Akcje SpaceX wzrosły po raz drugi z kolei na początku sierpnia, zbliżając się ponownie do ceny IPO wynoszącej 135 USD za akcję po gwałtownym spadku, który osadził kurs poniżej poziomu ofertowego.

Firma rakietowa i satelitarna Elona Muska zadebiutowała na giełdzie 11 czerwca 2026 r. w ramach największego pod względem wartości IPO w USA w momencie jego przeprowadzenia. SpaceX pozyskało od 75 mld USD do 85,7 mld USD przy cenie 135 USD za akcję, osiągając wycenę na otwarciu w wysokości około 1,77 bln USD i wyprzedzając wszystkich dotychczasowych rekordzistów w historii amerykańskiego rynku akcji. Aby ukazać skalę tej kwoty — żadna wcześniejsza amerykańska oferta nie zbliżyła się do progu 1 bln USD przy debiucie; wycena na otwarciu SpaceX przekroczyła łączne wpływy z dziesięciu największych amerykańskich ofert publicznych przeprowadzonych przed nią.

Skok po IPO i kolejny spadek

Pierwszy dzień handlu przyniósł gwałtowny wzrost — akcje poszybowały powyżej 225 USD w trakcie sesji, co oznaczało zysk niemal 67% względem ceny ofertowej. Jednak do połowy lipca papier wyzerował cały zysk poIPO-owy i spadł poniżej 135 USD. W trakcie tego okresu ceny wewnątrzsesyjne wahały się między 123 a 132 USD, co odzwierciedlało szeroką zmianę nastrojów rynkowych w ciągu około sześciu tygodni. Odwrócenie tendencji powtórzyło wzór obserwowany przy innych głośnych debiutach spółek o dużej kapitalizacji, gdzie początkowe skoki napędzane niedoborem papiery ustępują miejsca presji, gdy pływająca podaż rośnie, a wcześniejsi nabywcy realizują zyski.

Wygaśnięcie okresu lockup potęguje presję sprzedażową

Zniesienie lockupu przez SpaceX w lipcu wprowadziło na rynek istotny wzrost podaż akcji możliwych do obrotu. Okresy lockup, które zazwyczaj zabraniają insidersom i wczesnym inwestorom sprzedaży akcji przez 90 do 180 dni po IPO, są standardowym mechanizmem zapobiegającym napływowi masowej sprzedaży natychmiast po debiucie. Gdy te ograniczenia zostają zniesione, nagły wzrost dostępnych akcji może ciążyć na cenach — w szczególności w przypadku spółek z dużym udziałem insidersów — jeśli popyt nie nadąża. Ta dodatkowa podaż zbiegła się w czasie z stygnącym entuzjazmem inwestorów, potęgując presję spadkową na cenę akcji.

Skromne dwudniowe odreagowanie zaobserwowane na początku sierpnia wskazuje, że rynek może zaczynać wchłaniać zwiększoną podaż związaną z wygaśnięciem lockupu. Warto zaznaczyć, że stabilizacja po zniesieniu lockupu jest zjawiskiem powszechnym wśród nowo notowanych spółek, gdy pierwsza fala sprzedaży ze strony insidersów opada, a free float znajduje nowy punkt równowagi, choć harmonogram tego procesu różni się w zależności od emitenta i warunków rynkowych.

SpaceX, założone przez Muska w 2002 r., jest dominującą siłą w branży kosmicznej, znaną z rakiet wielorazowego użytku Falcon 9, statków kosmicznych Dragon oraz konstelacji satelitów internetowych Starlink. Wycena IPO spółki uwzględniała również jej aspiracje w dziedzinie sztucznej inteligencji, przy czym spółka zależna xAI wchodziła w grę w ocenie długoterminowego potencjału wzrostu SpaceX przez analityków. Technologia rakiet wielorazowych SpaceX przeobraziła globalny rynek startów, znacznie obniżając koszty pojedynczej misji, podczas gdy sieć satelitów Starlink na niskiej orbicie okołoziemskiej rozrosła się, obsługując miliony subskrybentów internetowych w kilkudziesięciu krajach — to dwa strumienie przychodów, które legły u podstaw oczekiwań inwestorów co do trajektorii spółki na rynku publicznym.