Dyrektor generalny SharpLink, Joseph Chalom, publicznie sprzeciwił się EIP-8363, ostrzegając, że propozycja może obniżyć natywny zysk ze stakingu Ethereum, osłabić aktywa liquid staking wykorzystywane na rynkach pożyczkowych DeFi oraz podnieść koszty kapitału onchain w czasie, gdy adopcja instytucjonalna przyspiesza.

EIP-8363, nazwany „Tapered Issuance Burn”, miałby stopniowo ograniczać emisję Ethereum w okresie około 18 miesięcy, spalając większą część emisji wraz ze wzrostem ilości stakowanego ETH. Propozycja pojawiła się na tle trwającej debaty społeczności dotyczącej polityki emisji Ethereum po przejściu sieci na Proof of Stake w 2022 roku, a część zwolenników argumentuje, że emisja powinna spadać dalej wraz ze wzrostem udziału w stakingu. Chalom twierdzi, że takie podejście rozwiązuje problem dynamiki podaży Ethereum przy użyciu niewłaściwego mechanizmu i może osłabić atrakcyjność sieci zarówno dla inwestorów instytucjonalnych, jak i mniejszych walidatorów. Jak w przypadku każdego EIP, przyjęcie wymagałoby konsensusu społeczności i uwzględnienia w przyszłej aktualizacji sieci.

Zysk ze stakingu wspiera zabezpieczenia DeFi

Chalom zauważył, że Ethereum obecnie płaci walidatorom około 2,75% w nowo emitowanym ETH, podczas gdy napiwki transakcyjne odpowiadają jedynie za około 15% całkowitych zysków ze stakingu. Według Chalama obniżenie nagród dla walidatorów miałoby skutki pośrednie dla DeFi, ponieważ zysk ze stakingu stanowi podstawę dla aktywów liquid staking — rynku wycenianego przez niego na około 35 mld USD.

Te tokeny liquid staking służą jako zabezpieczenie na rynkach pożyczkowych onchain. Niższe zwroty ze stakingu, powiedział Chalom, skutecznie zwiększyłyby koszt kapitału w całym DeFi i nieproporcjonalnie wpłynęłyby na mniejszych walidatorów.

Chalom podkreślił również, że natywny zysk ETH jest kluczowym wyróżnikiem względem Bitcoina dla inwestorów instytucjonalnych, napędzając popyt poprzez produkty notowane na giełdzie (ETP), skarbce aktywów cyfrowych i fundusze prywatne.

Rosnąca adopcja instytucjonalna wspiera stanowisko SharpLink

Chalom przedstawił swój argument w kontekście rosnącej obecności Ethereum w segmencie instytucjonalnym. Wskazał około 159 mld USD w stablecoinach i ponad 15 mld USD w tokenizowanych aktywach na Ethereum. Odniósł się także do sieci Ethereum layer-2 firmy Robinhood, tokenizowanych akcji BSTBL BlackRock oraz działań BNY, który dzięki Galaxy Digital wprowadza staking do swojej platformy opieki instytucjonalnej.

Obecny model emisji Ethereum, powiedział Chalom, wspiera walidatorów, zespoły infrastrukturalne i projekty w całym ekosystemie. Zaznaczył, że SharpLink sam korzysta z walidatorów za pośrednictwem Coinbase, Anchorage, Figment i Galaxy Digital oraz wspiera ether.fi, Linea i EigenCloud. Ograniczenie emisji, argumentował, zmniejszyłoby kapitał krążący w działalności związanej z Ethereum.

Spalanie opłat zamiast cięcia emisji

Choć Chalom wyraził poparcie dla niższej łącznej emisji i rozsądnego poziomu stakingu, preferuje istniejący mechanizm spalania opłat Ethereum jako właściwe narzędzie kontroli podaży. Spalanie opłat bazowych, wprowadzone wraz z EIP-1559 w 2021 roku, może uczynić ETH deflacyjnym, gdy aktywność sieci osiągnie wystarczający poziom, przez co podejście EIP-8363 do ograniczania emisji jest jego zdaniem niepotrzebne i potencjalnie szkodliwe.

Post SharpLink CEO Joseph Chalom Warns EIP-8363 Could Cut Ethereum Staking Yield pojawił się na Crypto Front News. Odwiedź naszą stronę, aby przeczytać więcej interesujących artykułów o kryptowalutach, technologii blockchain i aktywach cyfrowych.