Akcje SpaceX (SPCX) są notowane w okolicach 150 USD, gdy Space Exploration Technologies Corp. staje u progu jednego z największych testów w historii firmy. Czternasty lot Starship zaplanowano na poniedziałek 28 września, a misja będzie pierwszą próbą startu orbitalnego pojazdu. Będzie to również pierwszy raz, gdy Starship wyniesie satelity – w ramach lotu poleci 26 sztuk Starlink V3. Dla inwestorów stawka wykracza poza kwestie techniczne: możliwości orbitalne i ładunkowe, które pokażą się w poniedziałek, to dokładnie te, na które powołują się analitycy, argumentując długoterminową wartość akcji – od samego biznesu startowego po sieć satelitarną stojącą za przychodami z łączności.

Odliczanie trwa od kilku dni. W czwartek SpaceX przeprowadził pełną próbę generalną z nalaniem paliwa (wet dress rehearsal), przechodząc przez każdy etap operacji startowych bez faktycznego uruchamiania silników.

Inwestorzy uważnie obserwują sytuację, ale kurs akcji specjalnie nie świętuje. Akcje SPCX straciły około 3% w ciągu ostatnich pięciu sesji tradingowych, ważone ogólną nerwowością rynkową i obawami o wysokie wydatki firmy. Mimo to akcje pozostają powyżej ceny IPO wynoszącej 135 USD, a jednocześnie znacznie poniżej czerwcowego szczytu 225,64 USD, co pozostawia pole do dyskusji o dalszym kierunku.

Analitycy są w większości optymistyczni

Wall Street nie stracił zimnej krwi. Analityk Mizuho Brett Linzey potwierdził rekomendację Buy z ceną docelową 200 USD przed startem. Linzey wskazał na nową umowę hostingową rozpynającą się 1 grudnia, która według górnego scenariusza może przynosić około 1,11 miliarda USD miesięcznie. Jego zdaniem umowa daje realny wgląd w popyt na moce obliczeniowe SpaceX.

Linzey zwrócił także uwagę na ramy cenowe, które zarząd przedstawił na niedawnym konferencji branżowej, zakładające 30–50 USD za wat w 2027 roku. zauważył, że obecne ceny już znajdują się w pobliżu górnej granicy tego przedziału.

Douglas Harned z Bernstein jest jeszcze bardziej optymistyczny – jego cena docelowa to 248 USD. Uważa, że cała historia wyceny zależy od wielokrotnego użytkowania Starship, ponieważ ta zdolność odblokuje planowane przez SpaceX orbitalne centra danych. SpaceX oczekuje obecnie pokazania ponownego użycia drugiego stopnia – latania górnym stopniem zamiast jego odrzucania – w czwartym kwartale 2026 roku, a Harned uważa to za kluczowy kamień milowy do obserwacji.

Harned oczekuje również, że dział Connectivity, obejmujący Starlink, wygeneruje do 2031 roku ponad 100 miliardów USD EBITDA. Jeśli rozwinie się także biznes direct-to-device – usługa satelitarna dostarczana bezpośrednio do standardowych telefonów komórkowych – widzi on jeszcze większy potencjał wzrostu, choć zaznacza, że będzie to zależało od pozyskania solidnego partnera w sieci mobilnej.

Dokąd mogą zmierzać akcje

Nie każdy optymistyczny głos pochodzi od analityka bankowego. Komentator rynkowy Shay Boloor niedawno porównał trajektorię SpaceX do ścieżek Amazona i Tesli. Jego argument: rynek może wyceniać SpaceX wyłącznie za to, co firma robi dzisiaj, a nie za to, czym może się stać. Amazon zaczął jako księgarnia, zanim AWS zmienił całą narrację, a Tesla była po prostu producentem samochodów, zanim do obrazu weszły energetyka i robotyka. Boloor uważa, że z czasem to samo dla SpaceX mogą zrobić usługi startowe, Starlink i AI. To teza, nie gwarancja, ale zyskuje ona na popularności wśród traderów.

Elon Musk dodał paliwa do wątku AI, mówiąc, że wysiłki SpaceX w dziedzinie sztucznej inteligencji będą konkurować z Fable i wydajnością na poziomie GPT w ciągu dwóch do trzech miesięcy.

Ogólnie rzecz biorąc, konsensus Wall Street to Moderate Buy, oparty na 26 rekomendacjach Buy, pięciu Hold i dwóch Sell. Średnia cena docelowa 232,07 USD oznacza około 56% potencjału wzrostu od obecnych poziomów. Morgan Stanley jest najbardziej agresywny w tym gronie, wyznaczając cel 300 USD – około dwukrotność obecnego kursu akcji. Wszystkie oczy zwracają się teraz ku poniedziałkowemu oknu startowemu, a w kalendarzu jako kolejne punkty odniesienia czekają rozpoczęcie nowej umowyowej 1 grudnia oraz planowany na czwarty kwartał 2026 pokaz ponownego użycia drugiego stopnia.

Ten artykuł pierwotnie ukazał się na CoinCentral.