Senat USA odroczył działanie w sprawie głównej ustawy o strukturze rynku kryptowalut, pozostawiając ustawodawstwo z kurczącym się oknem na uchwalenie, zanim ograniczenia kalendarzowe sesji zaczną się zaciskać.

Decyzja Senatu o wstrzymaniu głosowania jest centralnym wydarzeniem w tym, co zasadniczo pozostaje historią o harmonogramie legislacyjnym — a nie wydarzeniem rynkowym cenowym. Żadne nowe prawo nie weszło w życie; projekt ustawy musi jeszcze przejść pozostałe etapy proceduralne, zanim trafi na biurko prezydenta.

Z relacji wynika, że decyzja harmonogramowa przesunęła rozpatrzenie poza letnią przerwę izby. Zgodnie z CoinDesk, Senat nie przegłosuje ustawy CLARITY Act przed letnią przerwą.

Wcześniejsze sygnały wskazywały na szybsze działania

Kierownictwo Komisji Bankowej Senatu wcześniej sygnalizowało, że głosowanie może nastąpić szybciej. Senator Tim Scott wyraził oczekiwanie głosowania Senatu nad ustawą kryptowalutową CLARITY. Kolejne odroczenie rozpatrzenia Clarity Act zresetowało te oczekiwania.

Dlaczego kurczący się kalendarz ma znaczenie

Każdy tydzień, w którym Senat nie podejmuje działań, kompresuje czas dostępny na zakończenie procesu legislacyjnego. Kongres działa w dwuletnim cyklu, a projekty ustaw, które nie przejdą przez obie izby przed końcem sesji, muszą zostać wniesione ponownie i rozpocząć proces od nowa — co oznacza, że opóźnienie niesie ryzyko pełnego resetu. Praktyczną konsekwencją jest to, że ustawa może utknąć, nawet gdy ma poparcie dwupartyjne. Jeśli projekt nie wykorzysta swojej pozostałej ścieżki, uchwalenie zostaje odroczone lub staje się mniej pewne, zgodnie z harmonogramem legislacyjnym Senatu, który określa, ile dni pozostało na działania plenarne.

Dla branży kryptowalut wpływ koncentruje się na pewności polityki. Ustawodawstwo dotyczące struktury rynku ma na celu wyjaśnienie, który federalny regulator nadzoruje które aktywa cyfrowe — w szczególności wyznaczając granice między uprawnieniami Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w zakresie papierów wartościowych opartych na aktywach cyfrowych a jurysdykcją Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) w zakresie cyfrowych rynków towarowych — kwestią, która pozostaje nierozstrzygnięta w obliczu ciągłych opóźnień. Grupa rzecznictwa Coin Center wezwała do uchwalenia ustawy o strukturze rynku aktywów cyfrowych, podkreślając stawkę dla firm oczekujących jaśniejszych regulacji.

Nie wszyscy interesariusze zgadzają się co do treści ustawy. Prokurator generalny stanu Nowy Jork ostrzegł, że CLARITY Act może osłabić egzekwowanie prawa kryptowalutowego na poziomie stanu, co przypomina, że opóźniony harmonogram idzie w parze z nierozstrzygniętymi sporami politycznymi między regulatorami federalnymi a stanowymi o to, kto powinien nadzorować rynki aktywów cyfrowych.

Pozostała ścieżka legislacyjna

Aby ustawa mogła zostać uchwalona, Senat musi najpierw przedstawić projekt na posiedzeniu plenarnym i go przegłosować. Ponieważ wersja Izby Reprezentantów została przyjęta przez Komisję ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów, obie izby musiałyby ostatecznie uchwalić identyczny tekst — poprzez przyjęcie przez jedną izbę wersji drugiej lub poprzez komisję pojednawczą w celu rozstrzygnięcia różnic. Kluczowe punkty obserwacji proceduralnej obejmują: kiedy Senat zaplanuje rozpatrzenie plenarne, czy izba ma wystarczającą liczbę pozostałych dni legislacyjnych na działanie oraz jaką formę przyjmą ewentualne poprawki Senatu.

Następnym konkretnym sygnałem będzie harmonogram posiedzeń plenarnych Senatu. Dopóki głosowanie nie zostanie zaplanowane, los ustawy zależy od tego, czy kierownictwo Senatu zdoła zapewnić miejsce w kurczącym się oknie legislacyjnym — a ta decyzja harmonogramowa to kamień milowy, który następny zmieniłby los ustawy.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.