Akcje SK Hynix znalazły się pod presją w poniedziałek, tracąc ponad 2% w handlu przedotwarciowym na Nasdaq, podczas gdy notowane w Seulu walory spadły o blisko 4% w tej samej sesji. Korekta następuje zaledwie kilka tygodni przed zaplanowaną na 27 października publikacją wyników finansowych spółki za trzeci kwartał 2026 roku, a uczestnicy rynku wykazują ostrożność w miarę zbliżania się daty raportowania.

Na nastroje wpływają dwa kluczowe czynniki. Silniejszy won koreański eroduje wartość przychodów zagranicznych po przeliczeniu na walutę lokalną — to zjawisko przeliczeń walutowych typowe dla koreańskich eksporterów o dużych sprzedaży zagranicznej — a jednocześnie spółka mierzy się z wyższymi zobowiązaniami bonusowymi związanymi ze wzrostem rentowności napędzanym przez AI w poprzednim roku.

Słabość rozprzestrzeniła się na cały sektor. Samsung Electronics doświadczył podobnego spadkowego impetu, tracąc około 2% w Seulu przed wstępnymi wynikami za trzeci kwartał, które ujawni w tym tygodniu. Indeks KOSPI spadł poniżej progu 7 000 punktów, po tym jak inwestorzy zagraniczni wycofali netto 1,76 bln wonów, co odpowiada 1,30 mld USD, z koreańskich akcji.

SK Hynix produkuje półprzewodniki pamięci, w tym pamięci DRAM i NAND, które znajdują zastosowanie w infrastrukturze AI, centrach danych, komputerach osobistych i urządzeniach mobilnych. Ponieważ pamięci znajdują się w tak szerokim zakresie systemów, ceny i dostępność na tym rynku mają znaczenie wykraczające daleko poza samych producentów układów.

Wiara Wall Street pozostaje niezachwiana mimo słabości cen

Niedawne spadki nie zachwiały zaufaniem analityków. Simon Coles z Barclays potwierdził rekomendację kupuj z wyceną 300 USD, co oznacza potencjalny wzrost przekraczający 50% od obecnych poziomów. Coles przewiduje, że SK Hynix rozdystrybuuje inwestorom około 15% swojej całkowitej kapitalizacji rynkowej, a także dostrzega przestrzeń do rozbudowy mocy produkcyjnych i poszukiwania nowych ścieżek wzrostu.

Analityk wskazał nadchodzący raport kwartalny jako kluczowy krótkoterminowy katalizator. Inwestorzy prawdopodobnie uzyskają głębszy wgląd w strategie skupu akcji oraz priorytety alokacji kapitału w ramach tej publikacji. Coles argumentuje ponadto, że SK Hynix jest strategicznie pozycjonowany, by korzystać z ograniczonej podaży pamięci względem popytu — dynamika, która jego zdaniem wesprze średnie ceny sprzedaży, nawet jeśli główni klienci zmniejszą zawartość pamięci na jednostkę, aby radzić sobie z ograniczeniami podaży.

Chris Caso z Wolfe Research dzieli optymistyczną ocenę. Podniósł swój cel cenowy z 200 USD do 250 USD, utrzymując rekomendację kupuj. Zrewidowana prognoza Caso uwzględnia utrzymanie się impulsu cenowego na rynkach pamięci, a on sam przewiduje, że popyt przewyższy dostępną podaż co najmniej do 2028 roku. Według Caso ta nierównowaga podaży i popytu powinna umożliwić dalsze podwyżki cen. Wylicza, że SK Hynix mógłby wygenerować wystarczające wolne przepływy pieniężne w latach 2026 i 2027, aby odkupić akcje odpowiadające około 32% obecnej kapitalizacji rynkowej.

Szersze nastroje analityków i kontekst branżowy

Konsensus rynku wobec akcji SKHY pozostaje na poziomie silne kupuj, wspierany przez 11 rekomendacji kupuj wydanych w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Średni cel cenowy 254,70 USD sugeruje potencjalne zyski przekraczające 30% od dzisiejszych poziomów notowań.

Przewiduje się, że nadchodzące ujawnienie danych przez Samsung pokaże zysk operacyjny przekraczający 100 bln wonów, czyli 74,05 mld USD, co ustanowiłoby nowy rekord spółki. Oczekuje się również, że SK Hynix odnotuje solidny wzrost rok do roku, gdy ujawni wyniki jeszcze w tym miesiącu. Nadchodzący kwartał poprzedził okres obejmujący znaczną emisję ADR.

Konkurent Micron opublikował w zeszłym tygodniu mocne wyniki kwartalne, wskazując, że popyt związany z AI pozostawał zdrowy co najmniej do września. Zarząd Microna przewidział również, że ograniczenie podaży pamięci utrzyma się co najmniej przez kolejny rok. Ten branżowy kontekst tworzy korzystne uwarunkowania zarówno dla Samsunga, jak i SK Hynix przed ich okresami raportowymi.

Jednak niedawne doniesienia o przesuwaniu projektów centrów danych w Stanach Zjednoczonych wprowadziły pewną niepewność co do trajektorii konsumpcji układów AI. Obecnie oba walory notowane są przy obniżonych wycenach, a uczestnicy rynku oczekują konkretnych danych finansowych, a nie prognoz. Po tym, jak wstępne wyniki Samsunga ujawnione zostaną w tym tygodniu, a pełne wyniki SK Hynix 27 października, nadchodzące dni zaczną zastępować prognozy rzeczywistymi liczbami dotyczącymi cen, popytu i zwrotów kapitału.

Źródło: Blockonomi