Najważniejsze informacje

• SK Hynix przedstawił program skupu akcji o wartości około 29 mld dolarów, obejmujący mniej więcej 24,07 mln akcji w trzymiesięcznym okresie rozpoczynającym się 20 sierpnia.
• Firma oświadczyła, że jej wartość rynkowa „nie jest w pełni odzwierciedlona w bieżącej cenie akcji”.
• W środę amerykańskie potwierdzenia depozytowe (ADR) wzrosły o prawie 4% do 161,67 dolara, odbijając po 9-procentowym spadku w poprzedniej sesji.
• Firma zobowiązała się do przekazywania inwestorom ponad 50% wolnych przepływów pieniężnych, co stanowi podwyższenie wcześniejszego celu „w granicach 50%”.
• Członkowie rady dyrektorów zatwierdzili wniosek o zbadanie możliwości wypłaty specjalnych dywidend; SK Hynix posiada około 69 bilionów wonów w rezerwach netto gotówki.

Amerykańskie potwierdzenia depozytowe (ADR) SK Hynix (SKHY) wzrosły w środę o 3,9% do 161,67 dolara, po tym jak spółka półprzewodnikowa ogłosiła program skupu akcji o wartości 40 bilionów południowokoreańskich wonów, co odpowiada około 29 mld dolarów.

Ogłoszenie nastąpiło po gwałtownym 9-procentowym spadku w poprzedniej sesji, a pozytywny sentyment przeniósł się na konkurencyjnych producentów pamięci. Akcje Micron zyskały 0,7%, a Sandisk wzrosły o 1,6%. SK Hynix należy do największych na świecie producentów układów pamięci, konkurując z Samsung Electronics i Micron na rynkach DRAM i NAND, które zaopatrują centra danych, komputery PC i urządzenia konsumenckie.

Szczegóły skupu akcji

Program skupu obejmuje około 24,07 mln akcji w trzymiesięcznym terminie rozpoczynającym się 20 sierpnia. Zarząd wskazał, że wszystkie nabyte akcje zostaną trwale umorzone.

SK Hynix oświadczył, że inicjatywa wynika z przekonania zarządu, iż bieżące wyceny rynkowe nie odzwierciedlają w odpowiednim stopniu wewnętrznej wartości firmy, a wartość rynkowa spółki „nie jest w pełni odzwierciedlona w bieżącej cenie akcji”.

Producent półprzewodników pozyskał w zeszłym miesiącu 26,5 mld dolarów dzięki ofercie amerykańskich potwierdzeń depozytowych. Notowane w USA akcje osiągały jednak od tego czasu słabsze wyniki, spadając o ponad 8% do wtorkowego zamknięcia przed środowym odbiciem. Ta presja spadkowa odzwierciedla rosnącą niepewność inwestorów co do trwałości popytu na układy pamięci napędzanego sztuczną inteligencją. SK Hynix jest czołowym dostawcą pamięci o wysokiej przepustowości (HBM), czyli wydajnych układów DRAM montowanych obok akceleratorów AI, co wiąże jego wyniki bezpośrednio z tempem budowy centrów danych.

Wzmocniona strategia zwrotu kapitału

Równolegle ze skupem akcji SK Hynix zmodernizował ramy alokacji kapitału. Zarząd zobowiązał się przekazywać inwestorom ponad 50% wolnych przepływów pieniężnych, doprecyzowując wcześniejsze wytyczne dotyczące zwrotów „w granicach 50%”.

Dyrektorzy upoważnili również zarząd do oceny wprowadzenia specjalnych dywidend. Spółka utrzymywała około 69 bilionów wonów w rezerwach netto gotówki na koniec drugiego kwartału.

Trwałe umorzenie odkupionych akcji, w przeciwieństwie do zatrzymania ich jako akcji własnych, zmniejsza liczbę akcji w obrocie i może zapewniać trwałe wsparcie dla ceny. Skupy akcji tej skali pozostają rzadkością wśród południowokoreańskich spółek giełdowych, gdzie rządowa inicjatywa corporate value-up nakłania firmy do wzmacniania zwrotów dla akcjonariuszy i zawężania długotrwałego dyskonta wyceny stosowanego wobec koreańskich akcji.

Realizacja programu w trzymiesięcznym oknie czasowym oraz ewentualna decyzja rady dyrektorów w sprawie specjalnych dywidend to konkretne kamienie milowe, które pokażą, jak rozszerzone ramy są wdrażane w praktyce.

Szersza perspektywa rynkowa

Kontrakty terminowe na S&P 500 notowane były praktycznie bez zmian w momencie ujawnienia informacji o skupie, co podkreśla szczególny charakter ruchu ceny akcji SK Hynix.

Skala programu skupu plasuje się wśród największych na świecie i odpowiada niemal całości wpływów z oferty ADR spółki zakończonej zaledwie miesiąc wcześniej.

Notowane w Korei akcje SK Hynix spadły w środę o 9,75% przed ujawnieniem skupu, co zwiększyło znaczenie odbicia amerykańskich ADR. Przy około 69 bilionach wonów netto posiadanych środków pieniężnych spółka dysponuje znacznymi zdolnościami finansowymi do realizacji tego zobowiązania wobec akcjonariuszy.

Źródło: Blockonomi