% globalnych aktywów finansowych.

Struktura portfela ma znaczenie. Gospodarstwa domowe w Ameryce Północnej trzymają 60,7% portfeli w papierach wartościowych, a ich region wygenerował 51,4% globalnego wzrostu aktywów finansowych. W ciągu ostatnich 10 lat zyski z cen odpowiadały za 71% wzrostu aktywów finansowych w Ameryce Północnej, wobec 36% w Europie Zachodniej.

Niemcy ilustrują drugi model. Ich aktywa finansowe wzrosły w 2025 roku o 4,9% do 9,9 bln EUR, przy czym nowe oszczędności stanowiły 69% tego wzrostu, a zyski z cen 31%. Niemieckie papiery wartościowe wzrosły o 8,6%, depozyty bankowe o 3,8%, a aktywa ubezpieczeniowe i emerytalne o 1,4%. Papiery wartościowe osiągnęły 37,1% portfela, po raz pierwszy od rozpoczęcia zbierania danych wyprzedzając depozyty bankowe (36,4%). Fundusze stanowiły około cztery piąte zakupów papierów wartościowych, tj. 97,8 mld EUR.

Ten podział pokazuje dwie drogi do bogactwa: jedną opartą na corocznym dodawaniu nowych oszczędności, drugą na posiadaniu aktywów, które zyskują na wartości.

Inflacja, ryzyko rynkowe i co dalej

Atrakcyjne statystyki majątku wyglądają dobrze, ale inflacja zmienia obraz. Od 2019 roku globalne aktywa finansowe wzrosły nominalnie o 50%; po uwzględnieniu inflacji wzrost wynosi 23%. Różnica zależy od regionu — realne aktywa finansowe wzrosły o 21% w Ameryce Północnej i o 70% w Chinach, ale tylko o 0,5% w Europie Zachodniej. Realne aktywa finansowe Niemiec wzrosły w 2025 roku o 2,5% i są o 6,5% wyższe niż w 2019 roku, ale wciąż o 3,4% poniżej szczytu z 2021 roku.

Ryzyko rynkowe jest częścią równania. S&P 500 zyskał około 95% od końca 2022 roku. Allianz szacuje, że spadek o 25% wymazałby około 27 bln USD majątku amerykańskich gospodarstw domowych — blisko 14% całkowitej wartości netto.

Początek 2025 roku pokazał, jak szybko mogą zmieniać się warunki. Voronoi informowało, że S&P 500 stracił w pewnym momencie 15% od stycznia, po czym odzyskał część strat; w chwili pisania artykułu był wciąż o 7% poniżej na poziomie rocznym. Przy 55% Amerykanów inwestujących takie wahania dotykają wiele gospodarstw domowych.

Allianz oczekuje, że globalne aktywa finansowe wzrosą w 2026 roku o około 9%, przy czym sztuczna inteligencja będzie głównym czynnikiem zmienności. Dodaje, że wolniejszy wzrost, inflacja i wysokie zadłużenie publiczne mogą ograniczać stopy zwrotu, i ostrzega, że zyski z AI mogą być rozłożone nierównomiernie. Kluczowe pytanie, jak podkreśla, brzmi: kto dostanie udział w tym wzroście — co odnosi się do liczby gospodarstw domowych posiadających akcje.

Dane pokazują, że posiadanie akcji jest najwyższe tam, gdzie systemy emerytalne, przepisy podatkowe i tanie platformy ułatwiają inwestowanie. Pokazują też, że wysoki wskaźnik posiadania nie gwarantuje wysokich stóp zwrotu. Czytelnicy powinni traktować dane o posiadaniu akcji jako szacunki, z uwzględnieniem marginesu błędu od 5% do 10%.

Źródła

• Which countries in the world have the highest household investment in the stock market? (HelloSafe)
• United States, Canada, and Australia: The Countries With the Highest Stock Market Participation Rates (Funds Society)
• Ranked: Top Countries by Stock Market Ownership (Voronoi)
• List of countries by stock market capitalization (Wikipedia)
• Global Wealth Report 2026: Markets drive record wealth as AI raises the stakes (Allianz)