W drugim kwartale 2026 roku Solana odnotowała szeroki spadek kluczowych wskaźników aktywności sieciowej, mimo że tokenizowane aktywa realnego świata (RWA) znacząco się rozwinęły na blockchainie. Według raportu Galaxy Research sieć zanotowała niższe wolumeny na zdecentralizowanych giełdach (DEX) oraz spadek opłat sieciowych i aplikacyjnych, podczas gdy tokenizowane akcje i inne aktywa realnego świata wykazywały silny wzrost onchain. W ciągu kwartału Solana wdrożyła także regulowany handel akcjami, lending, rynki predykcyjne i nową infrastrukturę. Rozbieżność między kurczącą się spekulacyjną aktywnością handlową a rosnącą infrastrukturą tokenizacji klasy instytucjonalnej odzwierciedla szerszy trend w branży: główne blockchainy coraz częściej pozycjonują się jako infrastruktura dla tradycyjnych instrumentów finansowych, zamiast opierać się głównie na detalicznym DeFi i handlu memecoinami.

Aktywność handlowa przesuwa się poza memecoiny

Solana przetworzyła w II kwartale wolumen perpetuals o wartości 111 miliardów dolarów, czyli ponad dwa razy więcej niż w poprzednim kwartale. Jednak GMTrade odpowiadał za około 90 miliardów dolarów tego wolumenu, podczas gdy open interest pozostał zasadniczo bez zmian. Po wyłączeniu GMTrade wolumen perpetuals spadł o 43%.

Dodatkowo Drift pozostawał offline po exploicie z 1 kwietnia, w wyniku którego utracono 285 milionów dolarów, co na cały kwartał wyeliminowało z rynku jedną z największych platform perpetuals na Solanie. Z kolei Phoenix zwiększył wolumen czternastokrotnie, do niemal 700 milionów dolarów. Mimo tych danych Galaxy Research wskazał, że Solana utrzymywała około 1% łącznego wolumenu perpetuals i open interest, co podkreśla dystans między Solaną a ugruntowanymi platformami perps na innych łańcuchach.

Wolumen spot na DEX spadł w II kwartale o 45%, osiągając najniższy poziom kwartalny od III kwartału 2024 roku. Spadek zbiegł się z ochłodzeniem handlu memecoinami, które w poprzednich kwartałach było głównym motorem aktywności spot DEX na Solanie. Mimo to Solana utrzymała pierwsze miejsce pod względem wolumenu DEX przez siódmy kolejny kwartał, choć jej udział w rynku spadł o sześć punktów procentowych do 30%.

Tokenizowane aktywa trafiają do DeFi

W czerwcu wartość aktywów realnego świata na Solanie przekroczyła próg 3 miliardów dolarów. Akcje publiczne stały się największą kategorią RWA, wyprzedzając prywatny kredyt, co wpisuje się w przyspieszające działania tradycyjnych instytucji finansowych mające na celu przenoszenie akcji i innych regulowanych aktywów onchain na wielu blockchainach. Jednak tylko około 9% wartości tokenizowanych RWA było aktywnie wykorzystywane w DeFi jako płynność handlowa lub zabezpieczenie pożyczek, co pokazuje, że zdecydowana większość tokenizowanych aktywów na Solanie pozostaje utrzymywana, a nie zintegrowana z rynkami zdecentralizowanymi.

Jupiter Lend i Kamino odpowiadały za około 83% całego zabezpieczenia w tokenizowanych akcjach. Ponadto GLXY firmy Galaxy stało się kwalifikowanym zabezpieczeniem na Kamino po tym, jak Superstate tokenizował akcje notowane na Nasdaq. W maju Securitize, Jump Trading i Jupiter uruchomiły onchainowy, regulowany stos do handlu akcjami. W czerwcu Backpack Securities i Sunrise wprowadziły usługi własności maklerskiej oraz tokenizacji. Koncentracja aktywności wśród niewielkiej liczby platform oraz niski poziom wykorzystania RWA w DeFi sugerują, że integracja tokenizowanych aktywów tradycyjnych z aplikacjami finansowymi zdecentralizowanymi jest nadal na wczesnym etapie.

Opłaty sieciowe i infrastruktura

Opłaty sieciowe Solany spadły około 44% kwartał do kwartału. Opłaty aplikacyjne również obniżyły się o 31% do 552 milionów dolarów, z czego Pump wygenerował 212 milionów dolarów. Mimo spadku Solana utrzymała prowadzenie we wszystkich łańcuchach pod względem udziału w opłatach aplikacyjnych przez dziesiąty kolejny kwartał.

Rozwój infrastruktury sieciowej był kontynuowany poprzez aktualizacje Agave przed wdrożeniem Alpenglow. Aktualizacja Agave 4.2 wprowadza stopniową redukcję czasu slotów z 400 milisekund w kierunku 200 milisekund. 30 lipca SIMD-0286 zwiększył pojemność bloków z 60 milionów do 100 milionów jednostek obliczeniowych. Łącznie zmiany te mają poprawić przepustowość transakcji i opóźnienia, czyli parametry, które stają się coraz ważniejsze wraz z rozwojem tokenizowanych akcji i innych zastosowań handlu wysokiej częstotliwości onchain.

Podaż stablecoinów na Solanie wzrosła w II kwartale o 1,9% do 15,6 miliarda dolarów. W tym okresie udział USDC spadł poniżej 47%, podczas gdy USDT, USD1, USDG i PYUSD zwiększyły swoje udziały. Dywersyfikacja emitentów stablecoinów na Solanie wpisuje się w konkurencyjny trend na szerszym rynku stablecoinów, gdzie wielu emitentów rywalizuje o rozliczenia i przepływy płatnicze na blockchainach o wysokiej przepustowości.