Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zaplanowała otwarte posiedzenie w celu opracowania nowych regulacji dotyczących inwestycyjnych kontraktów na aktywa krypto. Posunięcie to następuje po tym, jak Kongres niespodziewanie nie zdołał w zeszłym tygodniu przyjąć ustawy Digital Asset Market CLARITY Act, pozostawiając inwestorów instytucjonalnych przygotowujących się na znaczące zmiany w federalnym nadzorze nad aktywami cyfrowymi. Luka regulacyjna staje się coraz bardziej istotna, ponieważ inne główne jurysdykcje, w tym Unia Europejska z kompleksowymi ramami Markets in Crypto-Assets, zdążyły już ustanowić formalne reżimy kryptowalutowe, podczas gdy nadzór w USA opierał się głównie na działaniach egzekucyjnych podejmowanych indywidualnie w poszczególnych sprawach, a nie na dostosowanych regulacjach.

SEC przygotowuje się do działania bez upoważnienia Kongresu

Przewodniczący SEC Paul Atkins wskazał, że agencja jest w pełni gotowa do wydania nowych zasad bez dodatkowego upoważnienia Kongresu. Agencja aktywnie pracuje nad ustanowieniem jasnego reżimu ofertowego dla emitentów tokenów opartych na aktywach cyfrowych, co eksperci rynkowi uznają za kluczowe dla zapewnienia instytucjom finansowym długo oczekiwanej pewności regulacyjnej.

Zgodnie z obowiązującym federalnym prawem papierów wartościowych regulatorzy stosują test Howeya, wywodzący się z orzeczenia Sądu Najwyższego z 1946 roku dotyczącego inwestycji w gaje cytrusowe, aby ustalić, czy dane rozwiązanie kwalifikuje się jako kontrakt inwestycyjny. Jednak nowoczesne sieci blockchain mogą szybko przejść od scentralizowanego modelu pozyskiwania kapitału do w pełni zdecentralizowanej sieci aktywów cyfrowych, tworząc niejasność prawną dla twórców tokenów i ich emitentów w ramach tradycyjnych klasyfikacji papierów wartościowych.

Nadchodzące posiedzenie SEC ma na celu rozwiązanie tych długotrwałych punktów tarcia w krajowych tokenizowanych rynkach kapitałowych. Uczestnicy branży liczyli wcześniej, że CLARITY Act rozwieje te niepewności, a potencjalne zwolnienia rejestracyjne były postrzegane jako katalizator dla przepływu kapitału instytucjonalnego do różnych protokołów DeFi.

Rzecznicy agencji potwierdzili, że wszelkie nowe wytyczne będą zawsze mieścić się w granicach istniejących uprawnień ustawowych. Pracownicy SEC zamierzają również nadać regulacjom charakter „future-proof”, tak aby mogły one uwzględniać późniejsze federalne akty dotyczące struktury rynku, zapewniając uczestnikom rynku wykonalne ścieżki zgodności niezależnie od trwających negocjacji politycznych na Kapitolu.

Opóźnienie w Senacie przesuwa debatę nad CLARITY Act na wrzesień

Postęp legislacyjny nad CLARITY Act nagle stanął w miejscu podczas burzliwych debat na sali Senatu. Lider większości w Senacie John Thune złożył następnie wniosek o zakończenie debaty, aby wstrzymać dalsze głosowania. Ustawodawcy zajmą się kontrowersyjną ustawą ponownie po powrocie z późnoletniej przerwy.

Uzyskanie 60 głosów w całym Senacie nadal stanowi jednak polityczną przeszkodę dla autorów projektu.

Ponadto, jeśli projekt ustawy w Senacie zostanie istotnie zmieniony, będzie musiał zostać ponownie zatwierdzony przez Izbę Reprezentantów. W rezultacie czas na przyjęcie przepisów jest ograniczony w okresie poprzedzającym kolejne wybory środokresowe, które pochłoną energię Kongresu.

Według obserwatorów branżowych sektor aktywów cyfrowych stoi w obliczu niepewności legislacyjnej, która niesie ryzyko nagłych zmian w praktykach egzekwowania prawa. Z tego powodu branża krypto generalnie woli przepisy uchwalane przez Kongres niż regulacje tworzone przez agencje administracyjne. Kompleksowy program CLARITY Act wyznaczyłby jasne granice jurysdykcji między głównymi regulatorami finansowymi.

Projekt ustawy umieściłby większość spotowych rynków obrotu cyfrowymi towarami pod jurysdykcją CFTC. Z drugiej strony wszystkie pierwotne sprzedaże tokenów związane z pozyskiwaniem kapitału podlegałyby ścisłemu nadzorowi SEC. Taki podział operacyjny zapewnia przewidywalne ramy bezpieczeństwa, których instytucjonalne biura transakcyjne zdecydowanie potrzebują przy wdrażaniu na dużą skalę.

Pytania etyczne wokół rodzinnych przedsięwzięć krypto komplikują sprawę

Rutynowe partyjne spory polityczne między liderami Kongresu nie są jedynymi przeszkodami politycznymi, które hamują prace nad ustawą. W szczególności prezydent Donald Trump znajduje się pod rosnącą presją w kwestiach etyki i konfliktu interesów. Politycy opozycji wskazują bezpośrednio na komercyjne przedsięwzięcia z obszaru aktywów cyfrowych, którymi aktywnie zarządzają członkowie jego rodziny.

Organizacje nadzorujące etykę apelują do Kongresu, by wprost włączył do procedowanej ustawy o rynku krypto surowe przepisy dotyczące integralności. Krytycy twierdzą wręcz, że CLARITY Act powinien zawierać zakaz konfliktów finansowych władzy wykonawczej. Jednak urzędnicy Białego Domu twierdzą, że ogólne poparcie administracji dla przejrzystych przepisów o strukturze rynku pozostaje „full strength”.

Według Patricka Witta, dyrektora wykonawczego President’s Council of Advisors for Digital Assets, administracja będzie kontynuować negocjacje z Demokratami „all the way up until the September vote”.

Ostatecznie rozwój dużych projektów blockchain pozostanie w USA tylko wtedy, gdy pojawi się jasność regulacyjna. Dlatego oczekiwane przepisy SEC stanowią ważny pośredni okres pewności w czasie długiego opóźnienia CLARITY Act. Globalni liderzy rynku krypto z niecierpliwością czekają teraz na oficjalne komunikaty agencji zaplanowane na później w tym tygodniu.

The post SEC Moves on Crypto Rules as CLARITY Act Hits Another Delay appeared first on Live Bitcoin News .