Solana Company, notowana na Nasdaqu firma walidatorska obracająca się pod symbolem HSDT, poprze proponowaną konstytucję Solany, sprzeciwiając się jednocześnie dwóm propozycjom ekonomicznym, które wpływają na emisję tokenów i opłaty transakcyjne. Firma ogłosiła swoje stanowisko 21 sierpnia w oficjalnym komunikacie, przed rozpoczęciem głosowania on-chain nad pierwszymi trzema propozycjami zarządczymi Solany, którego start oczekiwany jest 22 sierpnia.

Firma zagłosuje za SGP-0001, znaną jako konstytucja Solany, i odrzuci SGP-0002 oraz SGP-0003. Zarząd podkreślił, że jego sprzeciw dotyczy kwestii terminu, a nie celów tych rozwiązań.

Stanowisko to zostało wyróżnione na platformie X:

🔥 SOLANA TREASURY COMPANY SAYS: NOT NOW Solana Company (HSDT) ủng hộ Solana Constitution (SGP-0001), nhưng phản đối SGP-0002 và SGP-0003 ở thời điểm hiện tại. 🗳️ SGP-0001 → Ủng hộ 📉 SGP-0002 → Phản đối giảm lạm phát nhanh hơn 💸 SGP-0003 → Phản đối chuyển… pic.twitter.com/NCEL4ZC70V

— Brainrot Labs (@Brainrot_Labs), August 21, 2026 (wpis na X)

Dlaczego Solana Company popiera SGP-0001

W sieciach opartych na delegowanym dowodzie staku waga głosu zazwyczaj przypada walidatorowi, który obsługuje tokeny delegowane przez użytkownika. SGP-0001 wprowadziłaby ważony proces głosowania, w ramach którego posiadacze tokenów SOL mogliby unieważniać głosy oddane przez walidatorów obsługujących ich delegowane tokeny. Według firmy takie rozwiązanie pozwala instytucjom finansowym uczestniczyć w zarządzaniu bez zrzekania się swojej siły głosu na rzecz operatorów walidatorów. Sama Solana Company prowadzi infrastrukturę walidatorową dla firm instytucjonalnych w regionie Azji i Pacyfiku.

Przewodniczący zarządu i CEO Joseph Chee stwierdził, że przewidywalność jest kluczowa, gdy firmy instytucjonalne decydują się na przyjęcie danej platformy. Firma wskazała, że zmiana zarówno emisji, jak i opłat podczas pierwszego okresu głosowania może w przyszłości utrudnić instytucjom prognozowanie.

Sprzeciw wobec SGP-0002 i szybszej dysinflacji

SGP-0002 wspiera SIMD-0550, które podniosłoby roczny wskaźnik dysinflacji do 30% z dotychczasowych 15%, przy czym końcowy wskaźnik inflacji pozostanie na poziomie 1,5%. Zgodnie z propozycją redukcja zajęłaby dwa i pół roku, podczas gdy obecny proces wymaga pięciu i pół roku, a w ciągu sześciu lat wyemitowano o około 18,9 mln SOL mniej.

Solana Company zaznaczyła, że co do zasady nie sprzeciwia się redukcji emisji. Jednak inwestorzy instytucjonalni mogą uwzględniać przychody ze stakingu w swoich przychodach lub wyniku operacyjnym, co oznacza, że zmiana harmonogramu wpłynęłaby na ich modele. Ponieważ nagrody ze stakingu są wypłacane z nowej emisji SOL, harmonogram dysinflacji bezpośrednio przekłada się na stopę zwrotu uzyskiwaną przez uczestników stakingu; przyspieszenie go do dwóch i pół roku szybciej przesunęłoby tę stopę zwrotu w kierunku końcowego wskaźnika 1,5%.

Kwestia ta ma bezpośrednie znaczenie dla finansów samej firmy. Staking zapewnił 2,512 mln USD z całkowitych przychodów spółki w drugim kwartale w wysokości 2,526 mln USD, według jej komunikatu wyników złożonego do SEC — ponad 99% przychodów tego kwartału. Jako spółka notowana na Nasdaqu i raportująca do SEC, Solana Company daje ponadto inwestorom rynku publicznego bezpośredni wgląd w to, jak zmiany parametrów emisji Solany przenoszą się na raportowane wyniki finansowe. W trakcie kwartału spółka wydobyła i automatycznie restakowała także 31 200 SOL, podczas gdy koszty operacyjne i straty ze sprzedaży aktywów cyfrowych doprowadziły do kwartalnej straty netto w wysokości 30,3 mln USD. Solana Company dodała, że ponownie rozważy szybszy wskaźnik dysinflacji, jeśli SOL odnotuje ciągły napływ netto kapitału.

Sprzeciw wobec SGP-0003 z powodu niepewności dotyczącej opłat

SGP-0003 wspiera SIMD-0553, na mocy którego wprowadzono by opłatę za zasoby oraz opłatę za włączenie transakcji, przy czym wszystkie opłaty za zasoby byłyby spalane. Opłaty stałyby się proporcjonalne do wykorzystywanej przez transakcje przepustowości sieci.

Według Galaxy Research dzienne tempo spalania wzrosłoby z 650 SOL dziennie do od 7 500 do 9 000 — wzrost o ponad dziesięciokrotność przy dolnej granicy tego przedziału. Autor propozycji stwierdził później, że wcześniejsze prognozy były „mylące”, i przedstawił zakres oparty na poprzednim miesiącu.

Zarząd potwierdził, że stała opłata nie uwzględnia zużywanych zasobów, argumentował jednak, że zmienne opłaty byłyby nieprzewidywalne z punktu widzenia instytucjonalnego budżetowania. Firma oświadczyła, że może rozważyć inną propozycję zawierającą możliwy do wcześniejszego wyliczenia dolny limit opłat. Ponieważ spalone opłaty kompensują nową emisję, większe spalanie wzmocniłoby dodatkowo netto efekt podażowy szybszej dysinflacji, gdyby przyjęto obie propozycje ekonomiczne.

Progi zatwierdzenia

Każda propozycja wymaga zatwierdzenia przez co najmniej 66,67% decydującego staku. Kalkulacja uwzględnia głosy oddane na każdą ze stron, ale pomija wstrzymania od głosu. Zatwierdzenie ustanowiłoby politykę, lecz nie aktywowałoby żadnego kodu. To, czy każde z rozwiązań przekroczy ten próg po otwarciu głosowania 22 sierpnia, będzie pierwszym konkretnym punktem kontrolnym nowego procesu zarządzania.