Singapore Exchange (SGX) otrzymała zgodę amerykańskiej Commodity Futures Trading Commission (CFTC) na oferowanie instytucjonalnym inwestorom z USA wieczystych kontraktów futures na Bitcoina i Ether. Posunięcie to zwiększa dostęp do regulowanych instrumentów pochodnych na kryptowaluty, ponieważ tradycyjne firmy finansowe zwiększają swoje zaangażowanie w aktywa cyfrowe.

Kontrakty, które są przedmiotem obrotu bez terminu wygaśnięcia, zostały uruchomione przez SGX w listopadzie 2025 r. i są dostępne dla inwestorów instytucjonalnych, akredytowanych oraz profesjonalnych. SGX poinformowała, że zapewniają one standardy giełdowego rozliczania, depozytów zabezpieczających i zarządzania ryzykiem stosowane w przypadku instrumentów pochodnych na kryptowaluty.

Zgoda zapewnia instytucjom z USA kolejne miejsce do handlu instrumentami pochodnymi na Bitcoina i Ether poza amerykańskimi giełdami, jednocześnie wspierając działania SGX na rzecz rozwoju instytucjonalnych rynków kryptowalut w Azji.

„[To] ważny kamień milowy, [który] łączy uczestników amerykańskiego TradFi handlujących kontraktami futures na kryptowaluty z azjatyckimi pulami płynności [oraz] legitymizuje instrumenty pochodne na kryptowaluty jako regulowaną klasę aktywów” — powiedział KC Lam, Head of Crypto Derivatives w SGX Group.

Zgoda jest udzielana w ramach Regulation 48.10 — regulacji, na podstawie której CFTC zezwala zarejestrowanej Foreign Board of Trade (FBOT), czyli zagranicznej giełdzie uznanej przez CFTC, na zapewnienie uczestnikom z USA bezpośredniego dostępu do swojego systemu transakcyjnego bez konieczności odrębnej rejestracji jako w pełni regulowana giełda w USA.

W praktyce regulacja pozwala kwalifikującym się zagranicznym platformom udostępnić istniejące arkusze zleceń instytucjonalnym inwestorom z USA pod nadzorem CFTC, zamiast wymagać utworzenia nowego, odrębnego notowania w USA.

Jak poinformowała SGX, jej wieczyste kontrakty na Bitcoina i Ether są wykorzystywane zarówno do transakcji kierunkowych opartych na czynnikach makroekonomicznych, jak i do strategii arbitrażowych. Obejmują one transakcje mające na celu wykorzystanie różnic w stopach finansowania i cenach na różnych platformach handlowych.

W odróżnieniu od wieczystych kontraktów charakterystycznych dla rynku kryptowalut, produkty SGX nie mają terminu wygaśnięcia, ale wykorzystują tradycyjne wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i wymogi dotyczące dodatkowego zabezpieczenia zamiast automatycznych likwidacji. Taka konstrukcja ma ograniczać przymusowe zamykanie pozycji podczas gwałtownych ruchów rynkowych. Handel i rozliczenia są również rozdzielone, a członkowie izb rozliczeniowych pełnią funkcję pośredniego bufora ryzyka, podobnie jak na tradycyjnych rynkach futures.

SGX nie akceptuje stablecoinów jako zabezpieczenia, wskazując na ryzyko utraty przez nie powiązania z aktywem bazowym w okresach zmienności rynkowej.

Od uruchomienia w listopadzie 2025 r. wieczyste kontrakty futures SGX na Bitcoina i Ether odnotowały około 5,8 mld USD skumulowanego wolumenu obrotu. Bitcoin odpowiada za 66% otwartych pozycji i 83% średniego dziennego wolumenu. Najwyższy jednodniowy wolumen osiągnął 145 mln USD wartości nominalnej.

SGX poinformowała, że kontrakty mają przenieść strukturę i mechanizmy kontroli ryzyka charakterystyczne dla giełdowych instrumentów pochodnych do produktów szeroko wykorzystywanych na rynkach kryptowalut.

„Kolejnym krokiem w naszym planie jest uruchomienie kontraktów futures z określonym terminem oraz opcji na Bitcoina i Ethereum. Stworzenie tej zaawansowanej infrastruktury jest największym wyzwaniem; gdy już powstanie, dodawanie innych głównych monet może stać się prostym procesem, podobnym do dodania kolejnego kontraktu. Planujemy poszerzać ofertę, ale przyjmujemy zdyscyplinowane, etapowe podejście” — powiedział Lam.

Oryginalny raport został opublikowany przez BitcoinKE 10 września 2026 r.: https://bitcoinke.io/2026/09/sgx-opens-bitcoin-ether-perps-to-us-institutions/