CEO SoftBank Group Masayoshi Son chce pozyskać od inwestorów z Zatoki nawet 100 miliardów dolarów na fundusz, który nabywałby firmy i poprawiał ich wyniki za pomocą sztucznej inteligencji.

Jeśli fundusz powstanie, SoftBank przesunie się od wspierania firm rozwijających technologię AI w kierunku wdrażania tej technologii w dużych, działających spółkach. Pozyskiwanie kapitału nie zostało jeszcze potwierdzone.

Fundusz do kupowania firm, nie tylko do finansowania twórców modeli

Jak podaje Reuters, Son prowadził rozmowy z wysokimi przedstawicielami Zjednoczonych Emiratów Arabskich. Agencja nie była w stanie samodzielnie potwierdzić tych spotkań, a SoftBank nie odpowiedział na prośbę o komentarz.

Proponowany fundusz nabywałby firmy operacyjne i wykorzystywał AI do poprawy ich wyników — to inne podejście niż wcześniejsze inwestycje SoftBanku w modele AI, układy scalone i centra danych. Nacisk przesunąłby się na monetyzację firm, które już obsługują klientów. W praktyce technologia byłaby oceniana po tym, co wnosi do działalności spółek mających już przychody, a nie po losach twórców budujących modele bazowe.

Na razie kwota 100 miliardów dolarów pozostaje celem, bez potwierdzonych zobowiązań inwestorów. Ewentualna potwierdzona transakcja musiałaby zostać ogłoszona oficjalnie przez SoftBank lub poprzez zobowiązania inwestorów złożone na forum publicznym.

64,6 miliarda dolarów już zainwestowane w OpenAI

Obecne zobowiązania SoftBanku związane z AI są znaczne. W komunikacie z 1 października firma poinformowała, że dokonała ostatniej płatności 10 miliardów dolarów w ramach łącznie 30 miliardów dolarów inwestycji w OpenAI. Łączna inwestycja w spółkę sięgnęła 64,6 miliarda dolarów, co daje SoftBankowi udział właścicielski wynoszący blisko 13%.

Płatność została sfinansowana obligacjami senioralnymi denominowanymi w walutach obcych. SoftBank wycofał także 30 września 10 miliardów dolarów niewykorzystanej dostępności w pożyczkach pomostowych po spłacie wszystkich zaciągniętych kredytów.

Jak wcześniej informował Cryptopolitan, SoftBank pozyskał około 11 miliardów dolarów poprzez obligacje denominowane w dolarach i euro. Rentowność jego zadłużenia dolarowego zapadającego w 2031 roku wynosiła we wrześniu około 8,2%, w porównaniu z 6,7% w styczniu — co oznacza, że pożyczkodawcy żądają obecnie wyraźnie wyższej stopy zwrotu za posiadanie długu SoftBanku niż na początku roku. Rosnące koszty obsługi długu to jeden z powodów, dla których pozyskiwanie inwestorów zewnętrznych zyskało na znaczeniu.

Pytanie o 6 bilionów dolarów

Kluczowe pytanie brzmi, czy i w jaki sposób AI może wygenerować wystarczające przychody, aby pokryć związane z tym wydatki.

Według Bain & Company branża musi osiągnąć 6 bilionów dolarów rocznych przychodów do 2031 roku, aby sprostać przewidywanemu popytowi na moc obliczeniową. Istniejące aplikacje mogą wygenerować od 1,2 do 1,8 biliona dolarów, co pozostawia lukę około 4,2 biliona dolarów, która musi pochodzić z nowych źródeł przychodów. Według szacunków Bain nawet górna granica tego przedziału pozostawia około 70% wymaganych przychodów do stworzenia.

„Ekonomika infrastruktury AI wymaga bilionów nowych przychodów ponad zyski z produktywności” — powiedział David Crawford z Bain & Company.

Rosnące są też obawy dotyczące sposobu finansowania AI. UBS wskazał na rosnące powiązania między zobowiązaniami związanymi z AI, podczas gdy Bank Rozrachunków Międzynarodowych, pełniący rolę banku banków centralnych, wyraził wątpliwości, czy rozwój AI przyniesie znaczne korzyści gospodarcze.

Dla SoftBanku nowy fundusz musiałby przekształcić postępy w dziedzinie AI w rzeczywiste zyski. Struktura oparta na firmach już generujących przychody postawiłaby ten test w wyjątkowo bezpośredni sposób.

Dlaczego Zatoka i dlaczego Waszyngton się przygląda

Inwestorzy z Zatoki mogą zapewnić znaczny kapitał, ale ich partnerstwa technologiczne napotykają również ograniczenia geopolityczne. Middle East Institute analizował, jak amerykańskie restrykcje eksportowe, dostęp do układów scalonych i bezpieczeństwo centrów danych kształtują ambicje AI regionu. Ponieważ przepisy te regulują, jakie zaawansowane układy i infrastruktura mogą trafić do regionu, ukształtują one również to, co tamtejszy fundusz wykupowy skoncentrowany na AI mógłby faktycznie zrealizować.

Fundusz SoftBank–Zatoka mógłby pogłębić te powiązania, rozszerając inwestycje w AI na duże, działające firmy. Czy osiągnie 100 miliardów dolarów, zależeć będzie od zobowiązań inwestorów, które jeszcze się nie zmaterializowały.