Południowokoreańscy posłowie forsują ustawodawstwo, które rozszerzyłoby uprawnienia Financial Intelligence Unit (FIU) wobec niezarejestrowanych firm kryptowalutowych — krok dający regulatorom szersze możliwości monitorowania i podejmowania działań wobec operatorów wirtualnych aktywów działających w kraju bez odpowiedniej rejestracji. Inicjatywa wpisuje się w szersze zaostrzanie nadzoru Korei Południowej nad rynkiem kryptowalut.

Co zmieniłoby nowe prawo

Wysiłki ustawodawcze koncentrują się na wyposażeniu południowokoreańskiego FIU w silniejsze narzędzia nadzorcze wymierzone konkretnie w firmy kryptowalutowe, które działają bez rejestracji zgodnej z krajowymi przepisami o wirtualnych aktywach, zgodnie z relacją na temat proponowanego projektu ustawy.

Cel jest jasny: niezarejestrowane firmy kryptowalutowe. Zgodnie z istniejącymi w Korei Południowej ramami prawnymi dostawcy usług w zakresie wirtualnych aktywów mają obowiązek rejestracji w FIU, a propozycja ma na celu zamknięcie luk wokół operatorów znajdujących się poza tą siecią rejestracyjną. Środek koncentruje się na niezarejestrowanych dostawcach usług w zakresie wirtualnych aktywów, a nie wyłącznie na licencjonowanych giełdach.

Tamte ramy prawne sięgają nowelizacji ustawy o raportowaniu i wykorzystywaniu informacji o określonych transakcjach finansowych, które weszły w życie w marcu 2021 r. i wymagają od VASP rejestracji w FIU oraz powiązania z lokalnym bankiem w celu prowadzenia rachunków depozytowych klientów opartych na rzeczywistym imieniu i nazwisku. Gdy we wrześniu 2021 r. nadszedł pierwszy termin rejestracji, dziesiątki mniejszych giełd zakończyły działalność zamiast spełnić warunki. FIU, działający pod Financial Services Commission jako krajowy nadzorca ds. przeciwdziałania praniu pieniędzy, nadzoruje już firmy zarejestrowane, a projekt ustawy skierowałby nowe narzędzia wobec operatorów poza tym obwodem.

Dlaczego regulatorzy koncentrują się na niezarejestrowanych firmach

Status niezarejestrowany ma znaczenie w regulacjach finansowych, ponieważ operatorzy spoza systemu rejestracji pozostają poza standardowym monitoringiem FIU oraz obowiązkami sprawozdawczymi z zakresu przeciwdziałania praniu pieniędzy. Rozszerzone uprawnienia pozwoliłyby jednostce sięgnąć po firmy, których obecne przepisy w pełni nie obejmują, a propozycja sygnalizuje, że posłowie widzą ograniczenia istniejących narzędzi egzekwowania prawa.

Korea Południowa podjęła już działania na kilku frontach w celu zaostrzenia swoich regulacji, w tym obniżając próg travel rule dla transferów kryptowalutowych — zmniejszony w 2023 r. z 1 mln wonów do 1 000 wonów — oraz wywierając presję na giełdy w kierunku ściślejszego przestrzegania przepisów. Ustawa o ochronie użytkowników, która weszła w życie w lipcu 2024 r., dodała obowiązki w zakresie przechowywania aktywów, ubezpieczeń i przeciwdziałania nadużyciom rynkowym dla licencjonowanych giełd, przy czym obowiązki te wiążą zarejestrowanych operatorów, a nie firmy spoza systemu. Kierunek jest spójny z szerszym stanowiskiem regulatorów. Krajowa Financial Services Commission wprowadziła również środki dotyczące własności giełd i licencjonowania, będące — według urzędników — częścią zaostrzonego nadzoru nad rynkiem, zgodnie z komunikatami regulacyjnymi komisji.

Co szersze uprawnienia FIU mogłyby oznaczać dla rynku

Dla firm kryptowalutowych szersze uprawnienia FIU podniosłyby oczekiwania dotyczące zgodności z przepisami. Firmy działające obecnie bez rejestracji byłyby narażone na wzmożoną kontrolę i presję na to, aby się zarejestrować lub opuścić rynek.

Ta zmiana następuje wraz z innymi zmianami strukturalnymi w sektorze, w tym proponowanym 20-procentowym limitem własności giełd kryptowalutowych oraz trwającą debatą nad ramami dla stablecoina zabezpieczonego wonem. Wszystkie te kroki wskazują na rynek kierowany w stronę ściślejszych granic regulacyjnych. Rynek zarejestrowany, na który oddziałują te przepisy, jest również wąski: niewielka grupa giełd zarejestrowanych w FIU — w tym Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit i Gopax — pozostaje jedynymi platformami posiadającymi partnerstwa bankowe oparte na rzeczywistym imieniu i nazwisku, niezbędne do pełnego obrotu w KRW, przez co większość pozostałych zarejestrowanych operatorów nie ma dostępu do depozytów w wonach.

Dynamika egzekwowania prawa była widoczna również w innych obszarach, w tym w postaci wyroku 15 lat pozbawienia wolności w dużej południowokoreańskiej sprawie o oszustwa kryptowalutowe, co podkreśla, że władze łączą tworzenie przepisów ze ściganiem karnym.

Równowaga, z którą mierzą się regulatorzy, jest dobrze znana: silniejszy nadzór może poprawić ochronę konsumentów i monitorowanie, ale jednocześnie zwiększa obciążenia operatorów związane ze zgodnością z przepisami. Lokalne media ujmują inicjatywę FIU w kontekście tego trwającego napięcia dotyczącego zakresu, w jakim nadzór powinien sięgać, jak donoszą południowokoreańskie media. Wszelkie rozszerzone uprawnienia nadal wymagałyby przyjęcia przez Zgromadzenie Narodowe, obok odrębnych środków dotyczących limitu własności i stablecoina, co czyni harmonogram legislacyjny oraz konkretne narzędzia, które FIU ostatecznie otrzyma, praktycznymi kwestiami do obserwacji.