Przychody SpaceX wzrosły o 92% rok do roku do 7,8 mld USD w drugim kwartale 2026 roku, co wzmocniło zaufanie inwestorów do rozszerzającej się działalności spółki. Starlink, odpowiedzialny za satelitarne usługi szerokopasmowe, wygenerował 4,3 mld USD całkowitych przychodów w II kwartale 2026 roku i był największym składnikiem tego wyniku — więcej niż połowa kwartalnych przychodów pochodziła wyłącznie z satelitarnego internetu szerokopasmowego, co pokazuje, jak daleko baza finansowa spółki odeszła od korzeni opartych na startach rakiet. Po opublikowaniu wyników akcje SpaceX zyskały około 18% od 23 lipca.

Raport pokazuje, jak SpaceX dywersyfikuje działalność poza wynoszeniem rakiet w kosmos i świadczeniem satelitarnych usług szerokopasmowych. Jednocześnie Starlink stale powiększa bazę klientów, a spółka intensywnie inwestuje w rozbudowę infrastruktury AI. Połączenie łączności, działalności kosmicznej i przedsięwzięć związanych ze sztuczną inteligencją sprawia, że dalszy wzrost przychodów jest prawdopodobny w miarę uruchamiania nowych źródeł dochodów.

NEWS: Deutsche Bank says SpaceX revenue could more than triple this year. Analyst Edison Yu projects SpaceX revenue jumping from $31.3 billion to $98.1 billion. He calls its $100 billion run-rate target by December "very achievable." The biggest driver is the new AI cloud… pic.twitter.com/RCjUnYWVCA

— Muskonomy (@muskonomy) August 23, 2026

Publikacja, udostępniona 23 sierpnia 2026 roku, wskazuje nową chmurę AI jako największy czynnik prognozowanego wzrostu. Wskaźnik run rate przelicza wyniki ostatniego okresu na pełny rok, dlatego kwota 100 mld USD opisuje tempo przychodów, jakiego Deutsche Bank spodziewa się do grudnia, a nie odrębną sumę roczną.

Bernstein wskazuje na ryzyka wykonawcze w usłudze mobilnej

Mimo że spółka radzi sobie finansowo bardzo dobrze, analityk Bernstein Douglas Harned wskazał potencjalne problemy, z jakimi SpaceX może się spotkać przy wdrażaniu planowanej usługi mobilnej, której uruchomienie zaplanowano do końca 2027 roku. Inicjatywa należy do wschodzącej kategorii direct-to-device, w której satelity łączą się ze zwykłymi smartfonami na obszarach poza zasięgiem naziemnych sieci komórkowych — podejścia, które operatorzy satelitarni i komórkowi zaczęli rozwijać, aby niwelować luki w pokryciu. Zdaniem analityka jednym z kluczowych wyzwań jest zużycie energii przez smartfony, ponieważ korzystanie z bezpośredniego połączenia satelitarnego będzie wymagało znacznej ilości energii baterii.

Inicjatywa mobilna ma strategiczne znaczenie, ponieważ mogłaby rozszerzyć działalność Starlinka na komunikację bezprzewodową i postawić SpaceX bliżej ugruntowanych operatorów telekomunikacyjnych. Według Harneda spółka musi znaleźć dodatkowe rozwiązania, aby stworzyć konkurencyjną usługę bezprzewodową. Mimo to Bernstein utrzymuje cenę docelową dla akcji SpaceX na poziomie 248 USD.

W niedawnym wpisie analityk Deutsche Banku Edison Yu stwierdził, że rozbudowa infrastruktury AI przyniesie korzyści przychodom SpaceX. Yu oszacował, że spółka może osiągnąć roczny run rate przychodów na poziomie 100 mld USD do końca 2026 roku. Prognoza odzwierciedla oczekiwania silniejszych wpływów z infrastruktury AI, Starlinka oraz tradycyjnych operacji kosmicznych.

Rozwój AI podnosi oczekiwania przychodowe i inwestycyjne

Analityk Shay Boloor zwrócił uwagę na prognozę Deutsche Banku, szacując, że działalność neocloud — nowszej generacji dostawców usług chmurowych wynajmujących moc obliczeniową GPU pod obciążenia AI — mogłaby wnieść 48 mld USD, Starlink mógłby wygenerować 13 mld USD, a działalność kosmiczna około 7 mld USD. Łącznie te elementy stanowiłyby około 68 mld USD prognozowanej sumy. Szacunki pokazują, że SpaceX w coraz większym stopniu buduje wiele strumieni przychodów, zamiast opierać się głównie na startach rakiet i łączności satelitarnej.

Szybka ekspansja spółki wymaga jednak znacznych inwestycji. SpaceX kieruje duży kapitał w infrastrukturę AI, jednocześnie kontynuując rozwój sieci satelitarnej i możliwości kosmicznych. Stwarza to istotną kwestię dla inwestorów: wyższe przychody SpaceX nie przekładają się automatycznie na silniejszą rentowność, jeśli koszty ekspansji pozostaną wysokie.

Inwestorzy obserwują także podaż akcji po tym, jak setki milionów akcji SpaceX stały się dopuszczone do sprzedaży. Dodatkowa podaż może zwiększyć krótkoterminową zmienność, ponieważ obecni posiadacze zyskują większą swobodę sprzedaży. Tymczasem spółka musi wykazać postępy w obszarach Starlink, infrastruktury AI, startów rakiet i łączności mobilnej, aby uzasadnić oczekiwania wzrostowe i swoją wycenę.

Najważniejszy wniosek jest taki, że wzrost przychodów SpaceX napędzany jest szerszym modelem biznesowym, w którym Starlink i AI odgrywają coraz ważniejszą rolę. Kolejne istotne wskaźniki obejmą wzrost liczby klientów, wdrażanie infrastruktury AI, rozwój usługi mobilnej, nakłady inwestycyjne oraz rentowność. Te wydarzenia przesądzą, czy SpaceX utrzyma szybki wzrost, jednocześnie zarządzając ryzykiem wykonawczym i ryzykiem związanym z podażą akcji.