Akcje SpaceX (SPCX) wzrosły o około 3% w poniedziałkowych transakcjach przed otwarciem sesji, odbijając po gwałtownej wyprzedaży pod koniec ubiegłego tygodnia. W piątek akcje spadły o 6,37%, zamykając się na poziomie 134,72 USD, o 9,17 USD niżej w danym dniu, po notowaniach w przedziale od 134,50 do 140,20 USD.

Piątkowy spadek nastąpił na tle szerszej wyprzedaży w sektorze technologicznym, gdy inwestorzy zastanawiali się, czy wysokie wydatki na infrastrukturę AI się opłacą. SpaceX znajduje się w samym centrum tej debaty, angażując dziesiątki miliardów dolarów w centra danych AI i chipy, podczas gdy jego baza przychodowa dopiero się kształtuje. Dodatkową presją była koncentracja klientów: Bloomberg poinformował, że Anthropic odpowiadał za 34,5% przychodów SpaceX w trzecim kwartale, będąc największym klientem spółki, co oznacza, że około jedna trzecia kwartalnych przychodów zależy od wydatków jednego klienta.

Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) pozostaje poniżej ceny otwarcia 150 USD z czerwcowego IPO. Zakres notowań 52-tygodniowych obejmuje od 104,83 do 225,64 USD.

Wznowienie rozmów o Terafab

DigiTimes poinformował, że SpaceX i Tesla wznowiły rozmowy z TSMC w sprawie Terafab, planowanej fabryki chipów przeznaczonej do produkcji półprzewodników dla obliczeń AI i innych zastosowań. Według Dana Nystedta, dyrektora badawczego w TriOrient, dyskusje mogą dotyczyć tego, kto będzie zarządzał zakładem i jak zostanie sfinansowany. Negocjacje łączą dwa najbardziej kapitałochłonne ogniwa w łańcuchu dostaw AI: TSMC już produkuje procesory Nvidia Blackwell, te same chipy, które wypełniają budynki Colossus 2 Muska.

Wznowione negocjacje oznaczałyby zmianę stanowiska Muska z października, gdy stwierdził, że SpaceX i Tesla zbudują i będą samodzielnie zarządzać Terafab, pozwalając TSMC jedynie na podnajem części terenu.

Musk oczekuje pierwszego testowego chipa około maja lub czerwca 2027 roku, a produkcji masowej w trzecim kwartale 2028 roku. Opisał ten harmonogram jako wysoce ambitny, a plany tej skali mają tendencję do opóźnień, więc daty warto obserwować.

Colossus 2 i wydatki kapitałowe

Musk przekazał także aktualizację dotyczącą Colossus 2, kompleksu obliczeniowego AI w Memphis. Dwa budynki w tym obiekcie mieszczą po 220 000 chipów Nvidia GB300 wykorzystywanych do trenowania AI. Trzeci budynek powinien ruszyć do końca listopada z taką samą liczbą chipów, natomiast czwarty, którego otwarcie przewiduje się w grudniu, pomieści około 200 000 chipów dedykowanych inferencji AI.

Musk celuje w około 1,2 miliona chipów Blackwell w kompleksie do końca roku.

Broniąc wydatków na platformie X, Musk napisał, że „nasza efektywność capex jest znacznie niedoszacowana”. Komentarz był odpowiedzią dla Kyle'a Reidheada z Milk Road, którego model szacuje, że SpaceX będzie potrzebował około 470 miliardów USD wydatków kapitałowych w ciągu pięciu kwartałów i prognozuje kwartalne przychody bliskie 122 miliardów USD pod koniec 2027 roku. Te liczby to jego szacunki, a nie wytyczne spółki. Różnica między zewnętrznymi modelami a własnymi ujawnieniami SpaceX oddaje niepewność leżącą w sercu debaty o wydatkach na AI.

Sam SpaceX przewiduje wydatki kapitałowe w czwartym kwartale na poziomie od 35 do 40 miliardów USD. W trzecim kwartale capex wzrósł o 185% do 19,6 miliarda USD, z czego 83% przeznaczono na AI.

Wyniki trzeciego kwartału

Przychody trzeciego kwartału wzrosły o 161% rok do roku do 14,58 miliarda USD. Sprzedaż AI wzrosła o 830% do 7,6 miliarda USD, stanowiąc 52% całości.

Inne segmenty również rosły. Przychody Starlinka wzrosły o 69% do 5,2 miliarda USD przy 13,6 miliona subskrybentów, a przychody z startów wzrosły o 6% do 1,8 miliarda USD przy 12 startach.

Rekomendacje analityków

Wall Street pozostaje w większości pozytywnie nastawiony do akcji. Wśród analityków obejmujących SPCX, 29 nadaje rekomendację Kup, pięciu ma rekomendację Utrzymać, a jeden Sprzedaj, ze średnim celem cenowym 250,34 USD, co oznacza około 86% wzrostu od piątkowego zamknięcia.

Poniedziałkowe notowania przed otwarciem sesji pozostawiły SPCX wzrost o około 3%, a inwestorzy obserwują uruchomienie budynku Gun Range do końca listopada, rozpoczęcie pracy inferencyjnej przez czwarty budynek Colossus 2 w grudniu oraz wszelkie sygnały dotyczące tego, kto będzie zarządzał i finansował Terafab.

Ten artykuł opiera się na doniesieniach CoinCentral: SpaceX (SPCX) Stock Pops 3% Premarket as Musk Revisits Terafab Plans With TSMC.