Kluczowe informacje

• Akcje spółek półprzewodnikowych, w tym Nvidii, spadły o 2–3,7% wraz ze wzrostem rentowności obligacji
• Klarna obniżyła prognozę przychodów na 2026 rok, co wywołało wyraźny spadek jej akcji
• Home Depot przewyższył prognozy wyników, notując przychody z drugiego kwartału na poziomie 47,86 mld USD
• Ropa naftowa osiągnęła najwyższe poziomy od trzech tygodni w związku z zastojem w dyplomatycznych staraniach USA i Iranu
• Micron oddał poniedziałkowy wzrost, spadając o około 6% podczas wtorkowych notowań

Dla rynków akcji wtorek był trudnym dniem. Rosnące rentowności obligacji, wyższe ceny ropy oraz narastające obawy geopolityczne wywierały presję na akcje technologiczne, pociągając w dół wiele znanych spółek.

Sektor półprzewodników ponosi straty

Nvidia i szerszy rynek chipów zanotowały wyprzedaż, gdy rentowności długoterminowych obligacji skarbowych poszybowały w górę. Filadelfijski Indeks Półprzewodników (Philadelphia Semiconductor Index), punkt odniesienia dla największych notowanych w USA producentów chipów, spadł o około 3,7%, a akcje Nvidii straciły około 2%. Micron, Sandisk i inne spółki sprzętowe nastawione na AI zanotowały jeszcze głębsze spadki.

Nvidia, której chipy zapewniają większość mocy obliczeniowej stojącej za generatywną AI, należy do spółek o największej wadze w głównych amerykańskich indeksach giełdowych, dlatego wahania jej kursu mają nieproporcjonalnie duży wpływ na kierunek całego rynku. Podwyższone rentowności obligacji obniżają bieżącą wartość przyszłych strumieni zysków — dynamika, która stanowi szczególną przeszkodę dla szybko rosnących spółek notowanych z wysoką premią wyceny. Inwestorzy wypatrują teraz publikacji wyników Nvidii zaplanowanej na 26 sierpnia, traktując ją jako kluczowy miernik dynamiki sztucznej inteligencji — rezultaty dominującego gracza tej branży są zazwyczaj odczytywane jako wyznacznik dla całego szerszego łańcucha dostaw sprzętu AI.

Klarna obniża prognozę przychodów

Akcje Klarny gwałtownie spadły po tym, jak firma zredukowała roczną prognozę przychodów. Szwedzka spółka jest jednym z największych graczy branży „kup teraz, zapłać później”, która rozwinęła się w szybkim tempie wraz z tym, jak kupujący w internecie coraz częściej dzielą zakupy na raty. Zarząd przewiduje teraz przychody na 2026 rok w przedziale od 4,08 do 4,16 mld USD, wobec wcześniejszej prognozy na poziomie około 4,34 mld USD. Jako główną przyczynę obniżki prognozy wskazano słabsze wyniki na rynku niemieckim, jednym z największych rynków Klarny.

Choć przychody w drugim kwartale wzrosły o 27% rok do roku, a firma osiągnęła niespodziewany zysk, uwaga rynku skupiła się na pogorszonej prognozie na przyszłość, a nie na bieżących wynikach. Negatywna reakcja kursu pokazuje, jak szybko rynki karzą spółki nastawione na wzrost, które obniżają oczekiwania — nawet gdy wyniki kwartalne są mocne.

Home Depot przewyższa szacunki

Home Depot dostarczył akcjonariuszom zachęcających wyników. Jako największy w Stanach Zjednoczonych detalista artykułów do wyposażenia domu spółka jest szeroko śledzona jako barometr konsumpcji powiązanej z rynkiem mieszkaniowym. Gigant rynku artykułów budowlano-remontowych zameldował przychody z drugiego kwartału w wysokości 47,86 mld USD, przekraczając konsensus analityków na poziomie około 47,27 mld USD. Skorygowany zysk na akcję w wysokości 4,92 USD również przewyższył prognozy.

Porównywalna sprzedaż krajowa wzrosła o 1,3%, co sugeruje, że konsumenci nadal kierują wydatki na drobne prace konserwacyjne i naprawcze w domach, mimo że wysokie stopy hipoteczne ograniczają szerszą aktywność na rynku mieszkaniowym. Obserwatorzy rynku będą śledzić, czy umacniające się fundamenty gospodarcze zdołają pobudzić popyt na poważniejsze projekty remontowe w perspektywie najbliższych miesięcy.

Ropa rośnie na niepewności na Bliskim Wschodzie

Ceny ropy wzrosły do najwyższych poziomów od trzech tygodni, ponieważ negocjacje dyplomatyczne między USA a Iranem zdawały się zmierzać w ślepą uliczkę. Wypowiedzi irańskich urzędników sygnalizujące bardziej konfrontacyjne stanowisko wojskowe spotęgowały niepokój inwestorów, a traderzy obserwują wszelkie sygnały wznowienia dyplomacji lub dalszej eskalacji którejkolwiek ze stron.

Podwyższone koszty ropy podnoszą wydatki w całej gospodarce i grożą napędzeniem presji inflacyjnej — dynamika, która może skomplikować starania Rezerwy Federalnej o obniżenie stóp procentowych. Akcje sektora energetycznego skorzystały na tym ruchu cen, podczas gdy akcje technologiczne znalazły się pod dodatkową presją spadkową.

Micron odwraca poniedziałkową siłę

Micron przeszedł we wtorek gwałtowne odwrócenie tendencji, spadając o około 6% po tym, jak dzień wcześniej znajdował się w gronie najlepszych spółek poniedziałkowej sesji. Rosnące rentowności obligacji skarbowych wywołały realizację zysków w akcjach związanych z AI.

Spółka nadal korzysta z silnego popytu na pamięci o wysokiej przepustowości (high-bandwidth memory) stosowane w ośrodkach obliczeniowych AI. Micron jest jednym z zaledwie trzech głównych światowych dostawców pamięci o wysokiej przepustowości — obok południowokoreańskich SK Hynix i Samsunga — a technologia ta stała się kluczowym elementem akceleratorów AI, stanowiących serce obecnego rozwoju centrów danych. Sygnały popytowe z raportu Nvidii z 26 sierpnia będą również uważnie obserwowane na rynku pamięci. Choć ta długoterminowa narracja pozostaje aktualna, wtorkowa zmienność uwydatnia nieprzewidywalny charakter inwestycji w półprzewodniki. Uczestnicy rynku ważą silne strukturalne impulsy wzrostowe dla infrastruktury AI przeciwko wysokim wycenom i rosnącym stopom procentowym.