Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zaproponowała złagodzenie zasad regulujących sposób przechowywania aktywów kryptograficznych przez doradców inwestycyjnych i fundusze, co potencjalnie usunie barierę regulacyjną, która powstrzymywała niektóre firmy przed oferowaniem klientom inwestycji w aktywa cyfrowe.

Opublikowany w czwartek projekt pozwoliłby doradcom inwestycyjnym na samodzielne przechowywanie aktywów kryptograficznych klientów — pod warunkami — gdy nie jest dostępny żaden kwalifikowany depozytariusz krypto. Dopuszczałby również, aby spółki powiernicze stanów pełniły rolę depozytariuszy krypto.

"Rynek aktywów kryptograficznych przekształcił się z niszowej ciekawostki w klasę aktywów o wartości wielu bilionów dolarów, na którą inwestorzy aktywnie poszukują ekspozycji. Niestety, nasze przepisy i regulacje nie nadążyły za tym rozwojem", powiedział przewodniczący SEC Paul Atkins w oświadczeniu.

Zmiana przepisów odpowiada na praktyczną barierę inwestowania w krypto: doradcy często mają trudności ze znalezieniem kwalifikowanego depozytariusza dla konkretnego tokenu, co ogranicza inwestycje, które mogą zaoferować klientom. The Digital Chamber wcześniej zwracała uwagę na brak kwalifikowanych depozytariuszy krypto. W wniosku do SEC z maja 2025 roku grupa podała, że niektórzy doradcy odrzucali alokacje tokenów lub prosili spółki portfelowe o ich zatrzymanie do czasu udostępnienia usług powierniczych.

W oświadczeniu z czwartku komisarz SEC Hester Peirce porównała niepewność regulacyjną do "kolejki górskiej", mówiąc, że doradcy "zaciskali zę i kurczowo się trzymali", czekając na funkcjonalne zasady przechowywania.

Samodzielne przechowywanie miałoby wiązać się z zabezpieczeniami

Doradcy chcący bezpośrednio przechowywać krypto klientów musieliby wykazać, że dla każdego aktywa nie jest dostępny żaden dozwolony depozytariusz, i kwartalnie ponownie oceniać tę okoliczność. Jeśli depozytariusz stanie się dostępny, aktywa należałoby przenieść tak szybko, jak jest to rozsądnie możliwe.

Samodzielne przechowywanie wymagałoby również zabezpieczeń w zakresie kluczy prywatnych, cyberbezpieczeństwa i oddzielenia aktywów poszczególnych klientów, a każdy transfer samodzielnie przechowywanego aktywa kryptograficznego musiałaby zatwierdzić co najmniej dwie upoważnione osoby.

Komisarz SEC Mark Uyeda powiedział w oświadczeniu, że projekt uznaje, iż przechowywanie przez doradców stwarza "nieodłączny konflikt interesów", a obowiązki powierzeńskie doradców nadal miałyby zastosowanie, gdy przechowują oni krypto klientów.

Projekt pozwalałby również funduszom regulowanym na utrzymywanie aktywów kryptograficznych w samodzielnym przechowywaniu u swojego doradcy inwestycyjnego, pod warunkiem że doradca spełnia wymogi samodzielnego przechowywania, a rada funduszu nadzoruje takie rozwiązanie.

Opcja spółki powierniczej stanu

Korzystanie ze spółki powierniczej stanu — firmy finansowej upoważnionej przez stan w USA do zarządzania aktywami w imieniu innych osób — wiązałoby się z odrębnymi warunkami. Obejmują one zapewnienie, że firma jest upoważniona przez właściwy organ stanowy do świadczenia usług powierniczych w zakresie krypto, stosuje rozsądne procedury chroniące aktywa kryptograficzne przed utratą, kradzieżą lub przywłaszczeniem oraz sporządza audytowane sprawozdania finansowe i raporty z kontroli wewnętrznej, a także segreguje aktywa klientów od majątku własnego firmy.

Pakiet przewiduje również zmiany w wymogach dotyczących audytu, prowadzenia dokumentacji i ujawniania informacji. SEC będzie przyjmować uwagi publiczne przez 60 dni po opublikowaniu projektu w Federal Register, a opisane w nim opcje przechowywania wejdą w życie dopiero wtedy, gdy agencja przeanalizuje te uwagi i zagłosuje za przyjęciem ostatecznego przepisu.

Najnowszy projekt dołącza do starań SEC i Komisji Handlu Futures Towarowych (CFTC) na rzecz ustanowienia jaśniejszych zasad dla krypto w ramach ich istniejących uprawnień, po tym jak ustawę CLARITY Act nie udało się w zeszłym miesiącu przeforsować w Senacie. CFTC przedłożyła projektacji rynku krypto do oceny przez Biały Dom, a SEC otworzyła drogę do handlu tokenizowanymi akcjami. Dla doradców i funduszy śledzących przejście do jaśniejszych zasad dotyczących krypto najbliższe punkty odniesienia mają charakter proceduralny: koniec 60-dniowego okresu komentarzy, wynik oceny projektu CFTC przez Biały Dom oraz ewentualne późniejsze głosowanie SEC w sprawie ostatecznego przyjęcia zmian w zasadach przechowywania.

Źródło: Cointelegraph