Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) poszukuje około 40 miliardów dolarów finansowania dłużnego, aby sfinansować duży zakup czipów Nvidii planowany na 2026 rok, według ostatnich doniesień. Proponowany pakiet może obejmować 10 miliardów dolarów w kredytach bankowych i 30 miliardów dolarów w obligacjach klasy inwestycyjnej, w miarę przyspieszania wydatków na infrastrukturę. Skala proponowanego pozyskania środków odzwierciedla szerszy wzorzec branżowy, w którym duże budowy infrastruktury AI są coraz częściej finansowane z długu, a nie z gotówki. SpaceX jednocześnie celuje w dwa gigawaty mocy obliczeniowej AI do końca roku, podczas gdy jego jednostka Starlink uzyskała zgodę na wystrzelenie 15 000 dodatkowych satelitów w celu rozszerzenia zasięgu mobilnego. Akcje SPCX zamknęły się na poziomie 167,60 dolara, spadając o 2,51%, zanim wzrosły o 0,20% w handlu po zamknięciu.

Finansowanie 40 miliardów dolarów dla mocy obliczeniowej AI

Doniesienia wskazują, że SpaceX może pozyskać 10 miliardów dolarów poprzez kredyty bankowe i 30 miliardów dolarów poprzez dług klasy inwestycyjnej. Finansowanie sfinansuje duży zakup czipów Nvidii dla naziemnych centrów danych firmy oraz planowanych projektów obliczeń orbitalnych. Apollo Global podobno prowadzi finansowanie, podczas gdy PIMCO wykazała zainteresowanie długiem. Obligacje klasy inwestycyjnej są normalnie kojarzone z emitentami o silnych, ustabilizowanych profilach kredytowych, a udział menedżerów aktywów tej wielkości umieściłby pakiet w szerszej fali finansowania private credit i obligacjami, która finansowała budowę centrów danych w sektorze technologicznym.

Jeśli zostanie zakończony, pakiet znacząco rozszerzy pożyczki SpaceX, kierownictwo pcha firmę głębiej infrastrukturę obliczeniową na dużą skalę. SpaceX planuje wykorzystać architekturę Nvidii we wszystkich swoich centrach danych i planowanych systemach obliczeń orbitalnych, wspierając zarówno bieżące operacje, jak i projekty długoterminowe.

Cele mocy obliczeniowej i przychody powtarzalne

Firma dąży do osiągnięcia dwóch gigawatów mocy obliczeniowej do końca roku, w porównaniu z około 1,4 gigawata zgłoszonym na koniec drugiego kwartału. Moce na poziomie gigawatów stały się punktem odniesienia dla operacji centrów danych AI, gdzie dostęp do energii i czipów kształtuje tempo udostępniania nowych mocy hostingowych. Budowa dodaje kolejny obszar wzrostu obok startów rakiet i usług Starlink, a kierownictwo wiąże ostatni wzrost z popytem na obliczenia hostingowe i długoterminowymi umowami serwisowymi.

SpaceX zwiększył nacisk na centra danych, ponieważ nowe umowy hostingowe dodają przychody powtarzalne. Firma określa swoje obiekty w Memphis jako Colossus 1 i Colossus 2, które obecnie obsługują większą komercyjną działalność obliczeniową. Kierownictwo firmy oczekuje, że te operacje przyczynią się do większych rocznych przychodów powtarzalnych.

SpaceX ostatnio zabezpieczył kolejną umowę hostingową, która ma rozpocząć generowanie przychodów w grudniu. Kierownictwo stwierdziło, że umowa może dodać około 1,11 miliarda dolarów miesięcznego przychodu po rozpoczęciu operacji, co odpowiada około 13 miliardom dolarów rocznych przychodów powtarzalnych przy podanym tempie. Firma obecnie celuje w około 100 miliardów dolarów rocznych przychodów powtarzalnych we wszystkich swoich operacjach.

Tego rodzaju przychody powtarzalne są zwykle silnie ważone przez kredytodawców, ponieważ przewidywalne przepływy pieniężne stanowią podstawę obsługi dużych pożyczek. Generowanie gotówki przez Starlink i zakontraktowany popyt na obliczenia mogą pomóc SpaceX udźwignąć cięższe obciążenie długiem. Mimo to finansowanie stanowiłoby znaczący wzrost zobowiązań bilansowych firmy w miarę skalowania budowy infrastruktury.

Zgoda na Starlink rozszerza ambicje mobilne

Oddzielnie SpaceX otrzymał zgodę na wystrzelenie 15 000 dodatkowych satelitów dla swojej sieci Starlink Mobile. Satelity będą obsługiwać połączenia bezpośrednie do komórki i szerszy zasięg mobilny z niskiej orbity okołoziemskiej. Regulatorzy zatwierdzili również wykorzystanie widma związanego z planowanymi aktywami EchoStar i niektórymi częstotliwościami T-Mobile.

Nowe satelity mogą działać na wysokości zaledwie 326 kilometrów nad Ziemią, aby zmniejszyć opóźnienia sieci. SpaceX oczekuje, że system obsłuży szybsze bezpośrednie połączenia mobilne bez tradycyjnej infrastruktury naziemnej. Zgoda wzmacnia pozycję SpaceX wobecgruntowanych operatorów bezprzewodowych na rynkach łączności satelitarnej.

SpaceX zaproponował znacznie większe systemy satelitarne poza najnowszą ekspansją Starlink. Plany te obejmują do 100 000 satelitów Starlink Gen3 i milion satelitów Starmind. Razem projekty łączą sieć satelitarną SpaceX, moc obliczeniową i wydatki na infrastrukturę w jedną strategię wzrostu obejmującą systemy orbitalne i naziemne centra danych. Szybkość, z jaką nowo zatwierdzone satelity dotrą na orbitę, oraz czy finansowanie 40 miliardów dolarów zostanie zamknięte na zgłaszanych warunkach, będą kluczowymi wskaźnikami do obserwacji, gdy strategia będzie postępować.