W środę sprzedano akcje technologiczne, a w czwartek sprzedający odzyskali kontrolę. To tło przed ostatnią sesją północnoamerykańską w tym tygodniu: kontrakty futures na akcje amerykańskie są umiarkowanie niższe po wczorajszych ostrych spadkach spółek technologicznych, rentowności obligacji skarbowych odbijają część gwałtownego spadku, a nagłówki z Bliskiego Wschodu nadal utrzymują rynek ropy w napięciu.

Dolar nie porusza się jednak w jednym kierunku wobec wszystkich walut. Jest wyżej wobec euro, funta brytyjskiego, jena japońskiego, franka szwajcarskiego i dolara australijskiego, ale marginalnie niżej wobec dolarów kanadyjskiego i nowozelandzkiego. Wobec jeszcze przed nami amerykańskich badań koniunktury i nastrojów konsumentów dane mają kolejną okazję, by dać traderom nowy impuls.

Poranny przegląd techniczny objął trzy główne pary walutowe — EURUSD, USDJPY i GBPUSD — określając bias, poziomy definiujące ryzyko oraz cele, które przekazałyby kontrolę kupującym albo sprzedającym.

Środowa wyprzedaż: technologie przyjmują cios

Prawie bezzmianowy Dow nie mówił całej historii. Część tej rozbieżności wynika z konstrukcji indeksów: Dow jest ważony cenowo, podczas gdy S&P 500 i Nasdaq ważą spółki kapitalizacją rynkową, więc straty skoncentrowane w największych spółkach technologicznych mają znacznie większy wpływ na te benchmarki. Sprzedaż skupiła się w akcjach technologicznych i półprzewodnikowych, a indeksy Nasdaq poniosły największe straty. Wartości zamknięcia wyglądały następująco:

• Dow Industrial Average: wzrost o 11,98 punktu, czyli 0,02%, na 52 873,28
• S&P 500: spadek o 93,74tu, czyli 1,21%, na 7663,43
• Nasdaq Composite: spadek o 694,00 punktu, czyli 2,60%, na 26 008,86
• Nasdaq 100: spadek o 863,83 punktu, czyli 2,90%, na 28 958,69
• Russell 2000: wzrost o 3,01 punktu, czyli 0,11%, na 2784,03

Inwestorzy nadal kwestionowali, czy zwroty z budowy infrastruktury AI usprawiedliwią zaangażowane wydatki. Słabość półprzewodników dodała presji — producenci chipów dostarczają sprzęt będący sercem tej budowy, więc ich akcje często działają jak barometr nastrojów wokół wydatków na AI — a szerokość rynku była ujemna: na Nasdaq spadło 1734 spółek przy 1471 rosnących. Szkody wykraczały poza kilka mocno ważonych spółek.

Apple było wyjątkiem wśród Magnificent Seven — grupy amerykańskich spółek technologicznych wielkiej kapitalizacji niosących nieproporcjonalnie dużą wagę w głównych benchmarkach — zamykając się wyżej, podczas gdy pozostałe sześć spadało. Tymczasem ostry spadek rentowności obligacji skarbowych nie zapewnił wsparcia, które spółki wzrostowe normalnie by powitały. Ta kombinacja pokazuje, na czym skupiona była uwaga rynku: oczekiwania zysków, koszty inwestycji oraz to, czy przyszłe zyski usprawiedliwią obecne wyceny.

Dla kupujących niższa cena to dopiero punkt wyjścia. Liczy się następnie to, czy cena odzyska przebite poziomy techniczne i utrzyma się nad nimi. Dopóki się to nie stanie, odbicie może być nadal korektą w ramach ruchu kontrolowanego przez sprzedających. Więcej tła: Nasdaq sinks as chip stocks tumble.

Przegląd futures

Kontrakty futures na akcje amerykańskie wskazują umiarkowane spadki:

• futures Dow: spadek o 31,4 punktu
• futures S&P 500: spadek o 17 punktów
• futures Nasdaq 100: spadek o 7,50 punktu

To znacznie mniejsze ruchy niż wczorajsze spadki na rynku kasowym, ale kupujący jeszcze nie pokazali wyraźnego odbicia.

Dolar mieszany, frank szwajcarski pod presją

Największy zysk dolar jest wobec franka szwajcarskiego, z USDCHF w górę o 0,46% przy 0,8242. Zielony jest też wyżej wobec funta i euro, przy GBPUSD w dół o 0,22% przy 1,3370 i EURUSD w dół o 0,20% przy 1,1192. Wobec jena dolar jest nieznacznie wyżej, USDJPY w górę o 0,08% przy 156,89, podczas gdy AUDUSD spada o 0,06% przy 0,7015.

Wyjątkami są dolary kanadyjski i nowozelandzki. USDCAD jest w dół o 0,05% przy 1,4001, a NZDUSD w górę o 0,02% przy 0,5683. Zmiany są niewielkie, ale wzmacniają tezę, że to mieszany rynek dolara.

Zakresy walutowe: kilka par ma wciąż pole do manewru

Mierzone względem 22-dniowych średnich zakresów przy użyciu maksimów i minimów sesji, EURUSD handlował od 1,1185 do 1,1226 — zakres 41 pipsów, czyli około 63% średniej 65 pips. GBPUSD handlował od 1,3370 do 1,3407, zakres 37 pipsów, około 52% średniej 71 pipsów. Obie mają wciąż miejsce na rozszerzenie, jeśli dane z Ameryki Północnej dostarczą katalizatora.

USDJPY przejechał już więcej. Jego zakres od 156,08 do 157,15 obejmuje 107 pipsów, około 111% średniej 96 pipsów. Nie wyklucza to kolejnego rozszerzenia, ale oznacza, że para już przekroczyła normalny dzienny zakres. USDCHF również pokrył niemal pełną średnią zakresu, handlując od 0,8193 do 0,8243 — 50 pipsów, czyli około 96% średniej 52 pipsy.

Spokojniejsze pary mają więcej niewykorzystanego zakresu. USDCAD handlował od 1,3998 do 1,4021, obejmując 23 pipsy, około 35% średniej 66 pipsów. Zakres AUDUSD od 0,7005 do 0,7024 to 19 pipsów, około 41% średniej 46 pipsów, a NZDUSD poruszył się od 0,5680 do 0,5699, także 19 pipsów, około 46% średniej 41 pipsów.

USDCAD ma najwięcej miejsca względem normalnego zakresu, a przed rynkiem jeszcze kanadyjska sprzedaż detaliczna. Średni zakres to jednak kontekst, a nie wymóg, by rynek pokonał pozostały dystans.

Rentowności obligacji odbijają po wczorajszym spadku

Rentowności obligacji skarbowych rosną dziś rano. Rentowności poruszają się odwrotnie do cen obligacji, więc wzrost oznacza częściową korektę wcześniejszej zwyżki, a nie pełne odwrócenie. Rentowność 2-letnia wynosi 4,6924%, w górę o 5,74 punktu bazowego; 5-letnia 4,8210%, w górę o 5,30 pb; 10-letnia wraca blisko poziomu 5% na 4,9966%, w górę o 4,36 pb; a 30-letnia wynosi 5,3092%, w górę o 2,22 pb. Ruch następuje po wczorajszym spadku o około 15–19 pb w tych terminach.

Pytaniem dziś jest, czy dane wesprą ten spadek rentowności czy zachęcą do dalszej korekty w górę. Odczyty wzrostu będą miały znaczenie, ale także szczegóły dotyczące inflacji.

Ryzyka bliskowschodnie utrzymują ropę w centrum uwagi

Nocne nagłówki niewiele pocieszały traderów szukających szybkiego rozwiązania konfliktu z Iranem. Według doniesienia Financial Times ambasador USA przy ONZ Mike Waltz powiedział, że Stany Zjednoczone są przygotowane na przedłużający się impas z Iranem i przyznał, że pat może utrzymać się jeszcze za rok.

Oddzielnie Fox News podał, że irański IRGC zagroził uderzeniem na amerykańskie bazy, jeśli statki handlowe będą dalej przepływać przez Cieśninę Ormuz. Cieśnina ma znaczenie dla traderów ropy, bo jest jednym z kluczowych punktów wąskichgardło światowego morskiego transportu ropy, dlatego groźby dla ruchu handlowego wprost zasilają premię za ryzyko podażowe. Raport Sabereen opisywał też odpalenie rakiety przez jemeńskie siły zbrojne w kierunku saudyjskich interesów — to nadal raport przypisany źródłu.

Na tym tle grudniowa WTI — amerykański benchmark ropy — osiągnęła nowe maks sesji na poziomie 101,19 USD. Rynek wciąż szuka przełomu dyplomatycznego. Tymczasem groźby dla żeglugi i regionalnej infrastruktury energetycznej utrzymują ryzyko podażowe w cenie, a wyższa ropa komplikuje perspektywę inflacyjną w momencie, gdy inwestorzy kwestionują części historii wzrostu.

Złoto testuje 4000 USD, a miedź daje sprzedającym techniczną okazję

Złoto spadło z powrotem poniżej poziomu 4000 USD, docierając do 3986,85 USD, przed odbiciem (zobacz post here). Odbicie pokazuje, że kupujący zareagowali poniżej okrągłej liczby. Kolejna kwestia to to, czy utrzymają odbudowę ponad 4000 USD. Krótkotrwały powrót powyżej, po którym nastąpi kolejna porażka, pozostawiłby odbicie wrażliwe; przejście wyżej i utrzymanie się dałoby kupującym lepsze oparcie.

Miedź także osiągnęła ważny punkt decyzyjny. Jako metal używany w budownictwie i przemyśle bywa odczytywana jako wskaźnik popytu przemysłowego, więc walka wokół tych poziomów technicznych przyciąga uwagę daleko poza biurka surowcowe. Cena spadła poniżej 100-godzinnej średniej ruchomej na 6,449 USD — poziomu, o który traderzy mogą się teraz oprzeć. Pozostanie poniżej jest bardziej niedźwiedzie i daje sprzedającym krótkoterminową kontrolę; jeśli utrzymają przebicie, 200-godzinna średnia ruchoma na 6,226 USD staje się następnym celem w dół. Odwrotnie, powrót powyżej 6,449 USD — i umiejętność utrzymania się nad nim — osłabiłby argumentację sprzedających. Sprzedający zagrali; teraz muszą utrzymać przebicie.

Dane europejskie wskazują na nierównomierny wzrost

Wstępne odczyty PMI w Europie były mieszane, ale szersze wyniki strefy euro nie spełniły oczekiwań. Francja była słabym punktem: PMI przemysłu spadł do 49,3 wobec 50,5 oczekiwanych, a usługi spadły do 48,4 wobec 50,7 oczekiwanych — oba poniżej progu 50 oddzielającego kontrakcję od ekspansji.

Niemiecki sektor przemysłu trzymał się lepiej, na 54,2 wobec 53,5 oczekiwanych, ale usługi zawiodły na 51,7 wobec 52,5 oczekiwanych. Dla całej strefy euro przemysł wyniósł 52,4 wobec 52,7 oczekiwanych, a usługi 51,7 wobec 52,6 oczekiwanych — wciąż ekspansja, ale wolniejszym tempem niż anticipated.

Europejskie akcje również były niższe: niemiecki DAX minus 0,75%, francuski CAC 40 minus 0,70%, brytyjski FTSE 100 minus 0,50%, hiszpański IBEX minus 0,20% i włoski FTSE MIB minus 0,42%.

Kalendarz północnoamerykański: wzrost i oczekiwania inflacyjne

O 8:30 ET oczekiwany jest wzrost kanadyjskiej sprzedaży detalicznej o 1,3% po spadku o 0,7%. Sprzedaż bez samochodów ma wzrosnąć o 1,1%, także po spadku o 0,7%. Przy wciąż relatywnie wąskim zakresie USDCAD raport może dostarczyć katalizatora rozszerzenia.

O 9:45 ET wstępne PMI USA dadzą wczesny wgląd w październikowe warunki biznesowe. Odczyty flash to wstępne szacunki publikowane przed danymi końcowymi, dlatego rynek traktuje je jako pierwszą lekturę miesiąca. Przemysł oczekiwany na 55,4 wobec 55,9 poprzednio, a usługi na 57,9 wobec 58,8. Obie prognozy pozostają komfortowo powyżej50. Traderzy będą też obserwować, co firmy mówią o cenach, zatrudnieniu i nowych zamówieniach.

O 10:00 ET końcowy odczyt nastrojów konsumentów University of Michigan ma pozostać na 46,3. Poprzedni odczyt oczekiwań inflacyjnych rocznych wynosił 4,7%, a przy podwyższonej ropie szczegóły oczekiwań inflacyjnych zasługują na uwagę obok nagłówkowej liczby nastrojów.

EURUSD, USDJPY i GBPUSD: zdefiniuj ryzyko przed kolejnym ruchem

EURUSD handluje bliżej dna nocnego zakresu, przy minimie sesji 1,1185 i maksimum 1,1226. Sprzedający mają przewagę kierunkową intraday, ale przebicie dołka wymagałoby konsekwencji. Nieudane przebicie dałoby kupującym okazję do powrotu w zakres.

USDJPY już przekroczył swój średni dzienny zakres, z dołkiem 156,08 i szczytem 157,15 wyznaczającymi dotychczasowy przebieg sesji. Po takim ruchu przegląd faworyzuje pozostawienie poziomów technicznych jako definicji ryzyka — gonienie ruchu bez pobliskiego poziomu odniesienia utrudnia zarządzanie ryzykiem.

GBPUSD handluje przy dnie wyświetlanego zakresu blisko 1,3370, przy maksimum sesji 1,3407. Sprzedający naciskają, a para ma wciąż miejsce względem średniego zakresu. Utrzymanie się poniżej dołka wspierałoby rozszerzenie; nieudane utrzymanie poniżej zdjąłoby część bezpośredniej presji.

Pełne omówienie wideo przeprowadza przez narzędzia techniczne zastosowane do akcji cenowej każdej pary, mając na celu określenie, kto ma kontrolę, co mogłoby ją zmienić i gdzie leżą kolejne cele.