W nowej analizie wideo Gary Thomson z FXOpen przygląda się serii ważnych posiedzeń banków centralnych zaplanowanych na wrzesień i zastanawia się, czy rozbieżne ścieżki polityki pieniężnej mogą ukształtować ruchy na kluczowych parach walutowych. Ponieważ różnice stóp procentowych należą do najściślej obserwowanych czynników kształtujących kursy walut, seria decyzji politycznych skondensowanych w nieco ponad tydzień koncentruje uwagę na tym, jak te różnice mogą się rozwijać.

EBC — 10 września

Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego, która ustala politykę pieniężną dla strefy euro, obraduje 10 września. Rynki wyceniają wysokie prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych, a uwaga skupi się na tym, czy EBC zasygnalizuje, że dalsze zacieśnianie polityki wciąż jest możliwe — takie wskazówki zazwyczaj pojawiają się w komunikacie po posiedzeniu oraz na konferencji prasowej prezesa EBC po ogłoszeniu decyzji.

Fed — 16 września

Kolejną decyzję 16 września ogłasza Rezerwa Federalna USA. Chociaż rynki skłaniają się ku utrzymaniu stóp bez zmian, odnowiona presja inflacyjna może ponownie skierować uwagę na możliwość podwyżki. Wrzesień to również jedno z czterech posiedzeń FOMC w roku, którym towarzyszy Podsumowanie Prognoz Ekonomicznych, obejmujące „diagram kropek” (dot plot) oczekiwań stóp procentowych urzędników, dostarczający wskazówek wykraczających poza samą decyzję.

BoE — 17 września

Decydenci Banku Anglii ogłaszają swoją decyzję 17 września. Inflacja w Wielkiej Brytanii pozostaje na podwyższonym poziomie, jednak spowalniający wzrost płac oraz słabnący rynek pracy mogą sprawić, że stopa bankowa pozostanie bez zmian. Podział głosów dziewięcioosobowego Komitetu Polityki Pieniężnej jest publikowany wraz z decyzją i uważnie analizowany jako miernik rozkładu opinii.

BoJ — 18 września

Radę Polityki Banku Japonii zamyka tę sekwencję 18 września. Rynki coraz częściej uwzględniają podwyżkę o 25 punktów bazowych, a kluczowym pytaniem jest, czy zacieśnienie japońskiej polityki może zapewnić jenowi trwałe wsparcie. Japońskie stopy procentowe pozostają znacznie poniżej stóp Fed, EBC i BoE, a jen od dawna służy jako waluta finansowania o niskiej rentowności w transakcjach carry trade — tło pozycjonowania, które rynki biorą pod uwagę przy zmianach polityki przez BoJ.

Dywergencja na rynku FX w centrum uwagi

Dywergencja w tym kontekście oznacza, że banki centralne podążają w różnych kierunkach lub w różnym tempie, przesuwając różnice stóp procentowych, które stanowią podstawę wyceny walut. Pary walutowe, w tym EUR/USD, GBP/USD, EUR/GBP, USD/JPY i EUR/JPY, mogą zareagować, gdy rynki na nowo oceniają oczekiwane ścieżki stóp procentowych.

Wobec czterech decyzji głównych banków centralnych zapadających w ciągu zaledwie ośmiu dni Thomson zauważa, że to zmiany oczekiwań — a nie tylko same decyzje — mogą napędzać ruchy na rynku FX. Po zakończeniu posiedzeń kolejne serie danych o inflacji i rynku pracy zazwyczaj zasilają oczekiwania dotyczące kolejnych decyzji.

Pełny film można obejrzeć tutaj. Źródło: FXOpen Blog.

Ten artykuł odzwierciedla wyłącznie opinie spółek działających pod marką FXOpen. Nie należy go traktować jako oferty, nakłaniania ani rekomendacji dotyczącej produktów i usług świadczonych przez spółki działające pod marką FXOpen, ani jako porady finansowej.