Akcje Steel Dynamics (STLD) spadły w trakcie piątkowej sesji o około 3,5% pod wpływem dwóch negatywnych czynników: odwetowego nałożenia przez Kanadę ceł w wysokości 50% na amerykańskie produkty stalowe i aluminiowe oraz kwartalnych prognoz zysku, które rozczarowały oczekiwania rynku.

Podwójna presja — nowa bariera handlowa w kluczowym rynku północnoamerykańskim i słabsze od oczekiwanych kwartalne prognozy — pojawiła się mimo silnego wzrostu cen stali w USA w tym roku. Dla sektora, który odnotował w tym roku znaczne zyski na giełdzie, sesja pokazała, jak szybko polityka handlowa i oczekiwania dotyczące wyników mogą zmienić sentyment.

STLD zakończył czwartkowy handel zyskiem 3%, po czym w piątkowej sesji przedgiełdowej spadł do 240,21 USD. Podobna firma z branży, Nucor (NUE), odnotowała głębszy spadek o około 4,6%, podczas gdy Cleveland-Cliffs (CLF) zanotował umiarkowanyadek o 0,2%, kończąc na 12,74 USD.

Ogłoszenie ceł przez Kanadę, które nakłada 50% cło na amerykańskie produkty stalowe i aluminiowe, natychmiast wywołało obawy o zdolność Steel Dynamics do konkurowania na rynku kanadyjskim, a inwestorzy obawiali się presji na marże zysku w tym kluczowym północnoamerykańskim partnerze handlowym.

Nasileniem obaw celnych, Steel Dynamics prognozuje zysk w trzecim kwartale w wysokości od 5,34 do 5,38 USD na akcję. Ta prognoza znacząco odbiega od konsensusu analityków z Wall Street. Nucor podobnie rozczarował, podając skorygowane prognozy zysku w wysokości od 5,55 do 5,65 USD na akcję, co również odbiegało od oczekiwań rynku.

Obaj producenci stali zmagają się z podwyższonymi kosztami surowców, w tym złomu, co tworzy przeszkody dla krótkoterminowych marży zysku.

Wall Street ocenia prognozy jako ostrożne

Mimo nieodpowiadających oczekiwaniom prognoz, analitycy finansowi ocenili je jako celowo ostrożne, a nie jako oznakę fundamentalnego pogorszenia sytuacji.

JPMorgan podniósł cenę docelową dla STLD do 273 USD z poprzednich 260 USD, wskazując na trwałe przewagi konkurencyjne firmy mimo krótkoterminowych wyzwań.

Zarząd Steel Dynamics wskazał na oczekiwania znacznie lepszej rentowności operacji stalowych w trzecim kwartale w porównaniu z drugim, co ma wynikać z rozszerzania się marż metalowych, wyższych średnich cen sprzedaży, niższych kosztów złomu oraz rosnących wolumenów wysyłek.

Nucor również oczekuje sekwencyjnej poprawy wyników w prawie wszystkich segmentach działalności w trzecim kwartale, z wyjątkiem surowców, gdzie dynamika cen osłabła.

Fundamenty rynku stali pozostają solidne

Ogólna sytuacja na rynku stali nadal wspiera sektor. Benchmarkowe ceny stali w USA wzrosły w bieżącym roku o prawie 30% i na zamknięcie czwartkowej sesji wynosiły 1237 USD za tonę. W ujęciu rocznym ceny wzrosły o 49%.

Wzrost cen był głównym motorem wyników giełdowych sekt. Do zamknięcia czwartkowej sesji akcje STLD wzrosły od początku roku o 45%, podczas gdy NUE odnotował jeszcze silniejszy wzrost o 63% w tym samym okresie.

Rozwijające się operacje aluminiowe Steel Dynamics oferują strategiczne możliwości dywersyfikacji w dłuższej perspektywie, choć ten segment działalności obecnie generuje straty w fazie ekspansji.

patrząc w przyszłość, analitycy nadal wskazują na ekspozycję na cła i potencjalne korekty cen stali jako główne czynniki ryzyka dla sektora stali w czwartym kwartale. Wyniki Steel Dynamics za trzeci kwartał będą konkretnym punktem odniesienia, pokazując, czy prognozowana poprawa rentowności segmentu stalowego się zmaterializuje i czy ostrożna ocena prognoz przez analityków się potwierdzi.

Steel Dynamics utrzymuje kapitalizację rynkową na poziomie 34,29 mld USD. Mimo piątkowego spadku akcje wzrosły od początku roku o ponad 41%.